存储器芯片强劲复甦 为何车用芯片领域市况仍未见好转？

韩国三星电子等半导体芯片大厂近来相继发布最新财报与财测，业绩表现普遍优于市场预期，但车用芯片领域业绩则略显黯淡，营收及净利持续下滑，库存水位更再创新高。

意法半导体 (STM-US) 今年第一季营收年减 18% 至 34.65 亿美元，季减 19%，毛利也年减 32% 至 14.44 亿美元，季减 26%，毛利率则是 42%，净利更年减 51% 至 5.13 亿美元。受汽车和工业产品营收下滑影响，该公司今年首季营收和毛利率均低于此前财测平均值，个人电子产品营收成长则抵消部分营收下滑幅度。

至于本季表现，意法半导体则预估营收将年减 26% 至 32 亿美元，季减率 7.6%，并将今年全年营收预期从 159 亿到 169 亿美元调降至 140 亿到 150 亿美元。

另一车用芯片大厂恩智浦 (NXPI-US) 今年首季营收仅年增 0.2% 至 31.26 亿美元，略低于市场预期的 31.3 亿，营收成长放缓主因占比达 58% 的汽车电子业绩年减 1% 与季减 5%，而工业与物联网、行动通讯业绩的反弹，抵消部分下滑幅度。

库存方面，今年首季恩智浦库存水位为 144 天，高于上季的 132 天，再创疫后新高纪录且远高出该公司 2021 年到 2024 年平均预期的 95 天，凸显恩智浦正面临更艰难的去库存挑战。展望本季，恩智浦预估营收介于 30.25 亿美元到 32.25 亿美元，大致符合市场共识的 31.2 亿美元，毛利率则有望回升至 58% 到 59%。

作为芯片需求风向球的德州仪器 (TXN-US) 今年首季营收年减 16% 至 36.6 亿美元，但高于市场预期，净利则年减 35% 至 11 亿美元，除消费电子外的终端收入均呈年减表现，工业市场下滑 25%，汽车电子市场下滑低个位数，消费电子市场个位数上涨，通讯设备市场年减 50%。

德州仪器指出，消费电子产品市场率先进入调整，工业市场恢复表现并不同步，部分周期较短的投资领域较早启动，部分周期较长的投资领域则从过去几季才开始，较慢启动恢复，部分工业客户的库存修正已接近尾声。展望未来，德州仪器预估今年第二财季营收介于 36.5 亿到 39.5 亿美元。

日本瑞萨电子今年首季净销售额也年减 2.2% 至 3518 亿日元，营业获利下降至 1135 亿日元，营业获利率年减 2.4 个百分点至 32.3%，销售额则低于去年同期，但超出预期 2%。瑞萨电子总裁柴田英利说，今年汽车领域会有一个温和的成长，资料中心和基础设施领域全年稳步成长，工业领域和行动领域将暂时维持疲软表现，尤其是日本客户还需要一些时间来去库存。

此外，美国安森美半导体今年首季营收年减 5% 至 18.6 亿美元，虽高于市场预期的 18.5 亿美元，但净利年减 12% 至 4.6 亿美元，并预估今年第二季营收介于 16.8 亿至 17.8 亿美元，低于市场预期的 18.2 亿美元。安森美总裁 Hassane El-Khoury 认为，汽车领域的库存稳定还没有完成，但今年下半年将进一步稳定。

随着欧美车厂纷纷降低电动车销量预期，加上各国补贴奖励减少降低电动车对消费者的吸引力，目前全球电动车市场呈成长放缓趋势。

根据集邦咨询的统计，去年全球电动车销量达到 1303 万辆，年增率 29.8%，即使销量仍保持成长，但跟 2022 年的 54.2% 相比，增速明显放缓。在此影响下，市场对车用芯片的需求自然放缓。

总的来看，从上述车用芯片大厂对本季财测来看，谈不上乐观，但也不至于悲观，各大厂商仍在谨慎观望市场的需求变化，但依旧认为未来将稳定成长。