上周A股半导体资本运作共录得定增再融资4起、收购并购6起。本周的头条属于两笔产业并购——圣邦股份8.33亿元现金拿下申矽凌，华大九天2.2亿元再补EDA短板；定增端则出现一笔65亿元的大额批文（长电科技）。同时，前一周拿到批文和过会的几笔交易，本周密集进入交割与注册环节。
定增再融资
长电科技（600584）是本周唯一的大额批文。公司公告收到国务院国资委批复，原则同意发行不超过1.28亿股A股、募资不超过65亿元的定增总体方案。募资净额投向四个先进封装项目：高性能计算高端先进封装平台扩产15亿元、高端电源模组先进封装测试产能升级10亿元、晶圆级封装先进工艺平台升级扩能11亿元、高密度大容量存储芯片系统级封测能力升级10亿元，另有19亿元补流还贷。同时公司把2026年投资计划从110.1亿元调增至182亿元，增幅超65%。公司前三季度营收309.52亿元（+7.96%）、归母净利润16.17亿元（+69.58%）。这是封测环节迄今罕见的国资批复大额再融资，与运算电子营收占比大增54%的行业背景互为印证。
华海清科（688120）10月30日调整定增募投项目投入金额。公司2026年7月30日拿到注册批复、9月24日资金到账，发行1608.05万股、发行价236元/股，募资总额37.95亿元，净额37.73亿元——比原计划少约2188万元。公司把缺口记在"高端半导体装备研发项目"上（20.08亿元减至19.86亿元），上海基地与晶圆再生两个项目维持不变。
江波龙（301308）10月29日通过5.38亿元募集资金置换议案，把此前垫付募投项目的自筹资金置换回来。其37亿元定增（发行价560元/股）资金7月7日即已到账，投向AI高端存储、存储主控芯片研发与高端封测建设。
中颖电子（300327）10月28日披露收购报告书摘要：控股股东以现金全额认购公司9.91亿元定增，直接持股比例由14.20%提升至25.05%，认购股份作出锁定安排。这笔交易在本周完成了从"募资到位"到"控制权加固"的最后一步。
并购重组
圣邦股份（300661）是本周最受关注的一笔。10月26日盘后公告，拟以合计8.33亿元现金受让申矽凌58.2878%股份，交易完成后将其纳入合并报表，定性为"模拟芯片赛道的横向业务整合"。申矽凌主营传感器与混合信号芯片设计，曾与高通合作在Snapdragon Wear Elite平台上实现微型化高精度温度传感。但三组数字构成张力：标的2025年净利润仅720.37万元；评估机构给出全部权益估值14.33亿元，较净资产溢价311.78%；2025年及2026年上半年经营性现金流持续净流出。资金来源为自有资金、自筹资金及H股上市募集资金——A股,H股两地上市平台的融资能力第一次被用在这类收购上。10月27日公司A股收跌3.75%，9月21日以来累计跌幅约30%。
华大九天（301269）11月1日公告，拟出资不超过2.2亿元收购参股公司奇捷科技不超过51%股权——受让实控人魏星所持50.3762%股权后，累计持股将达73.8651%，奇捷科技并入报表。奇捷科技专注逻辑优化EDA工具，产品被国内外近百家数字芯片设计企业采用，但仍处亏损（2025年营收3225万元、净亏1939万元）。这是华大九天继推动思尔芯与亚科鸿禹合并重组之后，又一次为数字EDA"补链"——数字逻辑优化环节国产化率偏低，并购仍是头部企业补短板的现实路径。
国风新材（000859）10月29日过会，深交所并购重组委2026年第17次会议审议通过其收购金张科技58.33%股份的方案，交易作价约6.46亿元，成为2026年安徽省首单过会的上市公司并购重组项目，尚需证监会注册。协同点在"光学基膜—功能涂布"的链条衔接：国风新材的长处在基膜，金张科技擅长功能涂布，标的已进入恒美光电、胜宝莱、维信诺供应链，指向高端偏光板材料的国产替代。
北方华创（002371）收购诺合键维的交易在本周完成交割——10月29日公告工商变更登记办理完毕，4.05亿元现金受让的混合键合设备商正式并入报表。这笔交易的协议披露于10月16日，本周落定的是"最后一公里"。
科瑞思（301314）10月26日复牌20cm涨停，报56.14元/股，涨停封单额接近1.5亿元。其发行股份及支付现金购买宏钢光电100%股份的预案披露于10月25日晚（上一统计周日的最后一个公告日），本周进入市场定价阶段。标的做激光器、光通讯、混合集成电路、半导体功率器件封装壳体及高功率光纤激光器芯片热沉，预计构成重大资产重组。
金字火腿（002515）10月31日公告，全资子公司完成对中晟微电子（杭州）的第二轮增资，两轮合计出资2.74亿元、持股19.0002%，接近协议约定的20%上限。这是食品企业参股半导体芯片设计公司的又一例跨界样本——但属于参股而非控股，力度弱于典型并购。
上一周的交易，这一周的去向
民德电子批文已拿（10月20日）、美利信与世名科技过会已过（10月21日），三者均处于"待注册"状态，本周未见新进展；龙芯中科的16.21亿元方案仍在审核中。真正往前走的，是四个环节的动作：
交割：北方华创完成诺合键维工商变更；
控制权确认：中颖电子披露收购报告书，控股股东全额认购落地为持股25.05%；
资金调剂：江波龙置换5.38亿元垫付资金；
规模校准：华海清科按实际到账净额调减研发项目募投2188万元。
再加上光库科技本周披露注册稿并引发商誉讨论——预计形成商誉约12.99亿元、占备考净资产37.83%，且标的安捷讯2026年上半年前五大客户收入占比97.63%、第一大客户占比81.63%——可以看出：从过会到真正并表增厚利润，中间还隔着注册、发行、交割、整合四道工序，每道都可能改变交易的最终形态。
现金还是发股：支付方式开始分化
圣邦股份对申矽凌选择了纯现金——8.33亿元全额现金对价，不发行股份。这样做的好处是交易对手拿钱走人、谈判周期短、不稀释现有股东；代价是收购方独担全部估值风险，311.78%的溢价全部沉淀为商誉，由圣邦自己的资产负债表消化。
华大九天对奇捷科技同样是现金收购，但金额压在2.2亿元以内，且标的是已持股约23%的参股公司——先参股、再控股的两步走，等于用两年时间做了一次深度尽调，最后一步行权。这与光库科技对安捷讯"现金+股份+可转债"的组合、国风新材"发股+现金+募配"的结构形成三层对照：标的越贵、越是亏损、越是跨界，越需要用股份把交易对方绑成股东；标的越干净、买方越有钱，越倾向现金速战。
