【IPO价值观】飞骧科技研发投入远低同行 起诉竞争对手专利侵权反被宣告专利无效

集微网消息 近年来，随着全球智能手机市场加速下挫，“砍单、价格战、去库存”成为业界热词。在消极的市场形势下，上游射频芯片市场竞争也日趋激烈，导致飞骧科技陷入连年亏损的境地，公司存在巨额未弥补亏损。

由于飞骧科技盈利能力较弱，且公司实控人存在大额负债，所以公司近几年不断融资，其中不乏多家客户、供应商入股的情形。另外，在研发投入、专利数量处于劣势的背景下，飞骧科技向竞争对手提起专利诉讼不仅没有成功，而其该核心专利反而被判无效，或影响其IPO进程。

实控人负债7661万，股东现客户/供应商身影

在《飞骧科技营收高增背后：净利亏损加剧，经营性现金流持续恶化》一文中，笔者指出，在激烈的市场竞争中，飞骧科技采用了低价策略，导致其核心产品4G PA及模组的毛利率处于低位，甚至出现负值的情况，而公司陷入巨额亏损与经营性现金流量持续恶化的漩涡。

由于公司尚未实现盈利，且存在巨额未弥补亏损，而飞骧科技实控人也存在大额负债。目前该公司实控人为龙华，连同其控制的上海上骧、上海辛翔、斐振电子，合计持有公司25.16%的股份，通过特别表决权股份的设置，龙华合计控制了公司64.46%的表决权。

根据龙华或上海上骧与相关债权人签署借款协议及补充协议，龙华个人直接背负的大额负债本金高达2500万元，主要债权人为宁波华地和深圳罗霄；龙华通过上海上骧间接需承担的大额负债本金为4396.90万元，上海上骧的债权人为珠海格昀。截至2022年9月17日，龙华直接及间接承担的大额借款本金及利息金额约为7661.08万元。

为了缓解资金压力，龙华纷纷抛售公司股权。2021年3月，龙华将其持有飞骧有限1.06%的股权以3067万元的价格转让给宁波华地。2022年8月，龙华与扬州华骧、嘉兴宁骧、理想智胜、澳威投资及淄博毅源分别签署了《股份转让协议》，以17.14元/股的价格，分别向5家机构转让不同份额，共计536万股，龙华共获得资金9188万元。

值得提及的是，飞骧科技于2019年7月以来便不断引入机构，至今三年经历了14次增资以及5次股权转让，引进了讯芯电子、中闻金泰、西安天利、中电基金、中金祺智等股东，而其股东人数也从最初的5名增长至目前的79名。

而在新增股东中，不乏主要客户、供应商。例如，讯芯电子持有飞骧科技304.46万股，占总股本的0.76%，是飞骧科技主要供应商；厦门泛鼎持有飞骧科技405.95万股股份，占总股本的1.01%，其中，黄健持有厦门泛鼎99.01%的股份，且是飞骧科技经销商客户厦门信和达电子有限公司的实际控制人。

另外，中闻金泰持有飞骧科技1420.8248万股股份，占公司总股本的3.53%。因中闻金泰与WINGTECH均系A股公司闻泰科技的全资子公司，所以中闻金泰系飞骧科技终端客户WINGTECH的关联方。

业内人士指出，客户、供应商入股公司是市场关注的重点，其入股价格、合理性、必要性等，以及对关联客户、供应商的销售、采购价格是否合理，内控制度是否完善等问题均是监管部门审核的要点，飞骧科技或仍需要进一步解释说明。

发明专利曾因诉讼被判无效

据了解，飞骧科技连年亏损，与该市场竞争密切相关。目前，思佳讯、村田、博通、科沃、高通等国际厂商占据较大的市场份额。同时，国内厂商之间抢夺市场份额的竞争也日趋激烈。

对芯片设计企业而言，技术是最大的护城河。近年来，飞骧科技不断加大研发投入，但与同行业可比公司相比，其研发投入方面低于可比上市公司。

2019年至2022年1-3月，飞骧科技研发费用分别为3757.92万元、7034.27万元、12242.56万元、4279.63万元，占营业收入的比例（研发费用率）分别为32.42%、19.29%、13.36%、17.09%。尽管研发费用逐年增加，但研发费用率却呈下滑趋势，明显跟不上营收增长速度。

值得一提的是，2019年-2021年，慧智微的研发费用分别为5278.49万元、8039.45万元、14805.63万元，占营收的比例分别为87.35%、38.78%、28.81%，明显高于同期的飞骧科技。

在专利方面，截至2022年3月31日，飞骧科技合法拥有69项境内专利，其中发明专利28项，实用新型专利41项，此外公司还拥有境外专利6项。而智慧微截至2021年末，公司及子公司合法拥有84项专利权，其中包括43项境内发明专利，22项境内实用新型专利，19项境外发明专利和77项集成电路布图设计。

可见，飞骧科技无论是研发费用、研发费用率，还是专利数量方面，均不如同行智慧微，这也导致其在专利诉讼中处于劣势。

据了解，飞骧科技于2019年5月以慧智微有限的S5643及S2916型号的射频前端产品侵害其发明专利(专利授权号：ZL201110025537X)为由，分别在广州知识产权法院和广东省深圳市中级人民法院提起专利侵权诉讼。

2019年10月，根据慧智微有限的申请，经国家知识产权局审查，要求保护的技术方案已被其他现有技术公开，且二者所起的作用相同，因此该权利要求不具备创造性，上述涉及专利被作出宣告专利权全部无效的决定。

而广东省深圳市中级人民法院、广州市知识产权法院分别于2019年12月和2020年1月以原告飞骧科技已丧失权利基础为由，依法裁定驳回其起诉。

可见，飞骧科技提起专利诉讼不仅没有成功，而其该核心专利还被认定为无效。

飞骧科技在专利被认定为无效后，因不服认定，向北京知识产权法院提起诉讼。不过，北京知识产权法院认定飞骧科技的相关权利要求不具备创造性，维持了作出的专利无效的认定，驳回该公司诉讼请求。

据了解，慧智微S5643的产品类型为4G MMMB PAM，S2916产品类型为4G TxM。对应的正好是飞骧科技的4G PA及模组产品，报告期内，该系列产品的销售收入分别为6319.20万元、2.64亿元、5.75亿元、1.17亿元，占营收的比例分别为54.52%、72.38%、62.89%、46.90%，是其主要的营收来源。

业内人士指出，在核心专利被判无效后，飞骧科技的核心业务或受到影响。同时，上市委对于核心技术涉及专利被提出无效宣告和专利无效是否会对公司持续生产经营构成重大不利影响是关注的重点之一，这也符合科创板的科创属性定位。如果飞骧科技没有很好地解决上述问题，将可能会影响IPO进程。