从园林绿化跨界到光通信，汇绿生态的转型之路再进一步。9月27日晚间，公司连发两份公告，一面推进光模块产能扩张，一面为收购控股子公司剩余股权扫清程序障碍。这家曾经以园林工程为主业的上市公司，如今光通信业务营收占比已超过九成，彻底完成了赛道切换。
3.09亿投建研发生产基地，武汉年产能将跃升至350万支
根据公告，汇绿生态控股子公司武汉钧恒科技有限公司（以下简称“钧恒科技”）拟投资3.09亿元，在武汉东湖高新区建设研发生产基地，新增年产200万支高速率光模块产能。
该项目旨在置换并升级钧恒科技现有位于武汉东湖新技术开发区光谷三路777号的生产厂房，资金来源为自有或自筹资金。项目建成后，现有年产150万支产线将实现全面技术升级，同时新增年产200万支高速率光模块生产线，武汉区域合计年产能将达到350万支。
新增产线聚焦高速率光模块，契合当前AI算力与数据中心建设对400G、800G乃至更高速率光模块的旺盛需求。从产能布局全局看，钧恒科技已形成“国内为主、海外协同”的架构：国内方面，武汉本部目前年产能约300万支，鄂州一期新增年产能规划约150万支，加上此次武汉基地升级后的350万支远期规划，国内产能储备充裕；海外方面，马来西亚工厂已于2026年4月正式投产，预计新增年产能100万至150万支，当前正处于设备调试与人员磨合的爬坡阶段。
业绩爆发式增长，上半年营收近10亿
钧恒科技成立于2012年，专业从事以光模块为主的光通信产品的研发、制造和销售，主要客户包括Coherent、北京金山云网络技术有限公司、索尔思光电、新华三等，在光模块行业具有一定的竞争优势和市场地位。
自纳入汇绿生态合并报表以来，钧恒科技业绩增速显著。财务数据显示，钧恒科技2023年至2025年营收从4.35亿元跃升至12.96亿元，净利润从1648.74万元增至1.48亿元。根据未经审计的财务数据，钧恒科技2026年上半年实现营收9.80亿元，净利润为0.89亿元。
重组有效期延长12个月，全资控股只差“临门一脚”
与扩产公告同日发布的，还有一份关于延长股东会决议有效期的公告。公司于9月24日召开董事会，审议通过将本次重大资产重组的股东会决议有效期延长12个月，即从原定的2026年10月14日延长至2027年10月14日。
这项重组即收购钧恒科技剩余49%股权，交易作价11.27亿元，其中以发行股份方式支付8.45亿元，现金对价2.82亿元。交易完成后，汇绿生态将持有钧恒科技100%股权。该交易构成关联交易和重大资产重组，但不构成重组上市。
回顾汇绿生态控股钧恒科技的过程，其收购节奏颇为紧凑。2024年6月，公司以现金1.95亿元收购钧恒科技30%股权，首次切入光通信赛道。2024年10月，再以5000万元认购新增注册资本，持股比例增至35%。2025年2月，公司斥资2.46亿元认购钧恒科技1862.38万元新增注册资本，持股比例跃升至51%，正式取得控制权并将其纳入合并报表范围。从首次参股到实现控股，前后历时仅约8个月。
控股权落地后，汇绿生态迅速启动剩余股权的收购。2025年7月，筹划发行股份购买钧恒科技49%股权事项。2025年10月，公司召开临时股东会审议通过相关议案，决议有效期设定为12个月。此后，公司收到深交所审核问询函并完成回复，目前交易仍处于深交所审核阶段，尚需经交易所审核通过并经证监会注册后方可实施。
园林底色褪去，光通信已成绝对主业
汇绿生态2021年11月上市，原本是一家以园林绿化工程为主业的传统企业。2024年启动对钧恒科技的收购后，公司业务结构发生了根本性重塑。钧恒科技并表带来的收入增量，使光通信业务迅速取代园林工程成为公司第一大收入来源。
汇绿生态2026年半年报显示，光电子器件实现营收9.58亿元，营收占比达92.36%；园林业务实现营收0.79亿元，营收占比降至7.64%。随着传统园林业务在整体营收中的占比大幅下滑，汇绿生态实质上已从一家园林企业转型为以光通信为核心赛道的科技制造公司。
转型背后的张力：现金流承压与估值攀升
不过，这场跨界转型也伴随着财务层面的张力。钧恒科技2024年和2025年经营活动产生的现金流量净额分别为-8967.42万元和-1.66亿元，连续两年经营性现金流净流出，汇绿生态解释称主要系应收账款随收入激增及备货增加所致。
同时，标的公司估值在短时间内大幅攀升——从2024年控股收购时的约6.61亿元整体估值，到2025年收购剩余股权时收益法评估值已升至23.06亿元，增值率超过300%。
二级市场上，汇绿生态股价在跨界光通信概念驱动下经历了一轮显著上涨，不过近期有所回调。截至2026年9月24日收盘，公司股价报36.75元，较年初上涨约68%，总市值为288.5亿元。
结语
从园林到光模块，汇绿生态用一年多时间完成了一场彻底的赛道切换。3.09亿元的产能扩张计划瞄准AI算力时代的高速光模块需求，而收购剩余股权的有效期延长，则意味着全资控股钧恒科技只差监管审核的“临门一脚”。在光通信业务已成绝对主业的背景下，这场转型能否最终兑现业绩承诺、化解现金流压力，将是市场持续关注的焦点。
