摩根大通近日发布HBM存储行业研报，针对HBM规格降级的市场担忧，更新行业供需、下游需求、技术迭代、厂商竞争与投资判断。该行认为，即便出现规格下调，HBM供需仍持续偏紧，2026-2028年HBM比特需求复合增速仍达63%，价格上行趋势延续，存储板块具备投资价值。
此前国信证券指出，2026年AI资本支出高成长可望落地，2027年即使增速放缓，投资绝对金额仍持续增加，HBM与企业级SSD供需紧张，可能延续至2027年底，2028年才逐步收敛。该机构指出，2000年以来全球记忆体产业历经六轮完整周期，核心逻辑都是“需求快、供给慢”。
但2023年第四季启动的本轮周期，具备AI新增需求、供给出清及技术升级、推升单位价值三项条件，AI基础建设成为新一轮超级周期主轴。
