分析师评选2011可望领涨的科技股

标准普尔500指数中的科技股今年以来平均涨幅16%，为表现第三差的类股。但明年可望迈上复苏之路，而科技股可望领涨。思科Cisco Systems(CSCO)是道琼成份股，从事网路设备生产。公司是乙太网路交换器的龙头，市占率高达70%。思科也是路由器产业的领导品牌。晨星认为思科的长期成长预估12%~17%太过乐观，而且公司进军成熟的刀锋伺服器市场的举动并不明智。但公司的预估本益比约为10倍，现金流11倍，分别较同业平均低43%及37%，价值被低估。如果经营团队在收购首可以避免超额支出，并着重於扩大新兴市场和边缘市场的市占率，股价可望大幅成长。晨星给予的公平价格为30美元。12个月营收成长20%丶净利成长38%。营业利益率22%丶负债对权益比率0.3丶5年平均本益比20倍丶目前本益比15倍。应用材料Applied MateriaLS(AMAT) 销售制造设备给半导体丶平面显示器以及太阳能设备制造商。该公司具备持续竞争优势。公司在2009年时占有170亿美元市场的15%。公司利用现有的关系，打造客制化的高科技产品，创造持续的营收基础。公司却维持其市场地位，每年投资10亿美元进行研发。虽然公司突然进入太阳能设备产业，而且目前尚未带动获利，但是当替代能源在全球开始兴起时，长期可望支付股利。晨星预估公司於2011年可能减缓，营收成长率预估为3%，可望为长期投资人创造买进的机会。12个月营收成长90%丶净利成长407%。营业利益率24%丶负债对权益比率极低。5年平均本益比20倍。目前本益比19倍。


Advanced Micro Devices(AMD)制造伺服器与电脑使用的微处理器，主要竞争对手为全球最大晶片制造商英特尔。AMD始终都落後英特尔，但在2003-2006年因为Opteron而成功抢占市占率。晨星指出该公司将於2011年推出的Interlagos及Valencia伺服器晶片，可望有不错的表现，并将夺取英特尔部分市场。AMD并不是业界龙头，从投资的观点来看比较像是小矮人，虽然没有竞争优势，但是因为股价偏低，加上近期的盈馀展望佳，所以获分析师评选值得投资。12个月营收成长32%丶净利成长157%。营业利益率7.9%，负债对权益比率3.9倍，同业平均本益比20倍丶目前本益比5倍。Vimicro International(VIMC)在中国从事设计丶制造及销售半导体。公司也有部门主要从事监控摄影机晶片制造。由於近期公司亏损导致股价下跌，但晨星预期公司於2011年将恢复获利，营业利益率在11~15%之间。公司主要的问题在於中国没有智慧财产权，可能威胁公司产品的市占率。此外，半导体业受制於科技汰旧换新及剧烈的周期性波动。晨星给予7美元的目标价，隐含涨幅为一倍。公司将在中国面临美国企业的竞争，包括Nvidia及德州仪器，但公司具有主场优势。12个月营收成长率35%丶净利成长率56%。营业利益率-22%丶负债对权益比率极低丶同业平均预估本益比14倍，公司预估本益比52倍。