8月18日晚间，兆易创新科技集团股份有限公司（公司简称：兆易创新，证券代码：603986.SH/03986.HK）发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入115.66亿元，同比增长178.67%；归属于上市公司股东的净利润达68.57亿元，同比大幅增长1,091.50%；扣非净利润48.83亿元，同比增长796.90%；基本每股收益9.83元。
这份远超市场预期的成绩单背后，是存储芯片行业供给紧张带来的量价齐升，以及公司持有的长鑫科技等证券投资公允价值大幅上升的双重驱动。分季度看，Q2单季度营收约73.78亿元，环比增长76.1%，呈现出明显的逐季加速态势。
核心财务数据：营收净利均创历史新高，毛利率飞跃式提升
2026年上半年，兆易创新实现营业收入115.66亿元，同比增长178.67%，较上年同期41.50亿元的营收基数实现了近乎三倍的跃升。利润端表现更为炸裂：归母净利润68.57亿元，同比增长1,091.50%；扣非净利润48.83亿元，同比增长796.90%；基本每股收益9.83元。
从盈利质量来看，公司上半年毛利率约为63.13%，较上年同期的37.21%大幅提升约26个百分点，创下历史新高。营业成本42.64亿元，同比增长63.63%，增速远低于178.67%的营收增速，形成了"收入暴增、成本缓增"的巨大正向剪刀差。
经营性现金流净额达60.48亿元，同比增长531.47%，销售回款与营收高度匹配，反映出公司收入质量扎实。加权平均净资产收益率23.13%，较上年同期增加19.72个百分点；扣非加权平均ROE达16.47%，增加13.25个百分点。
H1 2026核心财务指标一览：
单季度分析：Q2环比加速，逐季向好趋势明确
从单季度数据来看，2026年第一季度公司实现营业收入41.88亿元，同比增长119.38%。据此推算，第二季度营收约为73.78亿元，环比增长约76.1%，同比增长约229.2%，呈现出明显的逐季加速态势。
利润端，Q2单季度归母净利润约53.96亿元，环比增长约269.4%，同比增长约1,483.0%；扣非净利润约34.73亿元，环比增长约146.3%，同比增长约983.4%。Q2单季度毛利率预计较Q1的57.08%进一步提升，存储产品价格的持续上行是主要推力。
Q2 2026单季度核心数据：
增长驱动因素深度解析
2026年上半年，AI算力需求重构半导体行业需求逻辑，行业由传统消费电子库存周期主导切换为AI资本开支驱动的长景气周期。据海关总署数据，2026年1-6月国内集成电路出口金额累计同比增长约96.1%。
在行业大背景回暖的驱动下，兆易创新各产品线收入与毛利均实现显著增长。具体来看，增长驱动力来自以下几方面：
第一，存储芯片量价齐升是核心引擎。 公司存储芯片营收同比大幅增长245.44%，其中利基型DRAM及SLC NAND Flash同比高速增长。海外大厂淡出利基型DRAM市场，市场呈现供不应求，公司DRAM产品量价齐升，毛利率同比显著提升；国际大厂削减2D NAND产能转向3D NAND，SLC NAND Flash形成明显供给缺口，公司基于多年积累迅速打开局面。
第二，MCU产品受益于多领域需求拉动。 MCU产品上半年实现营收同比增长49.07%，工业领域为第一大营收来源。受上游封测、晶圆成本上行影响，公司MCU产品价格在Q2开始温和上涨。
第三，公允价值变动收益大幅增厚利润。 公司持有的长鑫科技等证券投资期末公允价值大幅上升，报告期公允价值变动收益达22.28亿元，较上年同期增加约22.21亿元。这是归母净利润增速（1,091.50%）远高于扣非净利润增速（796.90%）的主要原因。然而，即便剔除该非经常性损益，扣非净利润仍达48.83亿元，同比增长796.90%，表明主营业务盈利能力同样实现了跨越式提升。
产品线亮点：存储全产品线放量，多元布局持续深化
兆易创新是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU领域均排名全球前十的集成电路设计公司。报告期内，各产品线亮点频现：
利基型DRAM： DDR4在各利基应用领域全面量产，出货量稳步增长，自研LPDDR4X产品进展顺利。公司利基型DRAM市占率排名全球第七、中国内地第二。
SLC NAND Flash： 产品基于38nm和24nm工艺，容量覆盖1Gb至8Gb，料号较为齐全。报告期内量价齐升，已成为公司营收及利润新的增长点。公司已着手布局2D MLC NAND Flash产品，进入更大容量平面NAND市场。全球市场份额约7.1%，排名全球第六。
NOR Flash： 在AI手机、AI PC、服务器、汽车座舱等大容量需求拉动下，各应用领域均实现销量增长与价格温和上涨。SPI NOR Flash全球市场份额约19.4%，排名全球第二、中国内地第一。产品覆盖512Kb至2Gb完整产品线。
MCU产品： 已成功量产79个系列、超过800款型号，覆盖高性能、主流型、入门级、低功耗、无线、车规及专用产品。报告期内推出GD32H7系列超高性能MCU、GD32M53系列电机控制MCU、GD32E512/GD32E252系列光模块专用MCU等多款新品。据Omdia数据，2025年全球32位通用MCU厂商中公司排名第七，市场份额约1.7%。
模拟产品： GD30系列已超700款型号，覆盖电源、电机驱动、电池管理、通用信号链四大核心产品系列。控股子公司苏州赛芯亦实现营收及出货量的同比增长。
传感器产品： 触控类芯片实现营收及销量同比增长，指纹芯片则受手机市场影响同比下降。
汽车电子： 公司持续深耕汽车市场，车规级Flash累计出货量已突破4.5亿颗，车规级MCU实现超1,000万颗的规模化出货。
研发投入与资产状况
公司高度重视研发投入，2026年上半年研发投入约9.66亿元，同比增长40.72%。截至报告期末，公司新增专利申请88件，其中发明专利申请83件，占比94%；累计拥有授权专利1,245件，其中发明专利1,004件，占比81%。
资产端，截至2026年6月30日，公司总资产424.05亿元，较年初增长98.19%；归母净资产372.83亿元，增长96.15%。货币资金169.65亿元，资产负债率仅11.5%，财务结构高度稳健。
公司对外投资余额约160.20亿元，较年初47.90亿元增长234.4%。其中其他权益工具投资114.37亿元（主要为持有的长鑫科技股份），其他非流动金融资产29.84亿元（持有联讯仪器、强一股份、臻宝科技等上市公司股权）。投资组合的持续浮盈为公司提供了额外的安全垫和收益弹性。
H股上市亦是报告期重要事项，公司通过H股发行新股募集了充裕资金，增厚了净资产和资本实力。
总结与展望
兆易创新2026年半年度报告交出了一份令人瞩目的成绩单。营收115.66亿元、归母净利润68.57亿元均创历史同期新高，毛利率从37%飙升至63%，核心驱动力是存储芯片行业供给紧张背景下DRAM、SLC NAND、NOR Flash三大产品线全部量价齐升。
更重要的是，扣非净利润48.83亿元、同比增长796.90%的表现证明，即便剔除22.28亿元的投资浮盈，公司主营业务的盈利能力同样实现了实质性飞跃。Q2单季度营收环比增长76.1%、净利润环比增长269.4%，逐季加速趋势明确。
展望未来，随着AI算力需求持续爆发、海外大厂淡出利基存储市场留出的供给缺口持续扩大，以及公司在定制化存储（青耘科技）、MLC NAND Flash等新业务领域的布局逐步落地，兆易创新有望延续高增长态势。公司控股子公司青耘科技在AI手机、AI PC、机器人等多个领域的定制化存储客户拓展进展顺利，部分项目下半年有望量产并贡献收入。在外部行业景气与内部技术突破的共振下，兆易创新正展现出强劲的成长韧性和广阔的发展前景。
