1.安森美2025年自由现金流达14亿美元创纪录，预计Q1实现营收14.35亿至15.35亿美元
2.茂莱光电：可转债募投项目尚在建设过程中
3.康希通信：超宽带技术产品2026年有望给公司带来相关收入贡献
4.彤程新材正式递表港交所，海通国际独家保荐
1.安森美2025年自由现金流达14亿美元创纪录，预计Q1实现营收14.35亿至15.35亿美元
2月9日，安森美公布其2025年第四季度及全年业绩。第四季度营收为15.30亿美元，GAAP毛利率36.0%，非GAAP毛利率38.2%，GAAP运营利润率13.1%，非GAAP运营利润率19.8%，GAAP摊薄每股收益0.45美元，非GAAP摊薄每股收益0.64美元。全年营收达59.954亿美元，运营现金流18亿美元，自由现金流达14亿美元（约合人民币97亿元），创下24%的自由现金流利润率历史新高，并通过股票回购向股东返还100%年度自由现金流。
安森美总裁兼首席执行官Hassane El-Khoury表示，公司在第四季度保持严谨执行并达到预期，关键市场出现越来越多的企稳迹象，并持续投资于智能电源和传感技术，这些技术使公司能够在塑造行业的最关键技术转型中取胜。公司的战略清晰明确，即通过创新在汽车、工业和AI数据中心电源领域保持领先，为客户提供更高价值的解决方案，为股东创造长期回报。安森美执行副总裁兼首席财务官Thad Trent指出，2025年公司产生了14亿美元的自由现金流，并通过股票回购将年度自由现金流的100%返还给股东。随着重大投资周期的结束和新技术的爬坡，公司持续强化财务基础，并随着全公司成本结构的实质性改善，为未来运营模式创造更大的杠杆效应。他表示公司的重点仍然是卓越运营和利润率扩张，随着市场状况改善，公司已经做好充分准备。
在2025年第四季度业务亮点方面，公司宣布授权一项新的股票回购计划，未来三年内可回购高达60亿美元。公司推出垂直氮化镓功率半导体，为这些应用树立了功率密度、效率和坚固性的新标杆。公司与英诺赛科签署谅解备忘录，探索利用英诺赛科成熟的200mm氮化镓硅基工艺扩大氮化镓功率器件生产。公司还与格芯建立新的合作协议，共同开发和制造下一代氮化镓功率器件，首批产品为650V。
分部门业绩显示，第四季度电源解决方案部营收7.242亿美元，环比下降2%，同比下降11%；模拟与混合信号部营收5.563亿美元，环比下降5%，同比下降9%；智能感知部营收2.496亿美元，环比增长9%，同比下降17%。全年来看，电源解决方案部营收28.051亿美元，模拟与混合信号部营收22.619亿美元，智能感知部营收9.284亿美元。
展望2026年第一季度，安森美预计营收介于14.35亿至15.35亿美元之间，GAAP毛利率37.4%至39.4%，非GAAP毛利率37.5%至39.5%，GAAP摊薄每股收益0.28至0.38美元，非GAAP摊薄每股收益0.56至0.66美元。
2.茂莱光电：可转债募投项目尚在建设过程中
近日，茂莱光电在投资者互动平台表示，公司可转债募投项目正按照规划逐步推进，尚在建设过程中。2025年1至9月，公司半导体领域收入占比达到58.80%，公司收入不存在明显的季节性波动情况。
公司同时在接受机构调研时指出，光刻和量检测领域收入的增长共同推动了半导体业务收入占比和绝对值的提升。公司未针对半导体领域产品做进一步分类，但根据下游客户简单划分，量检测领域收入占比大于光刻领域收入。从产品形态来看，目前公司为光刻下游客户提供的产品以光学器件为主，部分类型产品已实现成套商业化交付，助力客户实现产业链国产化闭环；量检测领域产品形态涵盖器件、镜头、模组等，覆盖多类产品线，产品集成度相对更高。从市场规模来看，国产化设备有较大的发展空间，国内量检测客户有望占据更大市场份额。
针对精密光学行业特点，茂莱光电表示，该行业属于重资产且人才培养周期很长的领域，公司在人员、设备、固定资产等方面持续投入，同时前期募投项目相关的厂房、设备已投入使用，相应会增加折旧费用。目前公司正努力推进产能释放和技术突破，而非追求高净利率，未来净利率是否设定明确目标，需待产能爬坡完成、业务进入更成熟阶段后再逐步规划。
关于ARVR检测领域的后续发展，公司表示将依托现有业务基础和行业发展趋势形成多重支撑。从业务布局来看，公司已积累在手订单，且产品已切入客户的部分生产产线，能够直接对接客户的实际生产检测需求。随着客户需求从研发阶段逐步向小批量生产阶段推进，相关业务的落地节奏有望保持稳健。下游客户出货量的增长通常会带动对检测设备和服务的需求增加。公司深度参与客户的研发生产线，同时为客户的量产线提供检测支持，随着客户产品研发管线的推进和出货规模的逐步扩大，双方的合作规模也有望同步提升。
3.康希通信：超宽带技术产品2026年有望给公司带来相关收入贡献
近日，康希通信在投资者互动平台上表示，公司已在低空经济无人机方向研发出多款射频前端产品，已大量出货给包括头部客户在内的多家客户当中。预计2026年此部分产品将继续放量，成为公司营收增长的重要组成部分；公司低空经济产品可支持低空数据传输，推进低空场景通信网络覆盖。
另一方面，公司联合被投企业正在研发的超宽带技术产品，可用于精准定位与雷达感知等方向，2026年有望给公司带来相关收入贡献；超宽带技术产品契合通感融合需求，有机会推动多元探测协同服务能力。公司将持续推动低空经济领域产品的研发升级与超宽带产品的产业化推进工作，希望持续助力低空基础设施发展。
2月10日发布的《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》围绕低空通信、监视、导航、智能网联系统等信息类基础设施，提出10条重点任务，目标是到2027年实现全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%。
4.彤程新材正式递表港交所，海通国际独家保荐
2月13日，彤程新材料集团股份有限公司（简称“彤程新材”）正式向港交所递交上市申请，由海通国际独家保荐。该公司（603650）已于2018年在上海证券交易所挂牌上市。
招股书显示，彤程新材是中国领先的综合性新材料服务供应商，专注于先进化工产品，主要业务涵盖电子材料、轮胎用橡胶助剂及其他化工产品、可完全生物降解材料三大分部。
在电子材料领域，2025年前九个月，公司在中国半导体光刻胶市场及中国TFT阵列光刻胶市场的销售金额排名中均位居中国供应商首位。 在轮胎用橡胶助剂及其他化工产品领域，根据弗若斯特沙利文报告，2025年前九个月，公司在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售金额均排名第一。另据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计数据，2024年公司在中国所有橡胶酚醛树脂生产商中排名第一。
公司的历史可追溯至1999年，最初从事轮胎化工材料的国际贸易业务，后逐步向上游扩展建立生产基地。2018年，彤程新材成功于上交所上市。此后，公司沿产业价值链进行横向和纵向扩展，先后收购了显示面板光刻胶国内供应商北京北旭电子、半导体光刻胶国内供应商科华的控股权，并通过开发PBAT相关产品涉足可完全生物降解材料领域。
彤程新材定位於产业链中游，向下游的轮胎、汽车、半导体及显示面板生产商供应功能性树脂、光刻胶及辅助化工产品。截至最后实际可行日期，公司拥有七个生产设施，并正在泰国设立新的橡胶助剂生产基地，以进一步提升全球供应能力。
客户方面，公司已建立覆盖汽车轮胎、半导体及显示面板行业领先企业的全球优质客户群。在轮胎用橡胶助剂业务上，客户涵盖全球前20大轮胎制造商，后者合计占全球轮胎行业市场份额超过70%。在电子材料领域，业务关系已覆盖多家中国领先的8英吋及12英吋晶圆制造厂商。
财务数据显示，公司收入主要来自中国，同时积极拓展海外市场。于2023财年、2024财年及2025年前九个月，海外销售分别占各期间总收入的约18.7%、19.0%及18.8%。销售模式以直接销售为主，各期间直接销售占比均超过90%。
研发投入方面，公司高度重视技术开发与创新。2023财年、2024财年及2025年前九个月，研发开支分别为人民币1.80亿元、人民币2.17亿元及人民币1.77亿元。
