核心观点
观点一：GPU价值锚点正从游戏切换到AI。RTX 5090被曝停产后，GB202芯片将全部转供RTX Pro专业卡，最新财季英伟达数据中心收入占比已达92.5%。
观点二：国内RTX 5080 16GB价格已从8299元涨至约12000元，涨幅超四成，整机商拿货困难。下一代旗舰最快要到2027年才会到来，高端市场将出现约两年空窗期。
观点三：消费级窗口开启：旗舰空窗与高价合围，国产游戏显卡有望迎来新的发展机会。
游戏旗舰GPU为AI让路？
有媒体报道，英伟达旗舰显卡RTX 5090即将停产，包括面向中国市场的RTX 5090 D系列也在停产范围内。据爆料人士Zed__Wang透露，英伟达计划将后续生产的GB202芯片全部用于RTX Pro系列专业显卡，不再向GeForce游戏显卡供货。另一名爆料人士hongxing2020也晒出一张疑似显卡厂商内部通知的截图，称英伟达将停止生产所有RTX 5090型号，包括RTX 5090 D系列。
此次调整可能与AI算力需求持续增长有关，英伟达或将GB202芯片优先供应给利润更高的专业显卡，以满足AI市场的需求。如果消息属实，随着现有库存逐渐消耗，RTX 5090的供应可能进一步减少，市场价格也可能继续上涨。不过，目前英伟达尚未正式确认RTX 5090停产的消息，相关产品及产能调整计划仍有待官方公布。
另据报道，英伟达准备了一个补偿方案：推出RTX 5080 24GB版本，取代现有的16GB型号成为GeForce系列新旗舰。RTX 5080 24GB的核心规格已基本明确。 它沿用GB203核心，拥有10752个CUDA核心，显存从16GB GDDR7升级至24GB，位宽保持256-bit，整卡功耗约415W。
同样一颗GB202芯片，用于RTX Pro 6000专业卡售价超过8000美元，而RTX 5090官方定价仅1999美元。停产消息传出后，RTX 5090市场价已涨到6000美元（约合4万元人民币）以上。
从英伟达财报中也可以看出其游戏业务的占比不断缩小。在英伟达发布的2027财年第二季度（截至2026年7月26日）财报中：单季营收962.21亿美元，同比增长106%、环比增长18%；数据中心收入890.23亿美元，同比增长117%，占总收入约92.5%；覆盖游戏与消费图形的边缘计算业务收入71.98亿美元，同比增长27%、环比增长13%，占总收入比重约7.5%。
【图表：英伟达2027财年二季度收入结构图】
图表解读：约92.5%对7.5%的收入结构意味着，英伟达的产能、晶圆配额与研发资源必然向AI算力倾斜。对游戏玩家而言更现实的坏消息是时间表：基于Rubin架构的下一代RTX 60系列，最早要到2027年底甚至2028年才会上市。
旗舰缺位与推高价格
据报道，目前现款RTX 5080 16GB国内实际售价已从8299元的公版指导价涨至约12000元，涨幅44.6%。停产消息叠加库存收缩，日本市场RTX 5090部分在售型号于10月10日涨至120万日元（约合人民币5.1万元），德国市场均价超过6000欧元（约合人民币4.5万元），远高于2099欧元的官方建议零售价；RTX 5090当前售价约为RTX 5080的三倍。
美国整机商Stince Built称，相比去年GPU采购价格已上涨50%—60%，部分型号EOL（寿命终止）导致拿货困难，成本只能转嫁给消费者。国内正值双11大促，有商家一小时内将RTX 5090涨价800元，店铺宣传页早已换成RTX 5080。亦有统计称RTX 5090价格一年内暴涨132%。
中国消费类GPU获窗口期
提到国产GPU，人们率先想到的多是面向AI训练推理的云端GPU。近年来，国产云端GPU发展确实很快。在中国AI算力市场高速扩容下，2025年中国AI加速卡总出货量约400万张，较2024年约270万张实现大幅增长；其中英伟达出货约220万张、市占约55%，较此前近95%的统治级占比大幅下滑；国产厂商合计出货约165万张，份额升至约41%；AMD出货约16万张，占比约4%。此次英伟达调整RTX 5090出货，给国产消费类GPU带来新的发展机会。
【图表：2025年中国AI加速卡出货结构图】
近年来，国产GPU也在消费类市场不断耕耘。2022年11月摩尔线程推出全功能消费级显卡MTT S80，这是国内首款支持Windows操作系统及DirectX 11/12图形计算库的消费级显卡。此后两年，摩尔线程累计完成24版驱动更新，性能提升数倍，成功兼容近千款游戏和应用，并通过京东等电商渠道正常销售。依靠持续迭代，MTT S80已可流畅运行《黑神话：悟空》等顶级3A游戏。
砺算科技的7G100系列采用6nm工艺，基于自研TrueGPU天图架构。2026年，砺算正式获得微软WHQL认证，成为中国首家、世界第四家拿到这一认证的GPU公司。产品与市场层面，G100系列的LX 7G106游戏卡配备12GB GDDR6显存、192个纹理单元、96个ROP，FP32算力最高24 TFLOP/s，可运行《赛博朋克2077》《黑神话：悟空》《生化危机4：重制版》等数十款热门Steam游戏。
【图表：砺算Lisuan eXtreme与RTX 4060 3DMark Steel Nomad跑分对比图】
