根据公告披露，本次交易具体分为两部分：天安新材拟先向嘉万光现金增资7000万元，取得增资后17.5%股权；同时拟以1.8亿元对价受让嘉万光原股东所持有的增资后45%股权，合计交易金额2.5亿元，对应嘉万光100%股权整体估值4亿元。交易完成后，嘉万光将纳入天安新材合并报表范围。
公开资料显示，天安新材是国内高分子复合饰面材料领域的核心厂商，主营业务覆盖汽车内饰饰面材料、家居装饰饰面材料、建筑耐火饰面板材、功能薄膜等品类，产品广泛应用于汽车、家居、建筑等场景。2026年以来公司面临业绩压力，前三季度实现营业收入7.10亿元，同比下降14.41%；扣非净利润仅237.81万元，同比大幅下降93.20%。本次收购是公司寻求第二增长曲线、优化业务结构的重要战略动作。
本次收购标的嘉万光成立于2005年，是国家级高新技术企业、深圳专精特新企业，专注于光无源精密连接领域，核心产品包括高密度MPO配线方案、CPO柔性光背板、FAU微连接组件、400G~1.6T光模块内部互联件等，可适配AI数据中心高速互联需求。公司拥有3项授权发明专利、56项实用新型专利，在高速光连接的精密对准、微型化工艺上具备深厚技术积累，产品95%出口海外，覆盖全球80多个国家，在欧美电信运营商、IDC市场拥有长期认证沉淀的稳定客户资源。
当前光通信行业正处于AI算力驱动的高景气周期，2026年前三季度国内20家头部光通信企业营收同比平均增长约98%，归母净利润同比增速达1.74倍，行业平均毛利率提升至42%。随着800G光模块成为数据中心主流配置、1.6T产品进入快速放量阶段，上游光无源器件市场需求持续扩张。本次收购完成后，天安新材可依托嘉万光的技术储备与客户资源切入光通信赛道，与现有材料业务形成一定协同效应，同时也能借助光通信行业的高景气度改善公司整体盈利结构。
