全志科技2026年上半年营收18.88亿元，同比增长41.23%；归母净利润4.90亿元，同比增长204.17%。端侧AI芯片放量、产品提价及新产品量产驱动业绩翻倍增长，毛利率升至42.66%，研发投入占比17.84%。
公司概况
珠海全志科技股份有限公司（股票代码：300458）成立于2007年，2015年于深交所创业板上市，是国内领先的智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片设计厂商。公司采用Fabless经营模式，负责集成电路设计，制造、封装和测试均通过委外方式完成。公司产品满足工业、车载、消费领域的应用需求，广泛适用于智能硬件、智能机器人、智能家电、智能物联网、智能汽车电子、平板电脑、网络机顶盒以及电源模拟器件、无线通信模组等多个产品市场。
2026年上半年，公司坚持在新技术、新芯片、新应用上持续高强度的投入，不断在智能汽车电子、工业控制、消费电子等领域积极拓展新市场、新客户、新应用，公司新产品及新方案顺利量产，推动公司业绩大幅增长。
核心财务指标分析
2026年上半年，全志科技实现营业收入1888442625.74元（约18.88亿元），比上年同期增长41.23%；归属于上市公司股东的净利润490211272.38元（约4.90亿元），比上年同期增长204.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润455318525.48元（约4.55亿元），比上年同期增长237.52%。
从主要财务指标看，公司基本每股收益达0.49元/股，较上年同期的0.17元/股增长188.24%；加权平均净资产收益率为14.78%，较上年同期的5.32%提升9.46个百分点。经营活动产生的现金流量净额为225174611.49元（约2.25亿元），同比增长64.65%。
截至2026年6月30日，公司总资产达4308174752.55元（约43.08亿元），较上年末增长13.56%；归属于上市公司股东的净资产为3483336241.68元（约34.83亿元），较上年末增长11.84%。
上述核心指标全面向好，净利润增速远超营收增速，表明公司盈利能力显著提升，产品结构优化与成本传导机制成效突出。公司此前在7月9日发布业绩预告，预计归母净利润为4.75亿元至5.15亿元，同比增长194.73%至219.55%，最终实际完成4.90亿元，落在预告区间中枢。
盈利能力分析
毛利率大幅提升
2026年上半年，公司整体毛利率显著改善。从产品维度看，智能终端应用处理器芯片毛利率达42.66%，较上年同期提升11.53个百分点。营业成本增速19.95%远低于营业收入增速41.23%，是毛利率提升的核心驱动因素。
从地区维度看，境内业务毛利率为42.61%，境外业务毛利率为44.61%，境外业务毛利率高于境内2.00个百分点。从销售模式看，分销业务毛利率为43.29%，直销业务毛利率为41.76%，分销渠道毛利率略高于直销。
毛利率提升的主要原因包括：一是公司为应对存储等上游原材料及封装成本上涨，对产品销售价格进行了上调；二是端侧AI芯片在智能硬件、AI视觉、车载电子等领域出货量大幅提升，新一代高算力AI芯片顺利导入核心客户，产品结构优化带动毛利率持续上行。
净利润质量分析
公司扣非净利润为4.55亿元，同比增长237.52%，增速高于归母净利润增速204.17%，表明公司主营业务盈利能力提升幅度大于非经常性损益的贡献。非经常性损益合计34892746.90元，其中公允价值变动损益28071727.35元，政府补助3304520.36元，委托投资损益1032790.57元。
此外，公司扣除股份支付影响后的净利润为497244767.08元，同比增长198.78%，进一步印证了公司核心业务盈利能力的实质性改善。
收入结构与产品分析
产品结构
公司主营业务收入全部来自智能终端应用处理器芯片，报告期内该产品实现营业收入1640926411.87元（约16.41亿元），同比增长42.74%；营业成本940844048.41元，同比增长18.84%。
主营业务成本构成方面，原材料成本635301502.45元，占营业成本比重67.52%，同比增长14.60%；委托加工费234896150.12元，占比24.97%，同比增长34.03%；其他成本70646395.84元，占比7.51%，同比增长13.83%。
地区分布
境内收入1402706832.95元（约14.03亿元），同比增长42.84%，占总营收的74.29%；境外收入485735792.79元（约4.86亿元），同比增长36.80%，占总营收的25.71%。
销售模式
直销收入203051357.68元（约2.03亿元），同比下降11.19%；分销收入1685391268.06元（约16.85亿元），同比增长52.05%。分销渠道收入增速显著高于直销，反映公司产品在规模化客户群体中的渗透率持续提升。
费用管控分析
报告期内，公司期间费用管控成效显著。销售费用20462286.99元（约2046.23万元），同比下降11.96%；管理费用25517900.55元（约2551.79万元），同比下降9.78%；财务费用为-20839640.77元（约-2083.96万元），主要系利息收入24675791.38元超过利息费用2321228.95元所致。
研发投入336841996.94元（约33684.20万元，即3.37亿元），同比增长22.32%，占营业收入比例为17.84%。
所得税费用为-977997.47元，较上年同期的7433256.73元下降113.16%，主要系报告期内处置交易性金融资产致使递延所得税费用减少所致。
资产负债结构分析
资产端
截至2026年6月30日，公司流动资产合计2900038835.26元（约29.00亿元），非流动资产合计1408135917.29元（约14.08亿元），资产总计4308174752.55元（约43.08亿元）。
资产结构主要变动如下：货币资金1343291606.30元（约13.43亿元），存货1244417793.80元（约12.44亿元），其他非流动资产560562876.18元（约5.61亿元）。应收账款73470523.20元（约0.73亿元），规模可控。
负债端
流动负债合计787055511.62元（约7.87亿元），非流动负债合计37782999.25元（约0.38亿元），负债合计824838510.87元（约8.25亿元）。短期借款47044618.16元，应付账款296653334.52元，合同负债69832913.07元。
所有者权益
归属于母公司所有者权益合计3483336241.68元（约34.83亿元），其中股本993637349.00元，未分配利润1969449175.83元（约19.69亿元）。
现金流量分析
经营活动产生的现金流量净额225174611.49元（约2.25亿元），同比增长64.65%。投资活动产生的现金流量净额52014864.49元（约0.52亿元），较上年同期的-284491431.57元增长118.28%，由负转正。筹资活动产生的现金流量净额-176199071.70元（约-1.76亿元），较上年同期的-88621399.18元下降98.82%。现金及现金等价物净增加额100240305.87元（约1.00亿元），期末现金及现金等价物余额163746218.79元（约1.64亿元）。
研发投入与技术创新
报告期内，公司研发投入33684.20万元，占营业收入比例为17.84%，比上年同期增长22.32%。截至2026年6月30日，公司及子公司累计获得国内外授权专利511项，其中国内专利495项，PCT专利16项；获得计算机软件著作权159项；获得集成电路布图设计权138项。报告期内新申请专利25项，新获得专利授权17项；新获得计算机软件著作权证书7项；新获得集成电路布图设计权9项。
研发人员共计793人，其中博士1人，硕士337人，本科432人，大专及以下23人。30岁以下362人，30至40岁371人，40岁及以上60人。
公司在技术创新方面取得多项重要进展：一是持续打造高性能通用异构计算平台，推动CPU、GPU、NPU协同架构突破，深化Chiplet芯粒、芯片高带宽互联及先进封装技术研究。二是完善AI算法及应用落地，在AI边缘计算芯片A733平台上深度适配AI-ISP图像处理引擎，整合十余项自研算法，并成功部署开源AI Agent框架OpenClaw。三是升级核心技术完善细分领域产品系列，新一代AI边缘计算芯片A735已顺利流片回样。
业务布局与产品进展
机器人与工业控制
在机器人领域，公司AI机器人芯片MR536与控制型机器人芯片MR153实现快速增长，并积极探索泳池机器人、割草机器人等新兴品类。在工业控制领域，公司控制型芯片T153在工业开发板、工业PLC、工业网关等多元化场景已实现规模化量产，成功进入国内及国际多家头部工业客户供应链。
车载驾舱
智能汽车电子市场，T527V的多个前装定点项目已完成方案开发交付，并成功实现多款车型的智能座舱量产。公司新一代智能座舱芯片T735V正处于方案研发阶段，已与国内头部车企开展研发合作。
平板及行业应用
通用智能终端市场，A537与A333均已通过Google17 GMS认证，同步发布AIOT产品包，打造广告商显、收银支付、点歌机及Arm PC四大智慧应用解决方案。公司深度整合AI技术，依托A733的CPU+GPU+NPU异构算力，在智能平板、教育平板等应用场景中持续深化。
解码与家庭娱乐
公司发布了H626机顶盒芯片和H736投影专用芯片，两款芯片均基于四核A55与G31 GPU架构，内置AV1硬件解码器并升级安全体系，均已通过YouTube芯片认证。
智慧视觉与安防应用
V838、V861、V881系列实现安防、行车、相机、AI眼镜的全面量产。V881已进入大规模量产，搭载双核RISC-V架构与1TOPS NPU，支持4K@30fps高清编码，迅速成长为AI眼镜赛道的新兴平台。公司完成全新视觉芯片V883的芯片研发，基于四核RISC-V处理器，融合4TOPS NPU算力、4K@75fps编码与4K@60fps解码能力。
配套芯片
面向AI边缘计算场景，多通道高性能电源管理芯片AXP328F已完成量产，内置10路DCDC并支持双相并联输出8A。面向移动便携设备，AXP517P已完成验证。
主要子公司表现
主要子公司广州芯之联报告期内营业收入25842.66万元，比上年同期增加62.06%；净利润9654.48万元，比上年同期增加121.83%。
风险提示
1. 市场风险：IC产品及技术更新换代速度快、市场竞争激烈，若未来公司产品不能满足市场发展需要，将减少公司产品的市场需求。
2. 毛利率下滑风险：公司所处的集成电路设计行业具有竞争激烈、产品更新换代较快的特点，晶圆价格波动也会直接影响公司毛利率水平。
3. 汇率风险：公司产品有一定比例出口，收款方式以美元进行结算，因汇率波动产生的汇兑损失有可能对公司净利润产生影响。
4. 库存风险：报告期末存货余额达12.44亿元，较上年末增长52.87%，若未来市场需求出现急剧变化，可能存在一定的库存管理风险。
5. 行业竞争加剧风险：同行业公司瑞芯微、晶晨股份、星宸科技等也在加速布局端侧AI芯片，市场竞争日趋激烈。
结论与建议
2026年上半年，全志科技交出了一份亮眼的成绩单。营业收入同比增长41.23%至18.88亿元，归母净利润同比增长204.17%至4.90亿元，扣非净利润同比增长237.52%至4.55亿元，核心财务指标全面向好。公司业绩大幅增长的核心驱动力包括：端侧AI芯片需求爆发带动出货量大幅提升、产品提价传导成本压力、新产品量产放量推动产品结构优化。
从财务质量看，公司毛利率提升11.53个百分点至42.66%，经营现金流增速64.65%高于营收增速41.23%，回款情况良好，净利润含金量较高。研发投入持续增长，占营收比17.84%，在异构计算平台、AI算法适配、车规级芯片等领域积累多项核心技术成果。
展望未来，随着端侧AI大模型推理需求的爆发及工业控制智能化趋势的深化，高性能SoC芯片市场有望持续扩容。公司在AI平板、智能机器人、智能座舱及超高清视频解码等领域的布局逐步进入收获期，特别是A733、V881及T527V等主力芯片在头部客户供应链中的渗透率提升，将支撑后续增长。然而，行业竞争加剧、原材料价格波动及汇率风险仍是主要关注点。
建议投资者重点关注以下方面：一是公司新一代AI边缘计算芯片A735的量产进展及商业化落地情况；二是6nm制程SoC的研发进度及其在高端AI算力场景的竞争力；三是机器人芯片MR536和MR153在新兴品类（割草机器人、泳池机器人）的拓展成效；四是车载芯片T527V和T735V在智能座舱市场的放量节奏。
