高盛近期发布的AI投资图谱报告给出一个五年视角：2026至2030年，中国AI相关资本开支累计将达8.5万亿元人民币。按年均口径看，这一体量约等于美国同类企业资本开支总额的17%。庞大的资金将主要沉淀在算力基础设施上，并直接推动电力容量扩张。报告预计，中国IT总容量会从2025年的26GW攀至2030年的81GW，增幅超过三倍；其中AI带来的新增电力需求将从2026年的5.6GW升至2030年的13GW。
从出资主体看，这轮投资由三股力量支撑。首先是超大规模云厂商和头部互联网公司，2026年合计资本开支预计为9950亿元，同比增速121%，明显高于美国同业41%的水平，阿里巴巴、腾讯、百度是主要参与者。其次是新型云厂商，未来五年合计投资预计1.5万亿元，2026年投入2340亿元，到2030年将增至3630亿元，其中95%以上用于服务器采购。第三是电信运营商，2026至2030年算力资本开支合计6530亿元，年复合增速约10%；仅2026年，三大运营商合计约810亿元，中国移动、中国电信、中国联通分别约为380亿元、260亿元和180亿元。
国产芯片被视作本轮扩张的最大受益环节。报告预计，国产AI芯片出货量将从2025年的110万颗增至2026年的240万颗、2027年的480万颗，2030年达到1100万颗；对应市场规模从940亿元扩大到6460亿元。与此同时，国产芯片在服务器中的部署占比有望升至70%至85%，这意味着国产GPU与ASIC将在这一轮算力扩容中占据主导位置。
