据2026年半年度报告信息透露，上半年公司业绩阶段性承压，主要系行业整体竞争加剧、偏光膜三期项目新增产线处于产能爬坡阶段，固定成本抬升叠加产品售价下降所致。管理层表示，将紧抓车载显示市场增长机遇，加快高价值产品迭代与产能释放，推动经营逐步修复。
营收实现逆势增长，产品与区域结构分化显著
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入1.15亿元，较上年同期增长13.08%；整体出货量同比增长25%，但受行业竞争及产能爬坡影响，归母净利润为-1283.85万元，同比由盈转亏。值得关注的是，报告期内公司应收账款周转率提升至1.61，存货周转率提升至1.16，运营效率持续改善，资产负债率维持在11.28%的较低水平，财务结构稳健。
从区域市场来看，国内销售收入8680.16万元，占总营收比重75.72%，同比增长18.11%，主要系工控仪表、智能电表、车载显示模组等领域订单增加拉动；国外销售收入2783.55万元，占总营收比重24.28%，同比基本持平，略有下降0.18%，主要系防雾膜出口订单减少，而偏光片出口有所增长形成对冲。
按产品类别划分，偏光片贡献1.10亿元收入，占总营收比重达95.78%，为核心收入来源，同比增长18.57%，主要受益于车载显示用偏光片、VA/IPS偏光片、碘系高耐久偏光片等产品出货同比提升；防雾膜实现收入428.25万元，占比3.74%，同比下降47.55%，主要受国际形势变化影响，欧洲订单减少；其他业务收入54.99万元，占比0.48%，整体影响较小。产品毛利率方面，防雾膜毛利率达50.05%，较上年同期提升10.60个百分点，盈利能力较强；偏光片毛利率为4.66%，同比下降22.91个百分点，主要受单位成本上升及售价下降双重影响。
偏光片为核心产品，车载显示布局构建差异化竞争力
公司核心业务聚焦偏光片、防雾膜等光学薄膜材料的研发、生产与销售，已形成“偏光片为主、高附加值光学膜为辅”的产品布局，依托23项发明专利、7项实用新型专利的技术储备，以及国家级专精特新“小巨人”、高新技术企业等资质优势，为下游车载显示、工控仪表、OLED显示、防雾终端等领域客户提供高性能产品。
偏光片作为公司核心支柱产品，覆盖LCD及OLED应用场景，已实现车载显示领域全场景布局，覆盖车载仪表盘、中控显示、电子后视镜及HUD抬头显示等核心应用，是国内少数具备车规级偏光片批量供应能力的厂商之一。目前公司偏光片产品已通过多家头部车载模组厂商认证，车规级产品出货量持续攀升，2026年上半年车载偏光片收入占偏光片总营收比重已超30%，较上年同期提升8个百分点。同时，公司针对OLED显示开发的高耐久偏光片已完成客户验证，良率达92%以上，随着新能源汽车车载OLED屏渗透率提升，该产品有望成为新的增长极。在生产端，偏光膜三期项目已全面投产，当前正处于产能爬坡阶段，产能释放后公司偏光片总产能将提升40%，可有效满足车载、工控领域的订单增长需求。
防雾膜作为公司差异化特色产品，具备高透光率、长效防雾、耐候性强等性能优势，主要应用于防护面罩、运动眼镜、汽车后视镜等领域，出口占比超80%，毛利率长期维持在50%左右，是公司盈利的重要补充。尽管上半年受国际形势影响订单有所下滑，但公司已积极开拓东南亚、北美等新兴市场，预计下半年订单将逐步修复。
管理层表示，当前车载显示面板需求稳步增长，OLED车载面板加速渗透，将带动车载显示用偏光片及OLED用偏光片需求持续扩张。公司将集中资源攻关车规级偏光片、OLED偏光片等高价值产品迭代升级，加快三期项目产能爬坡，强化精益管理推进降本增效，预计2026年底偏光片产能利用率将提升至85%以上，单位成本有望下降10%左右。
短期业绩承压不改长期趋势，车载市场打开成长空间
报告期内公司整体毛利率为6.66%，较上年同期下降22.09个百分点，净利率为-11.20%，同比由正转负。毛利率下滑主要有三方面原因：一是偏光膜三期项目新增产线处于产能爬坡阶段，折旧摊销、人工等固定成本增加，产品单位成本上升；二是行业竞争加剧，产品综合售价同比下降约10%；三是上游核心原材料TAC膜、PVA膜价格上涨，进一步压缩盈利空间。随着产能爬坡推进及产品结构优化，预计2026年下半年毛利率将逐步回升至15%左右，2027年有望恢复至20%以上的正常水平。
对于下半年经营展望，管理层表示，尽管行业竞争压力依然存在，但车载、工控领域的需求具有较强韧性，公司在手订单充足，随着三期项目产能释放及降本增效措施落地，预计2026年全年营业收入将突破2.5亿元，同比增长15%以上，亏损幅度较上半年明显收窄。2027年随着产能利用率提升至90%以上，有望实现扭亏为盈。
长期发展层面，公司将坚持“深耕偏光片主业、拓展高附加值光学膜”的战略方向，持续推进技术创新，丰富产品矩阵，加快从LCD偏光片向车载显示偏光片、OLED用偏光片及其他特种光学膜的业务拓展，进一步拓宽产品应用场景。同时，公司将加大原材料国产化布局，降低核心原材料进口依赖，强化供应链安全，全面提升产品竞争力，力争成为国内车载偏光片领域的龙头企业。
