2026年3月17日，蓝特光学发布年报，2025年公司实现营业收入15.36亿元，同比增长48.52%；归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长76.31%，主要受益于光学棱镜、光学透镜、光学晶圆三大核心业务的全面增长，尤其是微棱镜产品终端需求扩张、非球面透镜产能释放以及AR与半导体领域需求增加。需要注意的是，公司业绩增长虽显著，但仍存在一定的经营风险，如对主要客户存在一定依赖，2025年向第一大客户的销售收入占比（37.3%）仍处于较高水平，若未来主要客户订单变动，可能影响公司业务稳定性。
产能规模创新高，毛利率提升显著
2025年，蓝特光学产能规模创历史新高，光学棱镜、光学透镜、光学晶圆产销量分别同比增长42.45%、47.05%、129.35%。财报数据显示，公司综合毛利率达43.04%，较上年提升3.21个百分点，其中光学透镜毛利率51.58%，同比增加0.7个百分点；光学晶圆毛利率20.63%，同比增加4.62个百分点。与此同时，公司期间费用有所增长，2025年期间费用合计1.97亿元，较上年同期增加2412.85万元，其中财务费用同比大幅增长106.48%，主要受汇兑损益变动等因素影响，对盈利形成一定小幅对冲。
分区域看，国内市场实现收入7.18亿元，同比增长105.64%，占总营收的46.77%；国外市场实现收入8.06亿元，同比增长18.54%，占总营收的53.23%。数据表明，国内市场成为公司业绩增长的主要驱动力，尤其是消费电子领域需求爆发，推动国内收入大幅增长。但国外市场占比仍超五成，人民币汇率波动可能对公司外销业绩和利润造成影响，增加了业绩的不确定性。
分产品看，光学棱镜实现收入9.28亿元，占总营收的60.45%，同比增长41.85%，主要受益于智能手机潜望式摄像头模组用微棱镜需求扩张；光学透镜实现收入4.14亿元，占总营收的27.00%，同比增长59.98%，其中非球面透镜因光通信、手持影像设备需求增长表现突出；光学晶圆实现收入1.17亿元，占总营收的7.62%，同比增长61.30%，AR与半导体领域需求增加是主要原因。
值得关注的是，公司业务仍存在集中性风险，主要业务集中在消费电子等领域，其他储备项目仍需长期开发，短期内难以实现业务占比平衡。
产品矩阵覆盖多领域，技术优势明显
蓝特光学产品涵盖光学棱镜、光学透镜、光学晶圆三大类数千个品种，应用于消费电子、汽车电子、光通信、AR、半导体等领域。公司在玻璃冷加工、热模压、晶圆制造等方面拥有多项核心技术，如超高精度玻璃靠体加工技术、超高效大批量胶合切割技术、模具制造补偿技术等，技术水平行业领先。不过，光学元器件行业竞争日益激烈，若公司无法持续保持技术领先和产品竞争力，可能面临市场份额下降的风险，且行业技术迭代速度快，对研发创新的持续性提出较高要求。
光学棱镜方面，微棱镜产品通过多片胶合工艺和全自动化生产线实现高效量产，尺寸公差控制在0.01mm以内，角度公差控制在1′以内，面型精度误差小于0.04λ，成功应用于智能手机潜望式镜头。
光学透镜方面，非球面透镜采用多模多穴热模压技术，实现10组模具串行流水线生产，产品偏心度小于2.5μm，面型粗糙度小于0.3μm，产能逐步释放以满足光通信市场需求。
光学晶圆方面，高精度中大尺寸超薄晶圆加工技术可实现8-12英寸、厚度0.2-1mm的晶圆加工，TTV小于0.2μm，表面粗糙度小于0.2nm，在AR光波导和半导体衬底领域取得突破。
报告期内，公司完成多个研发项目，如非球面镜片偏心精度提升项目实现车载及消费类镜片高偏心精度要求；高倍光学变焦手机摄像头用胶合微棱镜技术研发项目通过多片堆叠、双面研磨抛光工艺实现高效量产；AR智能穿戴核心光学元器件研发项目达到国际先进水平。此外，前期储备的棱镜新项目导入量产，进一步拓展了客户群体，但研发投入增速（5.36%）低于营收增速（48.52%），未来需持续加大核心领域研发投入以巩固技术优势。
管理层表示，2025年公司通过改造定制模压成型设备、升级研磨工艺、开发抛光夹具等方式提升产能，非球面透镜精密热模压产能逐步释放。同时，公司计划加快关键产能储备，构建“双轨制”人才培养体系，通过外部引进与内部培养结合，为新兴项目储备核心团队。
加强市场横向转化
2025年，公司加权平均净资产收益率达19.53%，同比增加6.71个百分点；经营活动产生的现金流量净额5.78亿元，同比增长18.32%，主要系销售商品收到的现金增加。展望2026年，公司预计受益于消费电子、汽车电子、光通信等领域需求持续增长，全年收入有望保持稳定增长。但需警惕消费电子行业需求波动、行业竞争加剧等潜在风险，可能影响业绩增长预期。
管理层强调，公司将持续技术创新，重点围绕AR显示、光通信、半导体应用、大口径成像等领域进行技术攻坚，加强半导体工艺在微纳光学应用中的技术储备。同时，发挥跨工艺整合优势，实现核心业务在市场中的横向转化，拓展新兴应用领域。
2026年，公司计划加强核心业务在市场的横向转化，持续技术创新寻求战略卡位，加快关键产能储备与人才梯队建设。研发投入方面，将继续围绕行业前沿技术和客户需求开展研发，预计研发投入占比保持在合理水平。产能建设方面，将根据市场需求推进新产能建设，确保及时响应客户订单需求。
