中芯国际Q1业绩增两成，赵海军：客户库存好转，备货意愿上升

5月10日，中芯国际举行2024年第一季度业绩说明会，中芯国际联合首席执行官赵海军指出，一季度集成电路整体处于恢复阶段，客户库存逐渐好转，较之三个月前，全球客户备货的意愿有所上升，国内外客户普遍进行了一定程度的提前备货，以库存的确定性来应对市场环境的不确定性。

Q1业绩增两成 总体量升价跌

5月9日晚间，中芯国际发布2024年第一季度财报，销售收入为17.5亿美元，环比增长4.3%，同比增长19.7%；毛利率为13.7%，均好于指引。

中芯国际第一季度按应用分类，收入占比分别为：智能手机31.2%、计算机与平板17.5%、消费电子30.9%、互联与可穿戴13.2%、工业与汽车7.2%。纵观各地区的营收贡献占比，来自中国区的营收占比为81.6%；美国区的占比为14.9%，欧亚区占比为3.5%，占比相对稳定。

按晶圆尺寸分类，一季度12英寸晶圆营收占比为75.6%，8英寸晶圆营收占比为24.4%。从产能方面来看，中芯国际月产能由2023年第四季度的80.55万片8英寸晶圆约当量增加至2024年第一季度的81.45万片8英寸晶圆约当量。一季度出货179万片8英寸当量晶圆，环比增长7%；产能利用率为80.8%，环比提升四个百分点。

2024年第一季度资本开支为22.354亿美元，2023年第四季度为23.409亿美元。2024年第一季度研发开支为1.88亿美元。

展望二季度，部分客户的提前拉货需求还在持续，中芯国际给出的收入指引是环比增长5%~7%；伴随产能规模扩大，折旧逐季上升，毛利率指引是9%到11%之间。

赵海军表示，公司看到了部分客户的提前拉货需求还在继续，预计出货量会继续上升，平均销售单价因为产品组合变动会有所下降，总体上还是持续了量升价跌的态势；公司通过降本增效抵消降价带来的影响，但伴随着产能规模的扩大，折旧逐季上升，毛利率预计环比下降。

全年增幅可超可比同业均值

对于全年展望，赵海军从年度指引、价格和折旧压力三个方面进行了阐述。

在年度指引方面，一季度收入超越指引，二季度预计将继续成长，第三季度预计也没有原先担心的下降，而第四季度还不是很确定。今年上半年的公司收入较去年同期增长预计接近两成，但客户是否存在提前透支下半年需求的情况，公司尚不确定，保持谨慎乐观态度。对于全年在外部环境无重大变化的前提下，中芯国际的目标是销售收入增幅可超过可比同业的平均值（8%）。

关于价格方面，随着中国本土的新增产能不断的开拓，行业竞争会日益激烈，大宗产品价格随行就市。目前12英寸处于供不应求状态，且会持续一段时间，价格应该不会产生太大变化。8英寸整个行业仍处于低谷，且8英寸的产品对价钱不是很敏感，不会再出现持续下跌的情况。另外一方面，随着友商同类型产品开拓产能，如果有进一步的降价的竞争，不排除这些标准性产品价格会进一步的下探，但是降价幅度也会被其他不降价产品稀释。

关于折旧压力，为了满足客户中长期的需求。中芯国际处在持续高投入，扩充12英寸优质产能的阶段，伴随公司新建产能的释放，收入规模上升，相应而来的折旧上升压力将在未来一段时间存在。2024年二季度相比一季度会有所增加，预计2024年全年增长两到三成。

在问答环节，就市场景气度和产品组合方面，赵海军同样提出了三个方面，一是国际消费市场有所恢复，低功耗蓝牙、IoT、MCU等低端产品市场在变好，新产品需要备货，出口也有所增加；二是今年是体育年，机顶盒、电视在提量，相关订单明显增加；三是智能手机的厂家今年都有比较大的进取心，尤其是国内手机厂商为了市场份额正在积极备货，供不应求。

就全球供应链和投资情况，赵海军表示，目前全球各地都在进行本土化，今年和明年仍是各个区域建产能的高峰年，但是现在市场已经处于供过于求状态，未来将会逐渐减少投资。中芯国际目前市场份额大约在5.5%，公司每年的扩产规模比较稳定，并没有出现供过于求或供不应求的情况。