2026年6月26日，山东天岳先进科技股份有限公司发布《国泰海通证券股份有限公司关于山东天岳先进科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函回复的核查意见》公告。
2025年度，天岳先进营业收入14.65亿元，同比下滑17.15%；归母净利润-2.08亿元，同比减少216.36%，由盈转亏；毛利率13.05%，同比下降12.85个百分点。主要原因一是非车规级销量大幅增长但单价低，二是主要产品平均售价大幅下降。同行业公司平均应收账款周转率也逐年下滑，公司应收账款周转率下降主要因经济环境下行和放宽部分客户信用政策。
境外收入方面，近三年占比分别为37.85%、57.03%、55.27%，毛利率显著高于境内，主要是产品结构差异，境外主销高毛利8英寸车规级产品。境内毛利率为负主要系低毛利6英寸产品竞争激烈，不过2026年第一季度境内主营业务毛利率已转正。
其他业务方面，主要为不符合半导体级规格的碳化硅产品销售等，毛利率连续两年为负，主要受贵金属价格上涨、培育钻石竞争影响。公司仅将与主营业务无关的“材料销售”及“租赁收入”作为营业收入扣除项，处理准确。
存货方面，2025年末库存商品单位成本较2024年末大幅下降，主要系工艺优化提升生产良率。后续无进一步重大减值风险。
预付款项大幅增长主要系与核心供应商签订长期产能锁定协议，前两大供应商履约能力良好，相关预付对象不存在重大无法履约的风险。
合同负债及其他非流动负债减少，主要系应相关客户业务规划调整，退回预收货款保证金，该事项具有真实商业背景，交易公允。
研发费用方面，“研发人员薪酬合计”与计入“研发费用”的工资薪酬存在差异，系因部分研发项目产出符合资产确认条件，公司将相关支出确认为存货并冲减研发支出中的薪酬部分，该会计处理符合准则规定。
