半导体业务毛利增加，晶瑞电材盈利能力提升

集微网消息，全球集成电路行业下行周期延续与新能源汽车产业增速放缓交织影响下，晶瑞电材（SZ300655）在应对大环境变化、营收承压的同时，也穿越了企业自身的周期，不断迈向经营管理新高度。

8月25日，晶瑞电材发布2023年半年报。报告期内实现营业总收入6.28亿元，较上年同期减少33.37%；归属于上市公司股东的净利润1071.42万元，较上年同期减少87.06%。

晶瑞电材以半导体材料与新能源材料为两大主要业务方向，2023年上半年业绩承压之下，在半导体业务方向上实现了高纯化学品毛利率提高3.46个百分点、光刻胶营收环比改善，新能源业务在原材料价格波动下实现了毛利率水平持平，获得诸多隐于数据背后的成绩。

盈利能力持续改善，半导体业务毛利率增加

在半导体材料领域，尤其是光刻胶产品领域，晶瑞电材已经成长为国内第一梯队企业成员。目前，在半导体湿电子化学品方面，晶瑞电材高纯硫酸、高纯双氧水及高纯氨水等产品的金属杂质含量低于 10ppt，达到G5等级，产品技术指标覆盖目前主流的先进集成电路技术节点要求，可与全球第一梯队企业较量；光刻胶产品方面，能够提供紫外宽谱及部分g线、i线、KrF光刻胶等产品。其中i线光刻胶已向中芯国际等厂商供货。

2023年上半年，全球半导体行业仍然呈现去库存特征，下游终端如智能手机、电脑等消费电子需求疲软，供应链持续调整库存，全球集成电路行业下行周期延续。美国半导体行业协会（SIA）数据显示，今年上半年全球半导体产业销售额为2440亿美元，同比下降19.79%。

在行业周期下行压力传导下，产业链企业营收不可避免要面临一定压力和挑战。受部分产品价格下滑影响，晶瑞电材2023年上半年高纯化学品实现营业收入3.58亿元，较上年同期下降16.50%；受行业景气度影响，2023年上半年光刻胶产品实现营业收入6942.09万元，同比下降8.73%。

其中，高纯化学品产品方面，得益于晶瑞电材在技术和成本方面的领先优势，尽管部分产品价格下滑导致营收降低，但公司双氧水、氨水、硫酸及剥离液、边胶清洗剂等高纯化学品的销量同比均实现增长，受益于产品结构调整高纯化学品产品毛利率整体提高了3.46个百分点，增长至18.2%。

而在光刻胶领域，作为国内最早规模量产光刻胶的几家企业之一，晶瑞电材的光刻胶产品已经稳定供货给国内主流晶圆厂，形成了可观的销售规模和利润表现，2023年上半年其光刻胶产品毛利率达到52.72%。

整体来看，尽管行业景气度对公司业绩产生影响，晶瑞电材今年上半年半导体业务的毛利率相比去年同期依然增加0.14个百分点，新能源业务毛利率相比去年同期微降1.38个百分点，盈利能力由此可见。

光刻胶营收环比改善，长期需求将带动业绩稳步增长

根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2023年全球半导体市场规模将会由2022年的5741亿美元下降至5151亿美元，但预期2024年将增长11.8%至5760亿美元，全球半导体有望实现复苏。

作为半导体产业链上游材料企业，晶瑞电材在财报中指出，相较于上一季度，公司光刻胶业务营收环比已经有所改善，或预示着产业复苏迹象将至。

据集微网统计，在包括中金公司、平安证券等在内的20家券商中，多家机构对2023年半导体行情保持乐观态度，认为行业下行周期进入尾声，景气周期有望触底回升，需求有望逐步修复。

在需求回升带动下，晶瑞电材在高纯化学品与光刻胶等半导体材料领域的技术、规模领先与成本管控优势有望集中凸显。据悉，晶瑞电材已建成高纯硫酸、高纯双氧水两大高纯电子化学品国内最大产能之一，同时半导体级高纯硫酸二期6万吨项目已达到预定可使用状态，其高纯硫酸产品产能得到进一步扩充；而“年产1200吨集成电路关键电子材料项目”的投产则进一步夯实了晶瑞电材光刻胶产品产能。

目前，考虑到以长江存储、长鑫存储等新兴晶圆厂和以中芯国际、华虹为代表的老牌晶圆厂正处于产能扩张期，近几年将迎来密集投产，同时随着国家对半导体及材料行业扶持力度正不断加强，国产替代进程正在加快，有望持续带动晶瑞电材光刻胶及电子级硫酸、双氧水、氨水、显影液、剥离液、清洗液等湿电子化学品的需求增长。

产品协同效应凸显，将成新增长动力

微电子化学品具有产品种类多、发展快及质量要求高的特点，晶圆厂更倾向于能够提供多产品系列解决方案的供应商。晶瑞电材目前已形成丰富的微电子化学品种类，多产品系列解决方案优势开始凸显。

据悉，晶瑞电材定位为电子材料方面的专业平台企业，丰富的产品线之下，可有效发挥产品协同效应，结合半导体、新能源等制造领域不同工艺环节：清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、浆料制备等需求，为客户提供解决方案。

目前，晶瑞电材已经形成了中芯国际、华虹宏力、长江存储、合肥长鑫等半导体行业客户，天奈科技、力神等锂电池行业客户，信利等平板显示行业客户，三安光电等LED行业客户群体，为其发展壮大奠定了良好基础。

根据晶瑞电材对公司战略的设想：通过提供高纯化学品、光刻胶及配套材料叠加销售，可为客户提供完备的技术解决方案从而在市场竞争中取得优势，帮助公司更好地开拓市场。在国内技术领先、国产半导体材料发展适逢历史机遇叠加影响下，晶瑞电材有望在行业上行中迎来显著增长。