一边是营收猛增四成，一边是净利润下滑近两成——精智达（688627）4月10日晚间发布的2025年年报，呈现出耐人寻味的“剪刀差”。
全年来看，公司实现营业收入11.28亿元，同比增长40.46%；但归属于上市公司股东的净利润为6542万元，同比下降18.39%；基本每股收益0.7024元，同比减少17.96%。
对于这一反差，公司解释称，净利润下降主要系股份支付费用影响所致。剔除该影响后，净利润同比增长4.75%。
更值得关注的是公司业务结构的质变。
2025年，高成长性的存储测试设备业务收入同比增长151.31%，营收规模首次超过AMOLED检测设备业务，成为公司第一大业务板块。这意味着精智达正从一家显示检测设备公司，加速向半导体存储测试设备供应商转型。
报告期内，公司先后签订不含税金额分别为3.22亿元、3.23亿元的半导体领域重大订单，存储测试设备业务的快速放量成为业绩增长的核心驱动力。
在技术能力上，公司已实现存储器测试设备全品类布局，覆盖晶圆测试设备、老化测试及修复设备、高速FT测试设备、MEMS探针卡等核心品类，全站点服务能力初步建成。其中，老化修复设备已成为核心客户的主力供应产品，市占率持续提升。
在高速芯片测试领域，公司向客户交付了首台自主研发的9Gbps高速FT测试机，同时稳步推进18Gbps高速FT测试机项目，瞄准LPDDR6等下一代DRAM测试需求。
探针卡方面，公司已稳固占据核心客户国内主力供应商地位，并在高温、大电流、高速等方向持续突破：研发支持125度高温的探针卡，打造支持1A以上大电流的探针卡，同时推进2.4Gbps高速探针卡研发，重点面向HBM等DRAM晶圆高速测试需求。
在XR检测设备领域，公司产品已全面覆盖晶圆检测、老化设备、模组检测等核心品类。报告期内，公司成功向海外头部AR/VR终端厂商提供定制化系统化检测解决方案，XR检测相关产品海外收入首次实现大幅增长，成为新的业务增长曲线。
此外，公司正持续投入算力芯片测试设备研发，致力于在硬件架构、测试通道性能等核心指标上取得突破，以满足AI训练芯片、数据中心处理器等高端器件的测试需求。
支撑这些突破的是持续加码的研发投入。2025年公司研发投入合计1.83亿元，同比增长66.94%，占营业收入比例达16.23%，较上年同期提高2.57个百分点。这是公司连续第三年保持研发投入高比例增长。
截至报告期末，公司累计取得知识产权541项，其中发明专利173项。
在传统优势领域AMOLED检测方面，公司产品已全面覆盖京东方、TCL科技、维信诺、深天马等国内头部面板厂商。针对IT、车载等中尺寸AMOLED新兴应用需求，公司精准布局G8.6产线专属检测设备，已获得国内头部面板厂批量订单，并助力客户G8.6 AMOLED生产线首款产品点亮。
从显示检测到存储测试，再到算力芯片和XR检测，精智达正沿着半导体测试产业链不断向上游高附加值环节延伸。随着18Gbps高速FT测试机等新产品的落地，公司的业绩弹性值得持续关注。
