英特尔表示，公司CEO帕特·基辛格已退休并离职，这一消息有些突然，也让业界充满了疑问。
英特尔接下来会做什么？公司是否需要先找到一位CEO来取代帕特·基辛格，然后再决定是否按照投资者的要求寻找英特尔代工厂的买家？
基辛格是否被献祭给了股价之神？他是否只是一个不幸的将领，将被另一位将领取代，但仍执行同样的计划。
伴随着这一突如其来的消息，陷入困境的芯片巨头英特尔股价跳涨约5%，至每股25美元。然而，无论是英特尔领导层还是运营结构方面，都没有明确表达接下来会发生什么，因此，股价很可能会迅速恢复下跌。
问题在于，英特尔能否同时成为代工厂并生产客户愿意购买的处理器芯片。就在几天前，基辛格还在大谈特谈英特尔芯片在AI PC上的优势，但其也表示：“我们希望成为一家大规模的西方代工厂。”
对此，基辛格已经谈论三年，却始终未能让股市满意。
“救星”
基辛格于2021年作为“救星”来到英特尔，试图拯救这家病入膏肓的公司。他现已辞去CEO职务，并离开英特尔董事会，彻底出局，成为历史。
就在几天前，基辛格还在谈论2025年要做的所有事情，并坚决要求美国商务部加快步伐，按照美国《芯片法案》的承诺向其提供资金——约85亿美元，再加上美国国防部提供的30亿美元。这笔钱据说对于提升英特尔俄亥俄州的晶圆厂和在2025年下半年推进其Intel 18A（1.8nm）芯片制造工艺至关重要。
最终，《芯片法案》补贴被削减至78.6亿美元，但值得注意的是，基辛格“退休”的宣布是在《芯片法案》资金确认之后。如果基辛格离职的消息在早先宣布，可能会让美国商务部停下来考虑是否要将纳税人的钱用于该项目。
无论如何，看起来，基辛格似乎是被董事会和不满的投资者赶走的，他们认为基辛格扭转英特尔局面的过程太长，或者根本没有进展，并且对股价造成了巨大的损害。2024年，英特尔股价已下跌约50%，而大多数主要股市指数都上涨约20%或更多。
重新推销
还有令人不安的谣言称，基辛格不得不向董事会重新推销他的公司计划。这些计划包括处置FPGA芯片部门Altera等资产，以及在全球各地晶圆厂推广股权释放方案。
值得注意的是，备受尊敬的半导体高管和投资者陈立武在今年8月中旬辞去英特尔董事会职务。据报道，这是因为他在公司复兴计划上与基辛格存在意见分歧。
2023年10月，英特尔董事会要求陈立武审视公司的制造业务。据报道，陈立武对官僚文化、庞大的员工队伍以及合同制造的方式感到沮丧。陈立武的离职是在英特尔公布2024年第二季度糟糕的财务结果后不久披露的，同时宣布的计划包括裁员1.5万人，占员工总数的15%，并大幅削减资本支出，包括推迟海外晶圆厂项目。
更多时间
随后，基辛格加速推进其代工战略，据称，他已经说服董事会，在任何潜在的出售之前，他建立的“英特尔代工”制造部门的计划值得花费更多时间。
引发争议的是，现在强行放弃英特尔代工厂可能会摧毁该业务中锁定的剩余价值。这甚至可能有效地摧毁该业务，这显然不符合美国的政治愿望。美国政府明确表示，希望有一个美国本土的领先芯片制造来源，而目前英特尔是唯一接近这一目标的希望。
然而，基辛格也表示，英特尔代工制造部门将作为一家子公司运营。这将使分拆更容易，并可能使这一结果更接近实现。不幸的是，这也暴露了英特尔代工厂迄今为止取得的进展是多么有限。
Q3财务决定命运
可能是2024年第三季度的财务结果决定了基辛格的命运。除了英特尔，估计没有哪家公司曾在销售收入133亿美元的情况下宣布净亏损166亿美元。
诚然，其中一些亏损是针对税务负债和商誉损失的会计减值。但也有一些是针对遣散费和未充分利用的芯片制造设备的摊销减值。还有一种财务策略是先将所有坏消息和负债清理干净，以便能够看到增长的恢复。
但基辛格无法告诉投资者2024年第四季度或2025年会有多大改善。只是告诉他们2026年有希望迎来更好的时光。相信正是基于现实的这一预测决定了基辛格的命运。
接下来会如何？
董事会是否希望找到一位能够推动英特尔代工厂分拆的CEO？100亿美元的纳税人资金承诺可能会吸引买家，但潜在的买家寥寥无几。监管方面的担忧可能会使这样的交易在繁文缛节中拖延多年，这对中国来说是天赐良机。因此，唯一可行的前进方式可能是将英特尔代工厂分拆成一家独立公司。但除了美国政府之外，谁会资助这样的公司？
投资者是否明白，在基辛格离职后，任何改变的后果可能仍需要两年时间才能完全显现并开始影响利润。
英特尔首席财务官David Zinsner和英特尔产品CEO Michelle Johnston Holthaus
成为联合临时CEO。他们将与时任执行主席Frank Yeary一起工作。董事会已成立搜索委员会，寻找基辛格的永久继任者。
根据最新报道，英特尔公司寻找新CEO（首席执行官）的计划将主要集中在外部，这家芯片制造商考虑的候选人包括Marvell CEO Matt Murphy和前Cadence Design Systems CEO陈立武（Lip-Bu Tan）。
英特尔已宣布，任命ASML前CEO埃里克·梅里塞（Eric Meurice）和微芯科技（Microchip）董事长兼临时CEO史蒂夫·桑吉（Steve Sanghi）为英特尔董事会成员，两人将担任独立董事。
英特尔的下一位CEO必须非常擅长管理一家大公司的巨大变革，并且在任命时机上绝对幸运。
如果基辛格在四年内完成五个节点（5N4Y）的策略是正确的，虽然目前还无法判断，而且如果英特尔能够凭借用于AI PC和其他机会的卓越处理器重新夺回市场份额，那么新一代CEO任命的正确时机可能是2025年中后期。
（校对/张杰）
