上半年扭亏为盈，恒大汽车宣布彻底退出汽车制造，转型轻资产科技与贸易企业

作者：黄仁贵 28分钟前

彻底退出汽车制造：所有生产设施已出售或正在出售

公告明确，截至2026年6月30日止六个月内，公司并未经营任何汽车制造业务。公司于中国的所有生产设施已透过相关中国附属公司的出售或破产程序予以出售或正在出售，其中包括天津附属公司（天津制造基地的注册拥有人）根据相关中国法院的裁定进行破产清算。公司不再经营汽车制造业务，且无意恢复该等业务。公司之原有汽车业务预期日后不会贡献任何收入。

公司已完成战略转型，转向以其保留的技术优势为基础的轻资产经营模式。于公告日期，公司的主要经营活动透过其香港总部及NEVS进行。公司的无形资产（主要包括与电动汽车电池及汽车制造有关的专有技术）于2026年6月30日的账面值约为1.74亿元，支撑技术服务业务及公司与业务伙伴的合作安排。

2026年上半年财务摘要：扭亏为盈溢利净额约1.86亿元

根据中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，公司实现收入约873万元（2025年同期：约651万元），同比增长约34.07%；毛利约52万元（2025年同期：约174万元），毛利率约5.98%，处于业务计划下5%至8%的目标范围内。报告期内录得溢利净额约1.86亿元，较2025年同期的亏损净额约5.85亿元增加约7.71亿元，实现扭亏为盈。

每股基本盈利为人民币1.713分（2025年同期：每股基本亏损人民币5.398分）。期内全面收益总额约1.74亿元（2025年同期：全面亏损总额约4.79亿元）。

盈利改善主要由于其他收益净额录得约5.55亿元，来自借款汇兑收益（2025年同期：其他亏损净额约0.38亿元）；同时财务成本净额由约5.09亿元减少至约3.46亿元，减少约1.63亿元；行政费用由约0.40亿元下降40.69%至约0.24亿元，主要由于持续推行成本控制措施。

收入结构：电池贸易业务录得首笔销售技术服务收入为零

报告期内，公司收入全部来自电池贸易业务所产生之锂离子电池首次销售，录得收入约873万元。提供技术服务所得收入为零（2025年同期：约648万元）。

公司于2026年6月30日的现金及现金等价物约为21万元，较2025年12月31日的约21万元基本保持不变。

2025年全年财务摘要：收入约1,301万元亏损净额约8.91亿元

根据全年业绩公告，截至2025年12月31日止年度，公司实现收入约1,301万元（2024年：约5,331万元），同比减少约75.59%；毛利约354万元（2024年：约637万元），同比减少约44.48%。报告期内录得亏损净额约8.91亿元（2024年：溢利净额约62.67亿元）。

每股基本亏损为人民币8.218分（2024年：每股基本盈利人民币57.809分）。

收入减少主要由于提供技术服务的收入从2024年的约2,537万元下降至报告期的约1,287万元，以及公司终止物业开发活动后，报告期内并无物业销售（2024年：约2,228万元）。

债务情况：负债总额约327亿元借款约163亿元

于2026年6月30日，公司负债总额约为327.22亿元。其中，借款约为162.83亿元，较2025年12月31日的约168.38亿元减少约5.55亿元；贸易及其他应付款约为164.38亿元，较2025年12月31日的约160.80亿元增加约3.58亿元，主要由于应计应付利息约3.46亿元及电池贸易业务项下采购锂电池所产生的贸易应付款约820万元。

于2026年6月30日，公司借款平均年利率为5.92%（2025年12月31日：5.90%）。公司涉及未能清偿的到期债务约162.83亿元（2025年12月31日：约168.38亿元），逾期商票为零。

公司绝大部分借款及大部分贸易及其他应付款乃结欠中国恒大集团（清盘中）、其附属公司及公司其他关联方，有关债权由中国恒大集团（清盘中）之共同及个别清盘人控制。公司正与清盘人及相关债权人就该等债务的整体重组进行讨论。于公告日期，公司并无接获任何即时偿还该等债务的要求，清盘人已表示中国恒大集团（清盘中）目前无意对公司展开清盘程序。

资产仅1.82亿元

于2026年6月30日，公司资产总额约为1.82亿元，其中无形资产账面值约为1.74亿元，主要包括与电动汽车电池及汽车制造有关的专有技术，支撑技术服务业务及公司与业务伙伴的合作安排。

于2025年12月31日，公司资产总额约为2.05亿元，负债总额约为329.18亿元，其中借款约168.38亿元，贸易及其他应付款约160.80亿元。累计亏损及股东亏损分别约为1,054.63亿元及327.13亿元。

持续经营存在重大不确定性

公告显示，截至2026年6月30日止六个月，公司产生溢利净额约1.86亿元，于2026年6月30日有流动负债净额约327.13亿元。于2026年6月30日，公司累计亏损及股东亏损分别约为1,052.77亿元及325.39亿元，借款约为162.83亿元，而现金及现金等价物仅约21万元。

上述情况表明存在重大不确定性，可能对公司持续经营的能力产生重大疑问。董事在评估公司是否有足够财务资源继续持续经营时，已审慎考虑公司未来的流动资金及表现及其可用融资来源。公司已采取若干计划及措施以舒缓流动资金压力及改善财务状况，包括：已完成退出汽车制造，并基于保留的电动汽车电池及汽车制造相关专有技术，实施向轻资产业务模式的战略转型；继续采取积极计划及措施控制营运及行政成本；利用保留的技术优势发展新业务活动，重建收入基础，主要包括电池贸易业务；以及仍在与一名独立投资者进行磋商，该投资者表示愿意向公司提供融资，维持其基本运营及最低营运资金需求。此外，公司正与中国恒大集团（清盘中）之共同及个别清盘人就公司债务的整体重组进行讨论。

董事已审阅管理层编制的现金流量预测，涵盖自2026年6月30日起不少于12个月的期间。董事认为，考虑到上述计划和措施，公司将有足够的营运资金为其运营提供资金及应付自2026年6月30日起12个月内到期的财务责任，因此信纳按持续经营基准编制中期财务资料是适当的。尽管如此，管理层是否能实现上述计划和措施仍存在重大不确定性。

业务回顾：聚焦技术服务与电池贸易两大新业务

技术服务业务。 公司透过National Electric Vehicle Sweden AB（NEVS，公司于瑞典注册成立的间接全资附属公司）向欧洲汽车及电池行业的客户提供工程及技术服务，此乃凭借公司保留的无形资产（与电动汽车电池及汽车制造有关的专有技术）。对技术服务的需求源于欧洲电池及电动汽车供应链的持续本地化，包括欧洲及亚洲电池制造商在欧洲的产能建设，以及欧盟电池监管框架下的合规要求。报告期内，技术服务业务收入为零（2025年同期：约648万元）。

电池贸易业务。 基于公司的电池技术专长及其在电池供应链上的既有关系，公司一直在发展电池贸易业务，据此向中国领先的电芯制造商采购圆柱形锂离子电芯（包括14500、18500、21700及32140系列）及方形锂离子电芯，并分销至电动两轮车、电动工具、储能及小型家用电器领域的海外中小型客户，目标市场涵盖欧洲、东南亚及其他地区。报告期内，电池贸易业务录得首次销售，产生收入约873万元，毛利率约5.98%，处于业务计划下5%至8%的目标范围内。该业务采用轻资产、订单驱动的经营模式，采购基本上与已确认的客户订单同步进行，新客户须以现金全额结算，存货维持在相对于月销售额较低的目标水平。该业务计划的目标为开始营运后首十二个月之销售额约6,000万元。