随着美股Q4 财报季持续进行，除了英伟达( NVDA-US ) 之外，科技七巨头（Magnificent Seven）中的六家都已经公布了业绩，其中最值得关注的一点是：Google 母公司Alphabet( GOOGL-US ) 、微软( MSFT-US ) 、亚马逊( AMZN-US ) 和Meta( META-US ) 在2026 年资本支出合计高达6,500 亿美元左右。
一个令人咋舌的数字
即使四大科技巨头财力雄厚，6,500 亿美元也是一个令人咋舌的数字。据《彭博》周五（6 日）报导，这些资金将用于新建资料中心，以及维持运转所需配套设备，包括人工智慧（AI）晶片、网路线缆、备用发电机等。
上周Meta 表示，全年资本支出最高增至1,350 亿美元，增幅可能达到87%。微软同期公布第二季资本支出年增66%，分析师预计其截至6 月的年度资本支出接近1,050 亿美元。
本周Alphabet 和亚马逊公布的资本支出数字又上了一个台阶，将这场围绕AI 的军备竞赛推向高潮。 Alphabet 计划今年最高投入1,850 亿美元，亚马逊更宣布2026 年资本支出计画的规模达到2,000 亿美元。
DA Davidson 分析师Gil Luria 表示，这四家公司「把提供AI 算力的竞赛视为下一个『赢家通吃』或『赢家通吃大部分』的市场」，「没有一家愿意输」。
华尔街对AI 军备竞赛感到不安
随着支出数额持续飙升，一个仍不明朗的问题是：这些科技巨头能否全部兑现宏伟目标。资料中心建设升级之际，他们已在争夺有限的电工队伍、水泥运输能力以及台积电( 2330-TW ) ( TSM-US ) 工厂的英伟达芯片。
「现在以及未来都会存在瓶颈。」Luria 说。
另一个问题是资金来源。
Alphabet 和Meta 主要利润来自数字广告，亚马逊是最大在线零售商和云端运算供应商，微软则是最大企业软体销售商，他们均在各自行业中占据主导地位，现金储备充足。
然而，当这些公司将巨额现金投入AI 驱动的未来时，意味着这些储备以及投资者的耐心都将经受考验。
过去一年里蜂拥买入科技巨头股票的投资者，在面对全面飙升的资本支出时变得更加犹豫。
Jefferies 分析师Brent Thill 表示，AI 泡沫恐惧正在回归，投资人暂时对科技股踩下煞车。部分分析师指出，巨额资本支出意味AI 愿景的商业化全面兑现，可能比原先预期的更漫长。
