10 月 28 日晚间，环旭电子（601231）正式披露 2026 年三季报，公司单季业绩稳步上行，机构资金大举进场布局。
三季度，公司实现营业收入 195.44 亿元，同比提升 18.97%；归母净利润 7.15 亿元，同比增长 14.30%；扣非净利润 6.63 亿元，同比大增 19.94%，主业盈利质量持续走高。前三季度，公司累计营收 468.80 亿元，同比增长 7.42%；归母净利润 15.37 亿元，同比大涨 21.65%，利润增速显著跑赢营收增速。
从前十大流通股东数据来看，截至 9 月 30 日，三季度机构增持动作十分明显，长线资金与头部公募集体入场。Wind 数据显示，全国社保基金 504 组合新晋跻身前十流通股东，持股 1208.32 万股，占流通 A 股比重 0.51%，期末持仓市值约 2.87 亿元。北向资金同样持续加仓：香港中央结算有限公司（陆股通）三季度增持 328.20 万股，持股比例提升 0.14 个百分点；截至三季度末，北向合计持股 7089.37 万股，占流通 A 股 2.97%，持仓市值约 16.83 亿元，稳居第二大流通股东席位。
公募端，华商基金旗下多只产品集中建仓加仓：华商甄选回报增持 593.97 万股，华商品质价值加仓 563.54 万股，华商远见价值则为新进股东，持有 867.39 万股。
作为苹果产业链核心 SiP 模组龙头，环旭电子是 Apple Watch SiP 封装独家供应商，产品广泛应用于 Apple Watch、AirPods 等可穿戴设备。中信建投研报指出，苹果首款折叠屏 iPhone（iPhone Duo）发布，将推动折叠手机走向主流市场，拉动柔性 OLED、铰链、精密结构件、散热等产业链需求。银河证券进一步分析，折叠机型对内部空间压缩要求极高，大屏折叠手机衍生出多窗口协同等新功能，带动 SiP 模组的需求刚性大幅提升。华创证券表示，苹果即将迎来新品密集发布周期，iPhone Air、折叠屏、纪念款新机陆续落地，公司作为全球 SiP 模组头部厂商，将充分享受订单红利。
新业务方面，公司光通信板块稳步推进。环旭电子已于 2026 年初完成收购成都光创联，发力光模块赛道。产能规划上，成都光创联光引擎产能预计 2026 年 8 月末新增至 100K/M，年底扩充至 200K/M，2027 年一季度进一步扩产至 300K/M，主攻 800G 及以上高速光模块。在 CPO 赛道，公司重点布局 D-FAU、ELSFP 等应用产品；机构预判 ELSFP 在 2027 年需求将迎来爆发，成都光创联已完成产品迭代优化。后续公司还计划拓展交换机业务，打开第二增长曲线。
针对财务指标，公司在三季报中解释，前三季度经营活动现金流净额为 - 1.18 亿元，属于阶段性短期波动：一方面原材料供应紧张、价格上行，公司提前备货锁定货源；另一方面下半年营收集中兑现，应收账款尚未到回款期，后续现金流将逐步修复。
业绩展望方面，公司预计四季度营收同比增长 15%—20%，增长动力来自关键物料涨价传导、终端出货量持续提升。不过受去年同期处置土地带来较高非经常性收益、叠加物料成本抬升影响，四季度营业利润率预计同比回落 1.8 个百分点，整体经营基本面依旧保持稳健。
