11月28日，浙江力积存储科技股份有限公司（以下简称“力积存储”）正式向香港联合交易所递交上市申请，本次发行独家保荐人为中信证券。作为中国领先的内存芯片设计公司，力积存储凭借深厚技术积累与全面产品矩阵，在存储芯片领域实现大规模商业化，2024年其存储芯片（含模块及晶圆内含芯片）销量已超1亿片。
在DRAM市场布局中，力积存储聚焦利基型市场，主打8Gb DDR4及更早代际产品。与主流DRAM侧重智能手机、个人电脑等标准化装置的特性不同，利基DRAM采用成熟技术，性能要求较低，服务于专门应用场景，市场占有率更为稳定。据统计，2024年利基DRAM在全球及中国DRAM市场的销售收入占比分别约为8.5%和15.9%。弗若斯特沙利文数据显示，按2024年利基DRAM收入计，力积存储在全球利基DRAM市场的中国公司中排名第四，在全球所有参与者中排名第11。技术研发方面，公司已开发WoW 3D异构集成技术，且正推进高带宽内存产品的量产进程。
力积存储专注于开发高带宽、低功耗、高可靠性的存储解决方案，产品涵盖各代际DRAM存储器类型，可广泛应用于消费类电子、网络通信、汽车电子、能源及工业控制系统等领域。受益于全球及中国存储芯片与AI存算相关产业的发展，公司业绩增长显著，2022年至2024年，产品总存储容量从约13.8百万GB增至约34.2百万GB，复合年增长率达57.4%。
作为无晶圆厂模式运营的企业，力积存储专注于内存产品的设计和销售，核心产品包括内存芯片、内存模块及DRAM KGD晶圆，形成完整系统级存储解决方案。其中，自主设计的内存芯片经严格封装测试，广泛应用于嵌入式系统的商业级与工业级领域，2025年上半年工业级内存芯片收入占比已提升至4.4%；内存模块通过先进封装技术集成存储芯片与PCB，多用于工业PC、企业服务器等高端运算产品；DRAM KGD晶圆则为SoC厂商提供定制化解决方案，满足下游厂商高标准技术需求。
供应链与合作生态方面，力积存储构建了稳定的合作体系。其与全球知名晶圆代工厂力积电保持长期合作，与威刚科技、记忆信息这两家全球前十大内存模组生产商建立合作关系，封测服务则由福懋科技、南茂等行业领先企业提供，为稳定产能提供有力支撑。品牌层面，公司旗下Zentel内存品牌继承自拥有超20年历史的Zentel Japan，依托国际化研发和销售团队，已与全球优质客户建立业务联系。
销售模式上，力积存储采用直销与经销相结合的方式，经销为主要收入来源。2022年至2025年上半年，经销商收入分别为3.73亿元、4.03亿元、4.21亿元及2.13亿元，占各期总收入的61.2%、69.4%、65.2%及51.6%；直销收入分别为2.36亿元、1.77亿元、2.25亿元及1.99亿元，占比38.8%、30.6%、34.8%及48.4%。公司客户涵盖电子元器件贸易经销商及IT应用创新业务直客，服务行业包括消费电子、网络通信等多个领域。
力积存储认为，自身核心竞争优势体现在六大方面：作为中国领先内存芯片设计公司的发展潜力、多中心研发平台与长期技术积累形成的技术领先地位、丰富解决方案满足客户多样化需求、稳定生态合作伙伴构建的规模化商业能力、全球一流客户群体带来的国际市场拓展空间，以及具备深厚技术积累与产业背景的管理团队和核心团队。
客户与供应链集中度方面，2022年至2025年上半年，力积存储前五大客户收入占比分别为64.0%、66.8%、52.0%及51.0%，对应收入金额约为3.90亿元、3.88亿元、3.36亿元及2.10亿元；前五大供应商采购额占比分别为97.0%、88.6%、76.2%及77.5%，采购金额约为6.73亿元、4.76亿元、4.51亿元及2.83亿元。据披露，除力积电外，公司董事及其联系人、持股5%以上股东在往绩记录期内未持有五大客户或供应商的需披露权益。
