【头条】华为2024：怎么看与怎么干？

1.集微咨询发布《数据中心及AI服务器核心芯片研究报告》；

2.AI大模型加速应用落地 国产AI芯片能否抓住风口？

3.华为Pura70系列先锋开售 核心供应链厂商一览；

4.华为2024：怎么看与怎么干？

5.台积电：AI热潮驱动先进制程需求飙升，汽车半导体或迎来衰退；

6.面对美国施压 墨西哥将停止对中国电动车制造商提供政策奖励；

7.ASML财报解读 | 中国市场的半边天与CEO的荣休；

8.特斯拉坚定多头向马斯克喊话 放弃推出平价电动车将改变投资论点；

1.集微咨询发布《数据中心及AI服务器核心芯片研究报告》；

得益于全球各个行业的大规模数字化转型中，针对数据的大量收集、使用、分析所导致，数字经济在近些年以惊人的速度发展。当前，数据的爆发式成长及平台化运作驱动着全球数字经济的成长。

服务器算力与数字经济之间存在着密切的关系。作为数字经济的重要组成部分，服务器算力代表了设备处理和计算数据的能力。在数字经济时代，数据是最重要的生产资料之一，而服务器算力则是对数据进行处理、加工和计算的关键手段。为帮助业内人士全面详实了解数据中心及AI服务器核心芯片市场，集微咨询结合一手调研和数据库信息，重磅发布《数据中心及AI服务器核心芯片研究报告》。

《数据中心及AI服务器核心芯片研究报告》以数据的爆发式成长及平台化运作驱动着全球数字经济的成长、服务器算力资源是决定数字经济发展的关键、服务器出货按处理器技术细分、数据中心资本支出情况分析、全球AI类服务器出货情况、HBM存储在数据中心中的重要性六大章节展开，助力业内人士多方面了解数据中心及AI服务器核心芯片市场情况。

服务器算力资源是决定数字经济发展的关键

集微咨询（JW Insights）认为，服务器算力的提升可以促进数字经济的发展。首先，服务器算力的提升可以加速数字经济的增长。其次，服务器算力也是数字经济的基础设施之一。最后，服务器算力也是数字经济创新发展的重要驱动力。

2022年，美国和中国依然分列全球各国计算力指数排名前两名，美国计算力指数较2021年提高5个指数，达到82，中国较2021年提高1个指数，达到71。在各个细分行业中，互联网行业依然是全球计算力水平的首位，指数达到76，制造、金融、政府紧随其后，算力指数分别为62、61与56。

从服务器出货的角度来看，全球半导体产业从2022年进入逆周期，同时地缘性政治、疫情的零星及反复性爆发、以及全球的通胀对半导体产业的影响较大。从数据中心服务器采购角度分析，经济下行导致企业和政府对IT基础设施建设的投资必然会下降，这将延长数据中心的采购及换代节奏，从而导致大型云服务商和ODM厂商的服务器采购数量陆续下修。从零部件角度分析，服务器整机的需求下修，必然会导致整机生产节奏的下滑，这必将导致针对服务器零部件采购的节奏放缓，零部件将会长期处于去库存状态。

从产业链角度分析，2023年Intel新一代CPU发布推迟，影响DDR5内存代替节奏，尽管AIGC应用的爆发为AI类服务器的出货量和CAPEX带来增长，但AI类服务器占全球整体服务器出货比重仍较小，无法决定全球服务器出货水平。同时北美云服务商资本支出疲软，中国市场东数西算项目发展不如预期，从而影响全球服务器出货量。

集微咨询（JW Insights）预计2023年服务器出货量比2022年会有17%以上的负增长，同时预计2024年全球数据中心服务器出货水平有机会成长，DDR5的换机需求和AI服务器的进一步渗透会带动服务器出货成长。

从2023年各个国家全年服务器出货细分看，集微咨询（JW Insights）预测美国市场服务器有超过20%的负增长，中东欧及西欧的服务器出货量水平会有20%左右的下降，中国大陆的同比下降幅度也会超过10%。

中国市场服务器出货出现下降主要归因于于互联网公司的营收水平受网络安全政策、规范游戏产业、消费疲软等因素的影响，在2023年的营收增长有限，从而直接影响了服务器采购CAPEX支出。综合互联网及云服务商以及运用商及信创、企业级应用场景的服务器出货规模双双疲软，集微咨询（JW Insights）分析认为，2023年中国大陆市场服务器出货总量为330万台，中国大陆市场服务器出货水平与2022年相比将有超过10%的下降，但好于全球水平。

美国服务器市场在2023年归因于北美云服务商下修服务器采购需求，且北美四大云服务商针对服务器采购的资本支出在2021年和2022年出现较大的同比增长后，(2021年达到16%，2022年达到39%)，2023年该资本支出同比增速下降到仅有5%，远低于2021和2022年的增长水平，这种表明北美云数据中心的迭代速度趋缓，这与经济形势下行削减云服务上的资本支出也有一定关系。集微咨询认为，北美四大云服务商资本支出情况不容乐观，直接的表现结果是北美服务器市场出货的疲软。

在全球经济下行的状况下，数据中心服务器出货疲软的大环境下，在某些国家服务器出货的依然有增长点。在欧洲及中东非市场中，以色列、挪威的服务器在2023年出货会有超过10%的成长，爱尔兰的服务器出货成长超过50%。挪威由于地理位置优势，在欧洲国家服务器出货中处于第一梯队，本年度的服务器出货增加可能与绿山公司在挪威新的数据中心布局有关。而以色列与爱尔兰的服务器出货增长不得不与Intel公司的战略转型联系起来，Intel的战略转型计划在以色列与爱尔兰新建工厂。另一个出现小幅增长的地区是拉丁美洲，数据中心服务器是拉美数字经济转型的重要部分，预计2027年拉美市场的服务器市场规模将超过30亿美元。

服务器出货按处理器技术细分

2023年全年，全球服务器出货维度，x86架构服务器出货占比会下降至90%以内，低于2022年93%的水平，而ARM架构服务器的出货量提升至10-14%水平。近些年云计算和分布式数据中心架构的推广，给通用服务器带来了较大的市场空间，服务器中采购ARM架构的服务器渗透从2019年的不到1%，成长至2023年的14%。其他RISC架构阵营以MIPS和RISC-V为主，目前渗透率在1%以内，以中国国内的情况来看，这部分CPU的使用主要集中在小信创领域，未来会向大信创领域蔓延。集微咨询（JW Insights）分析认为，预计在2024年，ARM架构CPU服务器的渗透率会提升到15%以上，x86架构CPU会进一步缩小。

在各个技术架构的服务器出货维度来看，ARM架构的服务器出货在美国和中国占比最多，预计2023年全年ARM架构服务器的出货有超过一半在美国市场，有超过20%在中国市场。而非ARM的RISC架构，如Power架构和SPARC架构，以及其他的RISC架构的服务器出货目前从全球的维度来看，最大的占比在中国。2023年，全球RISC架构的服务器出货中有约35%在中国大陆。

在x86架构中，搭载AMD架构的服务器出货量在2022年超过17%，Intel的出货占比约为81%，这主要得益于AMD先于Intel在2022年Q3发布最新一代的Genoa产品，而Intel直到2023年Q1才发布新一代Sapphire Rapids产品，这也导致了在2023年搭载Intel处理器的服务器出货量的市场份额在全部x86架构的服务器出货中进一步下降至75%以下，而搭载AMD处理器的服务器在x86架构服务器的出货占比超过15%。

具体到中国大陆市场而言，x86架构服务器除搭载Intel和AMD的CPU以外，信创产业支持其他x86架构CPU企业成长，代表企业如海光，2022年在中国大陆有超过20万台的服务器搭载了海光的CPU，集微咨询（JW Insights）预计2023年也在这一数量级。2022年搭载海光CPU的服务器占中国大陆总体服务器出货的5%，2023年将成长至6-7%。

同时，集微咨询（JW Insights）认为，在中国大陆市场，由于地缘性政治和信创业务由小信创向大信创的推进，搭载ARM架构CPU的服务器和定制化RISC架构CPU的服务器出货渗透会在未来有很大的成长空间。

数据中心资本支出情况分析

从全球的数据中心建设情况来看，2022年全球数据中心资本支出超过2500亿美元，到2023年将成长到2650亿美元，同比增长超过6%。结合整体数据中心的资本支出来看，用于服务器的资本支出超过40%，其余则是网络、基建及配套设施，结合2023年的情况，约有1070亿美元的资本支出用于服务器建设。

从细分服务器的资本支出情况来看，约有超过65%的资本支出用于云服务建设，有约30%的服务器用于企业级服务器自用，约有4%的服务器资本支出用于运营商的基础设施建设。资本支出对应到服务器的采购情况来看，用于云服务商的服务器出货在2023年超过900万台，用于企业级服务器自用的服务器超过430万台，用于运营商基础设施建设的服务器台数超过70万台。与2022年相比，用于云服务建设的服务器在资本支出对应的数量上减少了将近60万台，这也说明了互联网公司在经历2020-2022年的疫情高增长其后，在2023年失去了新的增长驱动因素，虽然AIGC在2023年年初的爆发增加了服务器对AI大算力的需求，但整体AI服务器的渗透率还很低，无法决定整体互联网公司的服务器采购资本支出规模。

互联网公司或云服务公司是数据中心服务器中较大的出口，集微咨询（JW Insights）收集了全球各云服务商的服务器出货情况。需要强调的是云服务商包括公有云和内容云，并且一些没有公有云服务，依赖内容作为主要服务也盈利手段的公司在此也归于云服务公司。

以北美四大云服务商的服务器采购数目来看，2022年采购数量超过630万台，其中亚马逊220万台，谷歌95万台，Meta约220万台，微软不到100万台；中国四大云服务商采购数量约90万台，其中阿里巴巴采购15万台，百度超过10万台，字节跳动约40-50万台，腾讯约14万台。

2023年，北美四大云服务商采购数目下滑至580万台左右，除了微软和谷歌有少许增长外，其他公司皆出现负增长；中国四大云服务商的出货维持90万台左右的水平，目前中国四大云服务商中，唯有字节跳动可以保持较高的采购水平，且相对于2022年的采购数目有小幅增长，其他云服务商采购数目基本不变。

从云服务商在全球服务器的分布情况看，针对北美四大云服务商的数据中心服务器分布来看，在北美的部署比例呈下降趋势，在EMEA和亚太非中国地区的比例呈现上升趋势，而针对中国四大云服务商，数据中心服务器数量在全球的分布则集中在中国大陆，在北美的部署数量呈现下降趋势，EMEA地区也出现了小幅的渗透率上涨，但目前还没有在拉丁美洲部署实例。

全球AI类服务器出货情况

AI类服务器的部署对数字经济和数据中心能效比例有着至关重要的作用，AI类服务器对数据中心针对并行计算或特殊应用落地场景的特殊算力需求可以起到杠杆性作用，2023年年初ChatGPT应用的爆发，促进了AIGC产业的发展。

针对AIGC产业的四大要素，数据、算力、模型、框架，哪一个环节都离不开数据中心服务器的支持。AI类服务器满足了AIGC产业从最开始的模型训练到模型优化与固化再到推理模型的转换及上线部署的全过程。

目前AI类服务器还是以推理为主，云端训练的服务器渗透小于推理服务器的水平，AI行业从被动式AI到生成式AI的概念成功落地后，云端针对训练的服务器需求增速，导致训练服务器的需求量会在近两年内增多。回顾2022年的情况，集微咨询（JW Insights）预计训练服务器与推理服务器的比重在3:7，未来当AIGC产业从细分AIGC到通用AIGC转变后，AIGC行业会进入到AIGC与众多APP或API结合的下半场，推理类服务器的需求又会增多，预计在2025年以后，训练类服务器和推理类服务器的比重将会在3.5:6.5的水平。

从在服务器硬件维度看，2022年全球AI服务器市场规模为150亿美元，2023年有机会成长至接近500亿美元水平，若训练与推理的成本在现有基础上不会有太大的下降，2027年AI服务器的市场规模将成长至900-1000亿美元，约占整体服务器市场规模的50%。

2022年全球AI服务器出货约90万台，2023年预计出货120万台，预计到2026年全球AI服务器出货270万台。以全球AI服务器出货水平分析，结合训练服务器与出货服务器比重分配，及单台服务器加速卡使用情况等方面。集微咨询（JW Insights）预计到2026年，AI加速卡市场规模将在700-800亿美元。

HBM存储在数据中心中的重要性

HBM适用于高存储器带宽需求的应用场合，并被广泛应用于高性能计算、人工智能、数据中心等领域。在数据中心方面，HBM的高带宽、低延迟和低功耗特性可以满足数据中心对存储器的要求，为数据中心提供了强大的存储支持。

在人工智能领域，HBM为AI服务器的“标配”，可以帮助AI服务器在短时间内处理大量数据，包括模型训练数据、模型参数、模型输出等。随着AI大模型的数据计算量激增，需要应用并行处理数据的GPU作为核心处理器，而“内存墙”的存在限制了GPU数据处理能力，HBM突破了内存容量与带宽瓶颈，可以为GPU提供更快的并行数据处理速度，打破“内存墙”对算力提升的桎梏，被视为GPU存储单元理想解决方案，将在AI发展中持续收益。

尽管在HBM于其制造工艺和封装技术方面存在难点，但HBM的优点使得它在某些特定应用中具有优势。例如，HBM可以提供比传统DRAM更高的带宽和更低的功耗，使其在高性能计算和数据中心等需要大量数据传输和处理的应用中具有优势。同时，HBM的3D结构也使得它可以提供更高的存储密度，从而在需要大量存储空间的应用中发挥作用。

HBM产品主要用于高端AI加速卡和高端数据流网卡类应用，以高端AI加速卡为绝对主要的消耗出口。按照英伟达2022年高端GPGPU卡出货情况及未来预期，HBM存储的市场规模将超过90亿美元。

集微咨询（JW Insights）认为，HBM未来的发展趋势主要围绕三个维度，第一个维度是解决为了配合I/O速率提升、低信噪比损失及低热损失同时的先进封装技术的转变，HBM中Core Die之间以及Core Die与Logic Die之间的封装形式会从Micro Bump形式转变到Hybrid Bonding形式；第二个维度是HBM存储器件的I/O频率与位宽的提升，HBM3的位宽水平还处于1024bit，HBM的位宽将带来一倍的提升，至2048bit，在位宽提升的同时HBM的存储时钟频率也在提升，HBM3e的频率将达到8-9.2Gbps；第三个维度是HBM与其他芯片在互联时的架构发展趋势，目前HBM与其他芯片如处理器芯片或AI芯片需要通过interposer进行2.5D封装，但针对Interposer，还是无源器件，除进行信号传输之外没有其他类型的工作，未来Interposer中会引入一些其他器件如电源类、Logic类以及有助于提高通信速率的光模块类器件。同时，HBM与处理器芯片也可能在未来发生解耦，通过额外的光模块进行通信，而不再需要inter-poser的支持。

目前，国内存储IDM厂商和Fabless/IP及OSAT公司都希望加入到国产HBM生态中，对于存储IDM公司有得天独厚的core Die设计、制造资源，而Fabless公司可以从技术服务和HBM与处理器整合的维度参与HBM的统筹设计、流片及封测寻源等工作，对于OSAT公司来说，拥有封测资源，可以从TSV、HB等方面参与HBM技术支持工作。

特别是IP公司，因为在地缘性政治日益严峻的背景下，大芯片产品往往无法寻找到可靠的流片资源，这样就不得不将大芯片打散，以Chiplet的形式，以小芯粒为单位，各自寻找流片资源，绕开大芯片的流片限制。这样一来IP公司可以改变商业模式，用Fabless公司的形式将实体芯粒交付给最终用户，集微咨询认为在HBM与处理器的联合生态中，GPU/NPU IP或DRAM/HBM PHY IP公司会发挥一定作用。

目前，《数据中心及AI服务器核心芯片研究报告》已在爱集微官网与APP正式上线，欢迎登录爱集微官网、爱集微APP，首页点击“集微报告”栏目，即可进行订购。

2.AI大模型加速应用落地 国产AI芯片能否抓住风口？

集微网报道（文/李映）ChatGPT的爆火在全球范围内引发了一场AI“狂飙”，不仅让全球点燃了百模大战，也将算力芯片推到了战火最前线。

研究表明，每提高1%的算力，国家的数字经济和GDP分别将增长3.5‰和1.8‰。如此重要的战略地位，让算力之争已经不再是简单的商业、技术问题，已然上升至国家竞争的关键因素。

然而，全球90%以上的算力芯片被英伟达垄断，英伟达也被公认为全球AI淘金时代最大“卖铲人”。一方面，在供求失衡之际国外芯片“一卡难求”，价格暴涨；另一方面，美国接连祭出禁令限制高端AI芯片出口，英伟达为符合规定不断阉割性能，前不久英伟达更是宣布禁止用转译层在其他平台上跑其的CUDA软件。

更大范围、更具深远战略意义的AI芯片之争，显然将决定未来几十年的科技实力版图。在国际高端AI芯片面临被“逼退”之际，为立足于国家安全及自主可控，国产AI芯片无疑成为最佳替代选择。尤其是近年来在地缘政治影响下，我国本土AI芯片产业已取得一定发展成效，部分产品甚至可对标国际企业同类产品。尽管在算力、生态等层面还需要持续迭代，但产业链合力让国产芯片不断试错、提升我国在AI时代的竞争力已势在必行。

大模型加速赋能国产AI芯片迎来新窗口期

如果说2023年是AI大模型市场的百“模”争鸣，那么2024年则将成为国产大模型全面商业落地的元年，进入赋能千行百业的关键期。无数老将新贵正在加速扩展和落地应用场景，让AI大模型的能力从云端转化成为各种毛细血管的生产力，强力辐射至各行各业以及新业态的高质量发展。

随着国产模型性能的全面升级，先进的大模型能力也逐渐转化为落地实际场景的产品应用，强大的生成能力和涌现能力，带动大模型在办公、教育、医疗、工业制造等众多垂直行业的持续落地，AI2B与AI2C的需求天花板有望全面打开。

深入千行百业后，大模型所要具备的能力变得更加具象化和复杂化，需要全栈的技术支撑，而算力芯片是大模型的“燃料”。随着AI大模型的持续发展，对于算力的需求不断扩大。数据显示，2023年全球AI加速计算市场规模将达450亿美元。预计到2027年，全球数据中心AI加速芯片市场规模将达到4000亿美元。此外，为构筑自立自强的数字技术创新体系，国产AI芯片的自主可控需求凸显。在多重因素交织作用下，我国AI芯片行业发展迎来重要的战略性窗口和突破性的发展机遇。

我国也制定了一系列扶持政策，鼓励AI芯片行业发展与创新。国务院国资委日前召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会中提出，开展AI+专项行动，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。前不久发布的政府工作报告也指出，要加强前瞻布局，加快提升算力水平，大力开展“人工智能+”行动，更好赋能千行百业，为加快培育和发展新质生产力注入澎湃动能。

国产AI芯片从可用到好用，谁能出鞘？

随着AI热潮持续升温，越来越多的厂商频频发力，不仅有亚马逊、微软、华为、百度、阿里等下游客户推动自研芯片开发，国内AI芯片也百花齐放，华为、摩尔线程、寒武纪、壁仞、天数智芯等也在各施奇招，争夺登上前往AI时代的一张新船票，为算力之争增添新动能。

大模型的升级迭代推动应用遍地开花之际，国产AI芯片厂商也迎来了更广阔的“试验田”。众所周知，国产芯片与英伟达等国际巨头相比，还在一个逐步成熟的阶段。如果说英伟达、英特尔和AMD等巨头之争是生态之争，那国产芯片的竞争就是性能之争。

而随着大模型发展如火如荼，训练算力需求有望扩张到原来的10倍至100倍，集群成为一大考验。国内AI芯片通过集群方式，能够实现算力的叠加，弥补性能上的差距，这种创新策略为国内在AI领域的技术发展提供了新的思路。

目前而言，国产AI芯片也大体呈现了三个梯队的格局。以产品性能、量产规模、拥有集群能力且已有场景落地等要素来考量，华为、海光、寒武纪、摩尔线程等公司可归为国产AI芯片的头部梯队。第二梯队则如壁仞、天数智芯、沐曦等，产品尚未规模落地。而一些起步不久的初创类芯片厂商，由于还在验证或量产阶段，产品仍在打磨阶段。

以华为为例，华为在去年发布了全新达芬奇架构的昇腾AI计算集群——Atlas900 SuperCluster，据了解该AI集群支持超万亿参数的大模型训练，采用全新的智算交换机以及超节点架构。在软件生态层面，华为推出了openEuler开源OS以及配套的数据库、中间件，涵盖从硬件、架构、框架、应用、开发运维工具等全产业链条，成为国产AI芯片的一支生力军。华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌在华为中国合作伙伴大会2024上表示，鲲鹏、昇腾逐步成为数智化转型升级的首选算力，昇思成为成长最快的开源AI框架。

如果说华为是国产AI专用芯片的代表，摩尔线程作为GPU芯片头部创企，则是有望在功能上对标英伟达，成为大模型国产算力当下最佳选择。

摩尔线程去年发布第三代芯片“曲院”，以自研MUSA架构为核心，剑指大模型训练，已经布局了从硬件集群、集群管理调度平台到大模型服务等软硬一体的全栈集群解决方案，具备了千卡甚至万卡的集群能力，在集群落地方面上走在行业前列。摩尔线程率先推出了首个全国产千卡千亿模型训练平台——摩尔线程夸娥智算集群，可以为大模型训练提供稳定、高效、高兼容的算力支撑。摩尔线程创始人、CEO张建中表示，摩尔线程致力于以全功能GPU推动“人工智能+”战略实施，通过自主研发的芯片、显卡及集群解决方案，赋能各行业智能化转型。目前，摩尔线程多款产品在大模型、数字孪生、物理仿真、元宇宙等场景中发挥算力基石作用，助推金融、教育、电力、农业、能源等重点行业的数字化转型。

国产AI芯片，需要在包容中提升

在国产AI芯片面临难得的窗口期之际，加速应用部署落地成为重中之重的考验，要看到的是，促进场景落地不仅依赖硬件能力，还需要构建与硬件匹配的软件生态。生态的构建仍然是国产AI芯片绕不开的关卡。

当下，我国AI芯片公司在设计能力上在逐步缩小与海外巨头的差距，在生态层面，或走与成熟生态兼容的路线，或走自建生态之路，主旨均是为了促进场景快速落地。但无论是借力使力，还是自主搭台，与国外巨头相比仍需要“长跑”。

在AI芯片+生态的全面较量中，有效算力其实是最重要的因素，而生态在释放有效算力中发挥至关重要的作用。中国工程院院士、清华大学计算机科学与技术系教授郑纬民在公开演讲中指出，AI大模型升级的核心硬件是芯片，目前国内自研AI芯片起步较晚，但可通过生态建设实现弯道超车。

他进一步指出，如果算力生态做得非常好，即使国产芯片的硬件性能只有国外性能的60%及以上，业界也会采用。但如果算力生态没做好，新型软件跑不起来、软件移植不顺畅，即便硬件性能达到国外的120%，照样难以转变为有效算力。因而，相较于芯片本身的硬件性能提升，通过营造生态，提升国产AI芯片的“包容力”更加急迫。

但整体而言，国内AI芯片厂商由于生态建设还在构建和发展之中，国产芯片在大模型训练相关软件移植方面表现仍待加强，因此需要进一步加强底层研发，做好包括编程框架、并行加速、通信库在内的软件研发工作。

此外，还需要上下游合力攻关，让更多的智算中心、AI服务器中采用国产AI芯片，让AI芯片在真实场景中去淬炼，在应用过程中不断优化和提升也将是提升国产AI芯片竞争力的不二之选。可喜的是，国内在这方面已开始强力推进。今年2月，国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，10家中央企业签订倡议书，这对于国产AI芯片来说无疑是重要的机遇。当央企开放场景，国产AI芯片才有了训练场。

以AI为代表的数字化变革大幕已然拉开，国内大模型的持续升级也推动着生成式AI技术获得广泛应用，国产AI芯片面临难得的机遇窗口期，通过从硬件性能到软件生态的持续打造和夯实，以及上下游的通力协作，全面开花、落地生根也指日可待。

3.华为Pura70系列先锋开售 核心供应链厂商一览；

集微网消息 4月18日，华为突然宣布Pura70系列手机开启先锋计划正式开售，开售地点为华为商城、授权电商、华为体验店、授权经销商。想要购买的朋友要准备行动起来了，按照以往惯例，华为的旗舰手机非常抢手，会一直处于缺货状态。

华为供应链人士透露，消费者对于华为新品的期待非常高，预计Pura70系列的市场需求量将十分旺盛，对于供应链公司来说无疑是一个利好消息。

华为Pura 70系列正式开售

今天，华为终端官微宣布推出了“HUAWEI Pura 70系列先锋计划”，HUAWEI Pura 70 Ultra和HUAWEI Pura 70 Pro 于10:08先锋开售，让部分消费者提前体验艺术美学影像大作。

华为Pura 70系列包含Pura 70标准版、Pura 70 Pro、Pura 70 Pro+、Pura 70 Ultra四款机型，零售价分别为5499元、6499元、7999元、9999元起。

华为Pura 70 Pro搭载6.8英寸OLED显示屏，支持10bit色彩、P3广色域，分辨率为2844 × 1260，并支持1-120Hz LTPO自适应刷新率, 1440Hz高频PWM调光，300Hz触控采样率。手机搭载第二代昆仑玻璃，全系配备12GB内存，机身ROM存储提供256GB、512GB、1TB容量可选。

影像方面，Pura 70 Pro搭载“新一代超聚光主摄”，支持F1.4-F4.0可变光圈，采用1/1.3英寸传感器；“超聚光微距长焦”镜头具有F2.1超大光圈，支持35x超级微距功能，实现5厘米超近距离对焦。

华为Pura 70 Pro支持北斗卫星消息功能，不仅可以发送文字，更可发送图片消息，在无地面网络时传递重要信息。信号方面，手机搭载灵犀天线、灵犀网络以及灵犀AI算法，提高弱信号场景下通话、联网质量。此外，这款手机内置5050mAh电池，支持100W有线超级快充、80W无线超级快充；搭载近日刚发布的鸿蒙HarmonyOS 4.2操作系统，并具有AI隔空操控、AI信息保护、AI修图大师等一系列人工智能功能。

据悉，华为P系列手机是华为旗下主打影像能力的旗舰机，该P系列于2012年首次推出，始终坚持高端、极致、简约、纯净的设计理念，将科技时尚和艺术融入到产品之中。此外华为还将持续投入影像创新，为全球消费者带来更好的拍照体验。

今年4月15日，华为余承东正式宣布，华为P系列手机品牌名称升级为Pura，以全新姿态再出发。

招商证券指出，今年一季度，华为Pura70系列的零部件产业链已经全面进入备货阶段，各方正在紧锣密鼓地推进相关工作，以确保新品的顺利发布。

众所周知，华为高端手机自从去年“回归”后，一路高歌猛进。在华为Mate 60系列、Mate X5系列等产品的强劲市场需求下，华为手机整体出货量高速增长。

据Counterpoint Research数据显示，今年前六周，华为手机销量同比暴涨64%，市占率从9.4%上升到了16.5%，超越了苹果，升至第二位，与排名第一的vivo的差距仅剩下1个百分点。

按照华为的迭代策略，Mate60系列后的下一款旗舰手机，便是全新的华为Pura70系列。华为产业链公司人士表示，消费者对于华为新品的期待非常高，预计Pura70系列的市场需求量将十分旺盛。

对于华为Pura70的销量展望，郭明錤表示，受益于相机规格升级与麒麟芯片，Pura70系列出货量将在2024年有显著成长（对比2023年P60系列的400万—500万部），预计同比增长230%至1300万—1500万部。

供应链有望受益

近年来，华为一直在大力推进手机终端产业链的本土化，让供应链的企业再次享受到华为手机的发展红利。据日本商业调查公司Fomalhaut Techno Solutions拆解华为Mate 60 Pro发现，中国制造零件比例按金额计算达到47%，比3年前的机型Mate40 Pro，提高了18个百分点。

从供应链来看，欧菲光、蓝思科技、韦尔股份、长盈精密、汇创达、华力创通、汇顶科技、卓胜微、深南电路、光弘科技等都将受益。其中，欧菲光摄像头模组在华为手机Mate 60系列供应链中且占绝大部分份额，带动其2023年营收实现增长，盈利能力也大幅度提升。

而华为Pura70系列将采用更多国产零部件，进一步提升国产化配件率，以摆脱对外部供应商的依赖。随着华为Pura70系列开售，该款产品有望带动手机产业链的新一轮发展机遇。

民生证券指出，Pura70系列定位高端摄像，内嵌自研盘古模型，预计以AI摄影为核心亮点，因此摄像零部件有较大升级，包括镜头、旋涂滤光片、微稜镜、马达等。同时，华为在CIS图像传感器、射频芯片、卫星通信功能以及模拟芯片等方面的国产化进程也将加快，这将进一步推动相关产业链企业的成长。

知情人士透露，华为正在努力根据新产品调整供应链，不希望Pura70系列面临任何生产问题和缺货问题，所以正在尽力保持正常供应。

据“定焦数码”之前的爆料，华为Pura70近期加单50%，并大规模备货豪威CIS传感器。博主还透露，自今年以来，豪威CIS一直供不应求，产线全天候满负荷运转。华为的加单行为，无疑进一步证明了豪威科技已经具备了与一线品牌如索尼、三星等抗衡的实力。

韦尔股份在投资者互动平台表示，公司推出的OV50H采用豪威集团的PureCel®Plus-S晶片堆叠技术，能够实现优异的图像传感器性能，可为旗舰和高端智能手机的宽幅和超宽幅后置摄像头带来优质的图像质量。目前OV50H已经在国内多款智能手机的后置主摄方案中得到应用，收获了市场的广泛认可。

与此同时，华为Pura70系列滤光片迎来技术创新，从传统丝印技术变为旋涂技术，预计价值量提升4-5倍（传统ASP4元左右）Pura70单机滤光片单机价值量预计在16~20元。而水晶光电、东田微作为旋涂滤光片主要供应商，则有望受益。

在功能芯片方面，华为Pura70系列供应商有唯捷创芯、卓胜微、华力创通、思特威、韦尔股份、美芯晟、力芯微、南芯科技、汇顶科技、长光华芯等；芯片封测端有长电科技、华天科技、伟测科技等。

显示模组供应商有京东方、维信诺、TCL华星、深天马、同兴达、长信科技；光学镜头供应商有欧菲光、联创电子、舜宇光学、东田微等。结构件/散热/电池等方面有蓝思科技、福蓉科技 、捷荣技术、长盈精密、电连技术、东睦股份、飞荣达、欣旺达、德赛电池等。

业内人士对笔者表示，“去年Mate60系列的发售，被视为华为重回手机市场的开头炮。今年华为Pura70系列的创新有望带动手机产业链新一轮机遇。例如豪威科技（韦尔股份）、欧菲光、京东方、蓝思科技等核心器件供应商已经确认参与到华为Pura70系列的摄像头模组、显示触控模组等关键部件的供应环节。随着华为Pura70系列的上市，这些公司将直接受益于大批量订单的释放，对公司业绩形成有力支撑。”

4.华为2024：怎么看与怎么干？

集微网报道（文/陈兴华）华为2024年关键战略浮出水面。

4月18日，华为官网发布华为轮值董事长徐直军在华为第21届分析师大会的《全面智能化之路》主题演讲实录。在演讲中，徐直军分析了2024年的关键趋势和机会，介绍了华为2024年的关键战略举措，以及对下一步发展的思考。其中，大模型、智能、AI、生态分别出现14次、13次、12次和10次，成为演讲的四大高频词。

其中关键趋势和机会主要在于5G-A、AI大模型、清洁能源和新能源汽车四大产业。

在关键战略方面，徐直军表示，打造鸿蒙原生应用生态，将是华为2024年最关键的事情。“生态对于华为的产业发展至关重要，华为已经决策，在2024年及未来五年，将强力战略投资生态的发展，通过生态的发展牵引、促进、带动终端产业和计算产业的发展。”

与此同时，华为一直在坚定地执行AI战略和打造AI解决方案，持续全面推进智能化。

华为轮值董事长徐直军

5G-A、大模型和新能源是关键机遇

在华为第21届分析师大会上，徐直军指出，2024年将出现四大关键趋势和机会。

第一，5G-A将在2024年开始规模商用。第二，大模型正在加速AI的技术突破和应用发展。第三，清洁能源发电占比持续提升，光伏和风电加速成为主力能源。第四，新能源汽车产业会持续快速发展，并从纯电动化走向智能化。

其中，在5G-A方面，预计在2024年6月3GPP关于5G-A的第一个标准Release 18就会冻结，紧接着就会有5G-A对应的产品和解决方案投入商用。目前，华为一直在跟全球领先的运营商密切探讨，尽快把5G-A投入商用，推动产业进一步发展。

值得一提的是，在MWC 2024期间，华为展示了5G-A端到端、全系列解决方案。

此外，徐直军认为，随着OpenAI的ChatGPT4的推出，全世界都在关注大模型。来自各行各业的企业都在建设算力设施，结合自身的业务需要训练大模型，同时也期望在这个风潮中找到新的机会，未来有更好的发展。

目前，华为在AI领域的布局动作频频，而且覆盖众多行业智能化和消费终端应用。例如4月18日，华为上线开售的Pura 70系列已接入盘古大模型，带来Al消除、AI云增强等应用。此前，华为也发布了接入了盘古大模型的首款AI笔记本，可实现AI概要功能等。

至于清洁能源，徐直军表示，中国目前正在大规模发展太阳能发电和风能发电。同时，欧洲及全球很多地区也一样。在这种趋势下，以光伏和风电为基础的新能源会加速成为主力能源。

众所周知，新能源汽车也是2024年关键的趋势和机遇。徐直军指出，中国汽车突然间成为了全球热议的话题，主要是由于电动汽车的发展。尤其随着去年智能电动汽车的陆续推出，消费者发现智能驾驶真正带来了体验的提升，从而逐步接受智能驾驶，使智能化成为了新的趋势。

“在走向电动化的过程中，最大的挑战还是充电基础设施，如果没有好的充电基础设施，电动化就很难快速发展。”徐直军称，在这种情况下，华为在去年推出了超级充电桩，使电动汽车充电一秒钟就可以跑一公里，一杯咖啡的时间就能够充满电。目前，华为正在中国和全球与伙伴一起，快速推进超级充电桩的部署，构筑高速充电网络和城市充电网络。

不过，在2024年的多种机遇下也不乏挑战。徐直军提及，全球的经济环境和地缘政治环境依然不乐观，同时美国对中国的遏制和打压，还将不断升级。这意味着全球5G、AI大模型、清洁能源和新能源汽车产业等拥有更好发展机会的产业仍面临一些不确定性。

打造鸿蒙原生应用生态是最关键事项

围绕对产业趋势和机会的判断，华为制定了2024年的五大关键战略举措。

第一，坚持以质取胜，实现高质量的发展。第二，持续优化产业组合，增强发展韧性。第三，构建生态，打造统一的开发者平台，实现共赢发展。第四，打造光风储发电机，解决光伏、风能等新能源对电网的冲击。第五，抓住智能化战略机遇，推进全面智能化。

徐直军强调，态对于华为的产业发展至关重要，首先是打造鸿蒙原生应用生态，这是华为2024年最关键的事情。过去的鸿蒙操作系统更多是在南向适配各种各样的端设备，但是在北向的应用上还是共享安卓的应用生态。华为希望通过2024年一年的时间，先在中国市场把智能手机上使用超过99%时间的5000个应用全面迁移到鸿蒙原生操作系统上，真正实现操作系统和应用生态的统一。

他还透露，现在5000多个应用里面，有4000多个应用已经明确了迁移计划，还有不到1000个应用正在沟通中。“当把这5000个应用以及其它成千上万的应用都从安卓生态迁移到鸿蒙操作系统上时，我们的鸿蒙操作系统就真正完成了打造，并真正成为除了苹果iOS和谷歌安卓外的全球第三个移动操作系统。我们首先立足中国市场打造鸿蒙操作应用生态，未来逐个国家推广，逐步推向全球。”

与此同时，鲲鹏、昇腾生态也是华为的关注点。徐直军表示，经过这几年的努力，在中国75%以上的应用软件已能跑到鲲鹏处理器上，再经过未来几年的努力，期望能够推动中国所有的应用软件既能跑在X86处理器上，也能跑到鲲鹏处理器上。

在打造昇腾生态方面，这是华为发展人工智能的关键，而且目标是未来基于CANN和MindSpore，企业和开发者能够训练所有大模型，也能完成所有的推理工作。

徐直军称，面向鲲鹏、昇腾和鸿蒙生态所有的开发者，“我们将基于华为云打造一个统一的开发者平台，给开发者一个统一的入口，让开发者在这三个生态上自由地移动。这些就是未来几年华为战略投资和重点打造的生态领域，基于这些生态的建设，我们将能够为世界计算领域提供第二个选择，同时为世界提供第三个移动操作系统。”

坚定执行AI战略和全面推进智能化

“自2018年10月华为发布AI战略及全栈全场景AI解决方案以来，我们一直在坚定地执行AI战略和打造AI解决方案，持续全面推进智能化。”徐直军表示，在2023年9月的全联接大会上，华为发布了全面智能化的战略，如今正致力于全面推进智能化。

其中，首先是用AI以及大模型来增强产品竞争力，同时打造新的产品和解决方案，主要措施包括：以昇腾云服务和盘古大模型使能行业智能化；打造自动驾驶网络，革命性改变通信网络运维模式；基于盘古大模型，打造“小艺”超级智能体；打造自动驾驶解决方案，最终实现无人驾驶。

在赋能行业智能化上，徐直军表示，华为下一步的重点是，一方面通过盘古大模型服务，持续深耕行业，解难题、做难事，帮助客户训练好自己的大模型，让客户用自己的大模型解决自己的问题。同时，华为持续构建昇腾云服务，为各行各业提供澎湃的AI算力服务，通过ModelArts提供全生命周期的模型开发工具链，支持普惠的大模型训练和推理。

对于通信网络运维革新，徐直军认为，运营商都希望自己的网络能够尽快实现自动驾驶、实现L4高度自治，未来实现完全自治，带来以“零等待、零中断、零接触”为标志的极致的用户体验，和以“自配置、自修复、自优化”为标志的极简的网络运维。

“华为将与中国及全球运营商合作打造通信大模型，并首先通过基于角色的Copilot和基于场景的Agent，帮助运营商赋能员工，提升用户满意度，让运营商尽快因大模型技术和自动驾驶网络而获益。”

此外，他还称，华为希望基于盘古大模型，打造“小艺”超级智能体，并把HarmonyOS Next打造成为一个原生智能的操作系统，统一AI能力底座，构建系统级原生智能。

在智能驾驶方面，徐直军指出激光雷达仍有其价值，并希望把激光雷达的成本降低至200美金，从而解决成本的顾虑。“我们研究认为，视觉摄像头、毫米波雷达、激光雷达三个传感器各有优缺点，目前没有一个传感器能够解决所有问题。同时用了激光雷达在安全上带来了明显的好处。所以我们提出融合感知方案，把激光雷达、毫米波雷达、摄像头等充分结合起来。通过把多种传感器融合在一起，更有利于未来实现自动驾驶的目标。”

在其它全面推进智能化措施方面，徐直军表示，华为正通过把AI引入内部管理，持续提升运营效率与用户体验，下一步将基于盘古大模型以及企业高质量数据构建企业大模型，通过大模型重构业务模式。同时，华为一直以较大力度投资AI基础研究，推动人工智能持续创新，以及积极参与全球的AI治理，增加人类、社会和环境的福祉。

（校对/张轶群）

5.台积电：AI热潮驱动先进制程需求飙升，汽车半导体或迎来衰退；

集微网消息，在2023年半导体厂商因全行业库存过剩问题饱受煎熬之后，今年一季度台积电结束连续三个季度的降势，实现了利润增长，并且是自2022年以来最快的销售增长。而这要得益于全球人工智能(AI)热潮下对先进制程芯片的需求持续飙升。

4月18日，台积电公布截至3月31日的2024年一季度业绩报告。财报显示，尽管受智能手机季节性淡季影响，但是高性能计算（HPC）相关需求持续强劲，台积电一季度净利润为2255亿元台币（约合69.76亿美元），预估2149.1亿元台币，同比增长8.9%，创下一年多以来最快增速；第一季度销售额5926.4亿元台币（约合183.33亿美元），同比增长17%，预估5834.6亿元台币。第一季度营业利润2490.2亿元台币（约合77亿美元），同比增长7.7%，预估2408.7亿元台币。

台积电总裁魏哲家指出，与去年第四季度相比，部分产业复苏速度低于预期，因此将对今年全球半导体市场（不包括存储芯片）增幅从此前预计的20%下调至10%，台积电本身则维持同比增长21~26%的增速。

以制程来看，3nm制程随着苹果手机出货趋缓，占比从上一季度的15%下滑至9%；受益于AI芯片等新产品的放量，5nm占比提升2个百分点至37%，7nm同样增加两个百分点至19%。7nm及以下所有先进制程营收占比达到65%，比上一季度减少两个百分点。

与先进制程的火热需求截然不同的是，传统服务器的需求不温不火，成熟制程节点需求依然低迷，台积电预计成熟制程节点需求将在下半年逐步改善。先进封装方面，台积电表示3D IC解决方案SoIC已有客户采用，目前尚未开始大规模采用，但从今年开始需求预计将增长，台积电特别谈到，TSV和混合键合对于实现SoIC封装至关重要。

以应用来看，手机、HPC、汽车应用环比增长明显。AI相关需求持续强劲增长，智能手机需求稳健增长，PC需求复苏较慢，而物联网及消费电子的需求仍然疲软，汽车市场则继续库存调整，需求正在变化，预计今年台积电的汽车半导体业务将会出现衰退。

魏哲家强调，几乎所有领域的AI创新者都在与台积电合作以解决算力需求，预计今年AI服务器处理器（指训练和推理所用的GPU、AI加速器和CPU）相关营收将增长一倍以上，占到全年营收的11~13%。同时他预测，未来五年AI服务器处理器将以50%的年复合增速增长，到2028年占台积电整体营收比例将超过20%。现阶段大多数AI加速器采用台积电4/5nm制程，且考虑到先进制程带来的节能表现，客户对3nm乃至2nm的采用意愿相当高，越来越多的客户希望能够使用2nm制程。为此2年之后，台积电很有可能就将从3纳米走向2纳米。

据悉，台积电的2nm制程将采用纳米片（Nanosheet）晶体管结构，在密度及能效上郡是当前业界最先进的半导体工艺，当前制程技术研发进展顺利，器件能效及良率均符合或优于预期，将如期于2025年进入量产。

“CoWoS需求非常高，非常高，我们将尽最大努力增加产能以缓解短缺，今年产能有望增加两倍，”魏哲家在谈到人工智能需求时表示，“今年可能还不够，但明年我们会非常努力，目前已经与封测厂合作，希望能在2025年填补产能缺口。”他预计未来智能手机和PC的更换周期将会加速，基于较好的市占率，端侧AI对台积电是一个良好的增长机会。

一些投资者警告称，从长远来看，当前的人工智能芯片需求水平是不可持续的。尽管如此，台积电仍预期AI服务器处理器在未来几年将成为其HPC平台成长的最强驱动力，也是公司整体增量营收成长的最大贡献来源。

针对海外新厂最新进展，魏哲家表示，台积电美国及日本厂建设正按进度推动。其中，亚利桑那州一厂已于4月进入4nm制程的工程晶圆生产，将按计划于明年上半年开始量产；规划生产2/3nm的二厂最近完成上梁，预计2028年开始生产，采用2nm或更先进制程的三厂则预计于2030年底开始生产。日本合资公司JASM在熊本的首座特殊制程晶圆厂，计划采用12/16及22/28nm制程，将于第四季度如期量产；第二座特殊制程晶圆厂则采用40nm、12/16及6/7nm制程，预计下半年开始兴建，2027年底开始生产。此外，在欧洲与博世、英飞凌和恩智浦等伙伴合资设立子公司ESMC，在德国德累斯顿的特殊制程晶圆厂计划采用28/22及16/12nm制程，计划今年第四季度开始兴建。

至于定价策略，魏哲家表示，海外厂成本高，且有通胀影响，预期客户会分担更高成本，通过策略性定价、与当地政府保持密切合作确保支持等手段，台积电长期毛利率仍可望达53%以上。

最后，展望今年二季度及全年业绩，台积电方面强调，全球经济和地缘政治的不确定性仍然存在，可能进一步影响消费者信心和终端市场需求。不过受惠于公司在技术方面的领先性和广泛的客户群，台积电仍将实现逐季稳健增长，全年以美元计营收增长达21～26％。

受4月3日地震影响，晶圆厂在震后第三天即恢复正常运转，不过部分晶圆受损，台积电预计二季度毛利率预计将微幅下降0.5%

鉴于未来多年可以预见的强劲需求，台积电将规划把部分5nm设备转为支持3nm产能，今年全年资本支出维持280～320亿美元规模不变，其中约70～80％将用于先进制程技术，10～20％用于特殊制程技术，其余约10％将用于先进封装、测试、掩膜制作等其他项目。

6.面对美国施压 墨西哥将停止对中国电动车制造商提供政策奖励；

集微网消息，三名知情墨西哥官员表示，墨西哥联邦政府在美国压力下拒绝为投资电动车生产提供低成本公共土地或减税等奖励措施，与中国汽车制造商保持距离。

知情人士说，墨西哥高层官员与中国汽车制造商的上一次会晤是在1月份，会晤对象是全球销量最大的电动车制造商之一比亚迪的高阶主管。

不愿透露姓名的消息人士说，墨西哥官员在会议上明确表示，他们不会像过去那样给予汽车制造商补助，官员将暂停未来与中国汽车制造商的任何会议。

对于上述报导，墨西哥总统罗培兹欧布拉多的办公室没有立即回应置评请求、墨西哥经济部拒绝置评。

比亚迪高层和中国驻拉美国家大使馆没有立即回应置评请求。白宫发言人说，美国总统拜登不会让中国汽车制造商在市场上充斥对美国国家安全构成威胁的汽车。

目前无法确定此后有哪些中国汽车制造商要求会面。墨西哥政府官员通常不会透露向这些公司提供的建厂补贴。

报导指出，目前约有20家中国汽车制造商在墨西哥销售汽车，但还没有一家在墨西哥设立工厂。中国汽车约占墨西哥所有品牌汽车的三分之一。

消息人士将此举归因于美国政府的压力，特别是美国贸易代表办公室(USTR) 的压力，要求将中国汽车制造商排除在根据北美自由贸易协定建立的自由贸易区之外。

美国贸易代表办公室的一名官员对路透的回应没有涉及报导提及的施压，但该官员表示,北美自由贸易协定/美墨加协定(USMCA) 并不意味着为中国和其他可能寻求不付钱进入我们市场的国家提供后门。

美国的干预反映美国汽车业、工会和美国政界越来越强烈的担忧，即比亚迪、上汽、吉利、奇瑞和江淮汽车等中国汽车制造商打算利用墨西哥作为后门，在美国销售廉价电动车，而无需支付美国目前高达27.5%的高关税。

美国贸易代表戴琪昨日表示，美国必须采取果断行动，保护电动车免受中国补贴竞争的影响。

7.ASML财报解读 | 中国市场的半边天与CEO的荣休；

集微网消息（文/武守哲）4月17日，荷兰光刻机巨头ASML披露2024年一季报，实现净销售额53亿欧元（约合人民币408亿元），同比下滑21%，环比下滑27%；净利润为12亿欧元，同比降40%，环比下滑幅度也高达40%；毛利率为51.0%，同比提升0.4个百分点，环比下滑0.4个百分点。

在公开发布的财务数据和简报之外，长达一小时的财报电话会议丰富了一连串数字背后的更多讯息。

这一季度，ASML发货了12个EUV光刻系统，并从11个设备中记录了18亿欧元的收入。

ASML本季度末的自由现金流为负，这主要是由于与上季度相比首付客户减少和库存增加所致。

库存问题主要是价值含量高的先进光刻设备的蓄势待放量。

本季度，ASML净光刻系统预订量由59%的内存商和41%的逻辑代工厂所推动，由此可以看到，AI大算力芯片对存储类公司推动着设备需求的景气度很旺。

值得一提的是，4月24日ASML股东大会将是目前公司CEO Peter Wennink最后一个工作日，他向大家提前道别。在过去的十年里，Peter Wennink以CEO的身份陪伴ASML走过了40多个财季，并且在过去的25年里为公司服役超过100个财季，见证了ASML的业务的持续攀升和各种高光。在电话会议上，ASML同事和连线接入的分析师纷纷对Peter Wennink表示敬意和感谢。

驳斥中国成熟制程产能过剩论

财报显示，本财季ASML来自中国大陆净系统销售营收为19亿欧元，而上季度为22亿欧元。该季度ASML来自中国大陆的净系统销售营收占比高达49%。

对此，公司首席财务官Roger Dassen阐述：“这个数字环比有所下降，但仍然在绝对值和相对值上保持了很强劲的势头。一般来说每年Q1的设备销量和出货量相对较低，这并不奇怪。”针对 TD Cowen分析师Krish Sankar所提问的中国大陆销量是否占比过高的问题，Roger Dassen认为，销量和订单量是两个不同的观察维度，一个是显性的，一个是隐性的，公司不会披露订单量的地理分布，但从新增、库存订单量等角度看，要比ASML的光刻设备销量要更分散的多。他还透露，目前ASML订单的积压量，中国大陆的占比约为20%。

此外，Krish Sankar还问到了美国出口管制对中国市场的影响度这一问题，ASML去年给出的回答是10%到15%之间，那么这个财务指引目前有没有变化？Roger Dassen对此表示，10%-15%这一判断没有改变，美国新规主要还是影响浸润式光刻设备的在华销售。

Berenberg的Tammy Qiu问到了目前设备市场的一个热点话题，目前美国联合盟友国家对中国所谓的成熟制程“产能过剩”问题进行审查，这会对ASML的在华业务造成什么影响？

Roger Dassen有力的驳斥了中国“成熟制程产能过剩论”。他指出，全球各国的产能都在提升，正如我们在2022年投资者日所分享的，从2022年到2030年间，每年都会新增38万片左右的成熟制程晶圆的需求量，如果将2023年全球生产的成熟制程晶圆数量相加，结果其实是低于这个数字的，何来中国产能过剩之说？他还强调：“在未来，与其他国家相比，中国的自给自足能力将会比现在更高，这与对成熟技术的需求持续强劲有关。中国今天新增的成熟产能是理性且符合预期的，即增加哪些成熟工艺产能才能满足世界需求的预期。”

近几个月以来，业界传出美国施压ASML中止对华光刻设备维护服务，给设备产业链的健康度蒙上了一层阴影。针对Goldman Sachs分析师Alexander Duval的这一问询，公司CEO Wennink做了专门回答，他指出：“两国政府之间已经进行了讨论......各国政府围绕这一问题的讨论方向是国家安全问题。目前ASML在华已装机的设备的维护服务上未受阻碍。”

ASML的过渡年

ASML这份财报看上去数据好像并不太乐观，但并没有引发半导体行业的过度担忧，资本市场也相对反应平淡。其中一个重要原因是，从去年下半年开始，ASML高层就把2024年定调为过渡年，为“2025年玩大的”做蓄势准备。

过去六个月，ASML的销售额为130亿欧元，即每季度平均65亿欧元，依然亮眼。分析机构RadioFreeMobile总裁Richard Windsor在集微网邮件采访中也提到，2025年将会是ASML的大年，这主要是由于先进代工厂已经做出了巨额承诺，如英特尔、三星、台积电和美光等将会下单利润率更高的EUV设备。

向上迈进，高NA设备的持续放量

在财报电话会议上，公司CFO还提到了高孔径EUV的财务贡献度。他指出，ASML计划在2024年EUV 0.33 NA光刻设备上的发货量和2023年保持持平，并且在交付了第一台NXE:3800E，以供客户鉴定审核和导入。NXE:3800E生产率达到每小时曝光220片晶圆，可以比最终配置的NXE:3600D提高37%（如下图）。

今年2月份，英特尔技术开发总经理Ann Kelleher在加利福尼亚州圣何塞举行的SPIE光刻会议上，表示ASML已向英特尔交付的最先进High NA EUV光刻机Twinscan EXE:5000的主要部件已经启动，该设备将提供0.55数值孔径的投影光学器件，单次曝光分辨率可低至8nm，比单次曝光13.5nm分辨率的典型Low-NA EUV的分辨率更高。目前第一套High-NA EUV系统安装在在ASML荷兰Veldhoven实验室，第二套系统则正在英特尔的俄勒冈州晶圆厂组装。

可以说，0.55数值孔径光刻设备让ASML和英特尔绑定在一起，后者将成为全新一代光刻设备的最大客户。

8.特斯拉坚定多头向马斯克喊话 放弃推出平价电动车将改变投资论点；

Baron Focused Growth Fund 经理人、特斯拉大多头之一的 David Baron 警告马斯克：放弃低成本电动车后果自负。这家电动车制造商展望目前备受华尔街质疑，市值一度跌破 5,000 亿美元，此前有先消息说该公司可能会放弃推出平价电动车，转而聚焦自驾计程车 (robotaxi)。

尽管这与 Baron 基本预测相去甚远，而且马斯克也否认上述消息，但这位基金经理警告，如果特斯拉计划出现任何逆转，在没有新的成长来源情况下，该股展望恐怕黯淡无光。Baron 预估，随时间推移，特斯拉股价将涨至每股 1,200 美元，较前一交易日收盘价涨逾 680%。

Baron 指出，这样高的目标价是基于平价电动车“Model 2”的推出，而这款车型能加速特斯拉营运成长，倘若这项计划喊停，投资理论将会改变。他的这番话凸显寄望特斯拉推出平价车款投资人日益严重的不安感。

与此同时，德银同日将特斯拉股票评下调至“持有”(Hold)，原因是该公司可能延迟生产 Model 2 的计划。此前一天，巴克莱分析师表示，特斯拉今年第一季的财报“格外值得期待”，并预估这将成为该股的负面催化剂。

巴克莱分析师 Dan Levy 在给客户的信中写道：“这一策略转向对特斯拉的投资理论来说是完全负面的，因为他给特斯拉未来的道路带来很大的不确定性，使该股的成功取决于看似二元结果的押注。”他认为，Model 2 并未胎死腹中，只是延后推出，因为特斯拉现在把重点放在自驾计程车上。

特斯拉并未阐述其平价电动车款计划。尽管马斯克否认先前报导，但也证实 8 月会推出自驾计程车的消息。截稿前，特斯拉 (TSLA-US) 并未对此置评请求，该股盘中下跌 3.76%，每股暂报 149.51 美元。

Baron 的成长型基金将特斯拉列为其第二大持股，截至 3 月 31 日，特斯拉占其投资组合的近 8%，仅次于马斯克的 SpaceX。特斯拉今年迄今股价下跌 4%，相较之下，基准的罗素 2500 指数下跌 0.3%、标普 500 指数上涨 5%。

虽然特斯拉面临一些根本性的问题，Baron 仍看好该公司未来展望。Baron 的基金已达到配置上限，不能再买进特斯拉股票，但他也不会卖出，至少不会以目前的水准卖出。

他说：“这家公司的成长潜力太大。完全自动驾驶是一个巨大的经常性收入和获利机会，现在不能不投资。”钜亨网