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SemiWiki:2021全球半导体资本支出过高会导致产能过剩?多虑了

来源:爱集微

#资本支出#

#产能过剩#

06-29 15:52

集微网报道,半导体制造商正在扩大2021年及以后的资本支出,以帮助缓解芯片短缺问题。针对业内传出的资本支出过高是否会导致潜在的产能过剩的问题,SemiWiki资深编辑 Bill Jewell 撰文对此做了专门分析。

文章指出,美国参议院本月批准了一项法案,其中包括529亿美元用于资助半导体研究、设计和制造。该法案在美国众议院和总统拜登那里得到了支持。日本经济产业省在本月早些时候宣布了一项“国家项目”,以支持日本的半导体制造。

韩国在五月底宣布了一项计划,在未来十年内为非存储半导体制造花费4500亿, 这笔钱主要来自私人企业和政府税收。欧盟在5月份表示,它准备投入 “大量”资金,以扩大欧洲的半导体制造份额。这些政府举措将有助于支持半导体制造商的投资。

SEMI发布了最新的晶圆厂预测,预计2021年该行业将有19座新的高产量半导体晶圆厂破土动工,2022年预计会有10座。这些工厂的设备支出应超过1400亿美元,中国大陆和中国台湾地区将各有8座新厂,美洲6座,欧洲和中东3座,日本和韩国各2座。

根据IC Insights的数据,2020年半导体行业资本支出(CapEx)总额为1130亿美元。对2021年的增长率,该机构预测在16%到23%之间。

各家分析机构对半导体资本支出增长的预测

三星是2020年最大的支出者,达到279亿美元,预计在2021年将保持支出持平。台积电的增长率最高,从2020年增加128亿美元,在2021年达到300亿美元,增长74%。台积电将占到行业总增长额204亿美元的60%以上。英特尔表示,其支出将从2020年的143亿美元增加到2021年的195亿美元,增长37%。2021年的预测大多是在4月份第一季度财报发布后做出的。在2021年的过程中,这些数字中的许多可能会被上调,如下图:

半导体行业传统上经历了繁荣-萧条的周期。在高需求时期,会进行大量投资以扩大产能。当需求增长放缓或下降时,产能过剩会导致收入下降。这种趋势在下图中得到了说明。半导体资本支出的年度变化由左轴刻度上的绿色条状物描述,半导体市场的年度变化由右轴刻度上的蓝线表示。标有 "资本支出危险线 "的红线表明,资本支出增长超过40%将导致半导体市场的麻烦。

半导体资本支出大幅度增长,在一到两年后就会出现半导体市场的下降(或大幅增长减速)。当半导体市场在1984年增长46%时,资本支出增长106%。随后,1985年半导体市场下降了17%。 1988年,半导体市场增长38%,资本支出增长57%,在此之后,半导体市场下降了17%。1988年,半导体市场增长了38%。下一个增长期是在1993年至1995年,在1995年达到顶峰,市场增长42%,资本支出增长75%。第二年,市场下降了9%。1998年市场下降8%是由于亚洲经融危机所导致的。

2000年,在互联网蓬勃发展的高峰期,半导体市场扩大了37%。同时,资本支出也增加了77%。2001年,市场出现了历史上最大的下降,为32%。2004年,市场增长28%,资本支出增长52%,随后在2005年减速21个百分点,增长7%。2008年和2009年半导体市场的下降是由全球金融危机推动的。2010年恢复强劲增长,市场增长32%,资本支出增长107%。2011年市场减速超过30个点,几乎零增长,随后在2012年下降了3%。2017年,市场增长22%,资本支出增长41%。与之前的峰值增长率相比,2017年的增长是相对温和的。然而,两年后的2019年,市场下降了12%。

影响半导体市场增长率的因素有很多,包括整体经济和主要电子产品的需求。然而,当需求放缓时,产能的大量增加无一例外的导致了产能过剩。产能过剩导致半导体价格下降,特别是商品产品,如储蓄器。电子产品制造商和分销商持有的库存被削减。这种产能过剩往往发生在资本支出增长超过40%之后。图中红色的资本支出危险线就表明了这一点。

据预测,2021年的资本支出增长在16%至23%之间,该行业远远没有接近超过40%增长的 "危险线"。即使资本支出在2021年下半年加速增长,也不可能超过30%。TMSC对74%的资本支出增长感到满意,因为它有许多代工客户吵着要增加产能。其他两家代工厂,联电和格芯,都计划在2021年将资本支出比2020年至少翻一番。中国的代工企业中芯国际计划在2021年削减25%的资本支出,主要原因是贸易问题。三星等内存公司在两年前看到2019年内存市场下降33%后,对资本支出持谨慎态度。

虽然目前的情况并不预示着短期内半导体产能过剩,但在未来几年值得关注。目前的半导体短缺有多少是由于大流行病造成的短期干扰,有多少是由于电子设备需求的增加和半导体含量的增加,还有待观察。

(校对/holly)

责编: Aki

隐德来希

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