据2026年半年度报告信息透露，2026年上半年奥士康营收实现同比16.45%的增长，尽管净利润受汇兑损失、原材料成本等因素影响出现阶段性下滑，但公司全球化产能布局持续落地，高端PCB产品研发、客户拓展有序推进，管理层表示将持续优化产品结构，聚焦数据中心、汽车电子、AIPC等高速增长赛道，提升高端产品占比，强化全球化交付能力，巩固行业竞争地位。
经营稳中有进，核心指标现结构性变化
财报数据显示，2026年1-6月奥士康实现营业收入29.87亿元，同比增长16.45%；归属于上市公司股东的净利润8266.21万元，同比下降57.79%；扣除非经常性损益的净利润7871.23万元，同比下降57.17%；基本每股收益0.26元，加权平均净资产收益率1.85%。值得关注的是，公司PCB业务整体毛利率为11.50%，同比减少4.38个百分点，主要受原材料价格上涨、汇兑损失增加及海外基地投产初期产能爬坡影响。
从区域市场来看，境内销售收入15.43亿元，同比增长49.87%，占总营收比重提升至51.65%，首次超过境外收入占比；境外销售收入14.44亿元，同比下降5.95%，占总营收比重48.35%，主要系泰国基地尚在产能爬坡阶段，短期收入贡献未达预期。
按产品结构划分，单/双面板实现收入4.82亿元，同比增长15.63%，占总营收比重16.13%；四层板及以上板实现收入21.92亿元，同比增长13.43%，占总营收比重73.40%，是公司收入的核心来源；其他业务收入3.13亿元，同比增长45.19%，占总营收比重10.47%。公司产品广泛覆盖数据中心及高性能计算、通信及智能终端、汽车电子等领域，高层数、高频高速PCB产品的技术储备与客户验证工作正有序推进。
聚焦高端PCB赛道，核心竞争力持续夯实
奥士康主营业务聚焦高精密印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，形成“湖南+广东+泰国”三大生产基地协同的全球化布局，围绕高层数、高频高速、高可靠性PCB方向打造技术壁垒，在数据中心、汽车电子、AIPC等新兴赛道的产品布局逐步落地，综合竞争实力持续增强。
公司技术研发围绕下游高端需求持续突破，在数据中心及高性能计算领域，持续提升高层数板制造、高速信号完整性控制及相关材料应用能力，推进线路精度、层间连接及信号传输性能优化，相关产品已进入多家头部客户供应链；在通信及智能终端领域，重点布局高速互联、高密度集成、微孔加工及阻抗控制技术，对AIPC等新型智能终端的技术研究与产品储备同步推进，适配终端设备高性能、高集成度的发展需求；在汽车电子领域，围绕新能源汽车、智能座舱、辅助驾驶等应用场景，强化高可靠性工艺控制和产品一致性管理，车用PCB产品已通过多家头部车企及Tier1供应商认证，适配汽车电动化、智能化的升级趋势。截至报告期末，公司研发投入达1.19亿元，同比增长7.51%，拥有国家级企业技术中心、湖南省印制电路板工程研究中心等研发平台，累计获得多项核心技术专利，技术研发能力位居国内PCB行业第一梯队。
三大生产基地的差异化定位进一步强化运营优势，湖南基地配备自动化、智能化生产线，在汽车电子、消费电子领域拥有成熟的制造经验与工艺能力，规模化生产能力与客户需求响应效率持续提升；广东基地定位高端产品制造，聚焦高层数、高频高速及高附加值PCB产品，精细化制造、过程控制及质量管理体系完善，已与多家境内外高端客户建立稳定合作关系，具备承接高端领域订单的生产保障能力；泰国基地作为公司全球化产能布局的重要组成部分，是行业内较早实现海外投产的基地之一，依托区位优势主要承接境外订单，目前正加大高附加值产品技术能力建设、设备升级及人才培养投入，随着产能逐步爬坡，将显著提升集团全球化交付能力，有效应对国际贸易环境变化带来的风险。
客户资源优势为业务增长提供坚实支撑，经过多年市场开拓与品牌积累，公司已与数据中心及服务器、汽车电子、通信及消费电子等重点应用领域的多家境内外知名企业建立长期稳定合作关系，客户结构多元化，合作粘性较强。公司围绕AI服务器、AIPC等新兴方向开展前瞻性布局，推进客户拓展及产品验证工作，同时依托三大生产基地的协同优势，持续提升对不同区域客户的服务能力，能够及时把握下游技术发展趋势及市场需求变化，提升产品研发的前瞻性与适配能力。此外，公司建立了覆盖产品全生命周期的质量管理体系，将质量控制嵌入研发设计、供应链管理、生产制造及交付服务各环节，通过精益生产管理及信息化建设优化生产流程，运营效率与交付稳定性持续提升，为业务拓展提供可靠保障。
业绩短期承压，长期增长逻辑不变
报告期内，公司整体毛利率同比下降4.38个百分点，其中PCB业务毛利率11.50%，单/双面板毛利率12.94%，四层板及以上板毛利率11.18%，主要受两方面因素影响：一方面，本期汇兑损失同比大幅增加，财务费用达9427.54万元，同比增长2125.70%，显著侵蚀利润空间；另一方面，原材料价格波动导致营业成本同比增长19.89%，叠加泰国基地投产初期产能利用率较低，单位成本偏高，共同拉低了整体盈利水平。随着公司优化外汇风险管理、推进精益生产降本、泰国基地产能逐步释放，毛利率有望逐步修复。
管理层展望，当前全球PCB行业在人工智能、数据中心、高速网络等下游需求推动下保持良好增长态势，Prismark预计2025年至2030年全球PCB市场复合增长率约11.0%，其中HDI板、高层数多层板等高端PCB产品需求增速领先。公司将持续加大高端产品研发投入，推进技术升级与产品迭代，提升高层数、高频高速PCB等高端产品占比，优化产品及客户结构；同时加快泰国基地产能爬坡，释放全球化产能布局优势，强化成本控制能力，对冲原材料及汇率波动风险。
长期来看，公司将围绕“成为PCB制造行业最值得信赖和最具创造力的领航者”的战略目标，依托全球化产能布局、客户资源、研发技术及精益管理四大核心优势，紧抓数据中心、汽车电子、AIPC等下游赛道增长机遇，持续提升高端产品竞争力与全球市场份额，增强持续盈利能力与抗周期能力，实现长期稳健发展。
