11月9日，光华科技发布《关于对外投资的公告》，公司拟以自有及自筹资金合计22500万元，通过增资+股权转让方式投资河北凯诺中星科技有限公司，交易完成后将持有目标公司21.46%股权，凯诺中星成为公司参股企业，不纳入上市公司合并报表范围。
据公告披露，本次投资分为两部分，其中20000万元用于认购凯诺中星新增注册资本833.2515万元；另外2500万元向南京明锐宝融股权投资合伙企业（有限合伙）受让增资完成后3.6841%股权（对应注册资本172.6752万元）。增资完成后，凯诺中星注册资本增至4687.03952万元。
公开资料显示，凯诺中星成立于2019年10月28日，注册地位于河北石家庄循环化工园区，主营电子信息新材料、功能性精细化学品研发、生产与销售，是国家级专精特新“小巨人”企业，聚焦半导体光刻胶关键材料、杂环类医药中间体领域。财务数据方面，未经审计的2026年1 9月，该公司实现营业收入6715.86万元，净利润389.14万元；2025年度经审计营业收入10110.53万元，净利润1111.57万元。
本次交易定价参考标的前轮融资估值、可比上市公司市销率水平综合协商确定。增资部分对应投前估值92500万元，老股转让对应投后估值67847万元。公告解释，增资资金注入标的企业，老股转让资金流向转让方，交易性质不同，叠加一级市场基金退出带来的流动性折价，两次估值存在差异具备商业合理性。对比同行业近期投资案例，本次投资市销率约9.3倍，处于合理区间。
从交易目的来看，本次投资是光华科技深化电子化学品及高端新材料产业布局的重要举措。凯诺中星在光刻胶树脂单体、光致产酸剂、医药中间体等领域拥有技术积累，与光华科技现有电子化学品业务形成互补协同。上市公司可发挥自身在精细化工生产、供应链、客户渠道优势助力标的产能释放；凯诺中星的技术能力也可助力光华科技向半导体材料高附加值环节延伸，提升国内关键电子化学品国产化配套能力，同时优化上市公司投资结构。
