新相微2026年上半年营收3.12亿元，同比增长9.30%；归母净利润588.71万元，增长8.07%；毛利率升至15.91%，经营现金流净额6461.84万元，大增94.93%；研发投入占比12.12%，持续布局AMOLED与MicroLED前沿赛道。

核心业绩概览

2026年上半年，上海新相微电子股份有限公司（股票代码：688593，简称"新相微"）实现营业总收入31202.80万元，同比增长9.30%；实现归属于上市公司股东的净利润588.71万元，同比增长8.07%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润194.71万元，同比减少55.14%。

从主要会计数据来看，报告期内公司利润总额为36.14万元，而上年同期为亏损80.31万元，实现了扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额达6461.84万元，同比增长94.93%，现金流改善显著。

【主要会计数据摘要】

主要财务指标方面，基本每股收益0.013元/股，同比增长8.33%；加权平均净资产收益率0.38%，较上年同期增加0.03个百分点；研发投入占营业收入的比例为12.12%，较上年同期下降0.73个百分点。

收入与成本分析

报告期内，公司营业收入31202.80万元，同比增长9.30%；营业成本26238.36万元，同比增长7.67%。营收增速高于成本增速，反映出公司产品结构优化初见成效。毛利额为4964.44万元。

通过营收与成本数据可计算出，本期综合毛利率约为15.91%，较上年同期的14.64%提升了1.27个百分点。毛利率的改善主要得益于公司持续扩充产品品类、完善产品结构，以及市场份额稳步提升带来的规模效应。

在费用管控方面，报告期内公司销售费用1009.68万元，同比增长3.42%，增幅可控；管理费用1237.30万元，同比下降14.82%，管理效率提升明显；研发费用3780.69万元，同比增长3.05%，占营业收入比重12.12%；财务费用为-375.12万元，主要系利息收入贡献。

盈利能力分析

尽管公司归母净利润实现正增长，但盈利质量值得关注。报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润仅194.71万元，同比大幅减少55.14%。扣非净利润与归母净利润之间约394万元的差额，主要来源于非经常性损益项目。

具体来看，非经常性损益合计394.00万元，其中政府补助453.20万元为主要贡献项，此外还包括金融资产公允价值变动损益5.05万元、资金占用费（员工住房借款利息收入）5.27万元等。扣除所得税影响额69.53万元后，非经常性损益净额为394.00万元。

这意味着公司核心主营业务的盈利能力有所减弱。扣非净利润下滑的主要原因包括：一是公司持续投入研发，本期研发费用增加；二是按权益法核算确认了相应投资损失，主要是参股的重庆两江新显创业投资基金合伙企业本期亏损576.85万元，公司按持股比例确认了投资损失。

不过，若扣除股份支付费用影响，公司净利润为676.81万元，同比增长15.79%，表明剔除股权激励会计影响后，公司实际经营利润保持了较好增长。

现金流与资产质量分析

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额6461.84万元，同比增长94.93%，主要系销售商品收到的现金增加及产能保证金收回所致。这一数据反映出公司在库存管控优化和回款能力方面取得了明显成效。

投资活动产生的现金流量净额为-261.89万元，较上年同期的-2082.90万元大幅收窄，投资支出显著减少。筹资活动产生的现金流量净额为-9564.77万元，同比由正转负，主要系公司归还短期借款所致。

截至报告期末，公司总资产174487.53万元，较上年度末减少6.90%；归属于上市公司股东的净资产153913.63万元，较上年度末微降0.45%。资产负债率降至11.35%，较上年同期的17.73%显著下降，财务结构更加稳健。

资产端主要变动包括：货币资金82950.12万元，占总资产47.54%，流动性充裕；存货18521.13万元，较上年末减少19.16%，库存去化成效显著；短期借款2001.17万元，较上年末大幅减少83.24%，债务杠杆大幅降低。

研发投入与技术布局

报告期内，公司研发费用3780.69万元，同比增长3.05%，占营业收入的12.12%。公司研发人员108人，占员工总数的52.17%，研发团队学历结构优良，其中硕士及以上学历占比46.30%。

公司在研项目21个，预计总投资规模47913.00万元，本期投入3780.70万元，累计投入33214.07万元。在研项目覆盖智能穿戴、智能手机、车载显示、电视商显、AR显示等多个应用领域，重点布局方向包括全高清整合型AMOLED显示驱动芯片（预计总投资8566.00万元）、OLED车载显示驱动芯片（预计总投资4834.00万元）等前沿产品。

截至2026年6月30日，公司拥有核心技术30项，累计获得专利34项（其中发明专利28项），集成电路布图登记81项。报告期内新增4项核心技术，分别为运放自适应加速建立技术、运放加速电路控制方法、运放自适应摆率增强控制方法和抗射频干扰方法，主要应用于液晶屏驱动领域。

在产品布局方面，公司已实现TFT-LCD、AMOLED、触控芯片、时序控制芯片、显示屏电源管理芯片及MicroLED芯片等多品类覆盖。应用于智能穿戴和手机的AMOLED显示驱动芯片已实现出货，在MicroLED前沿领域，公司产品已成功应用于AR眼镜领域。公司还战略布局MicroLED光互连等新方向，面向AI算力、数据中心场景夯实技术储备。

子公司经营情况

报告期内，公司主要子公司经营表现分化明显。新相合肥表现突出，实现营业收入4504.37万元，净利润31.19万元；新相北京营业收入173.00万元，净利润-19.68万元；新相西安营业收入1474.95万元，净利润-8.11万元；新相香港营业收入19485.44万元，净利润-295.29万元；上海新相技术净利润-224.29万元；深圳新相技术净利润-201.50万元；合肥宏芯达净利润-28.50万元。

参股公司重庆两江新显创业投资基金合伙企业（有限合伙）本期净利润-576.85万元，公司持股29.85%，按权益法确认了相应投资损失。此外，公司本期对北京电子数智科技有限责任公司增资10000.00万元，持股4.44%。

行业环境与风险因素

2026年上半年，消费电子市场步入温和复苏通道，车载显示、AR/VR等新兴应用渗透率加速提升，行业需求呈现结构性分化。公司所处的显示驱动芯片设计行业与全球宏观经济、消费电子产业周期紧密相关。

值得关注的风险包括：一是上游供应链面临新一轮产能结构性趋紧的挑战，随着AI算力需求爆发式增长，全球头部晶圆代工厂的先进制程及部分成熟制程产能向AI相关芯片倾斜，显示芯片所依赖的特定制程节点产能已显现趋紧态势；二是扣非净利润大幅下滑反映核心业务盈利承压；三是多家子公司处于亏损状态，对整体业绩形成拖累。

从历史数据来看，公司2025年全年实现营业收入61322.80万元，同比增长20.86%；归属于上市公司股东的净利润908.76万元，同比增长7.76%。2026年上半年营收31202.80万元，已达2025年全年的50.88%，若下半年保持同等增速，全年营收有望再创新高。

总结与展望

总体来看，新相微2026年上半年交出了一份营收稳健增长、现金流大幅改善、毛利率持续提升的成绩单，但在核心业务盈利能力方面仍面临挑战。公司扣非净利润同比下滑55.14%，反映出在行业竞争加剧、研发投入加码以及参股投资亏损的多重影响下，主营业务的利润弹性尚未充分释放。

展望未来，公司"AI+显示"的战略主线清晰，在AMOLED显示驱动芯片、MicroLED光互连、车载显示芯片等前沿赛道的持续布局有望培育新的增长动能。上海市2026-2030年下一代显示产业高质量发展行动方案的政策支持也为公司发展提供了有利的外部环境。随着新产品逐步放量和国产替代进程加速，公司中长期发展前景值得期待，但短期内需重点关注供应链产能趋紧、核心业务盈利修复以及子公司亏损收窄等关键议题。