12月13日，据知情人士透露，科技巨头甲骨文已将部分为人工智能大模型开发商OpenAI建设的数据中心完工节点，从原定的2027年推迟至2028年。这一消息叠加此前甲骨文业绩预警引发的股价波动，让本就处于敏感期的AI交易市场再受冲击。截至目前，甲骨文与OpenAI双方均未就项目延期事宜作出公开回应。
此次项目延期的直接诱因指向基础设施建设层面的现实阻力。消息显示，劳动力短缺与建材供应紧张是导致工期延后的核心原因。值得注意的是，这一调整并非全盘放缓——甲骨文联席首席执行官Clay Magouyrk在近期财报电话会上曾强调，公司为OpenAI在得克萨斯州阿比林打造的首个数据中心进展顺利，目前已部署超过96000颗英伟达AI芯片，该集群建成后有望跻身全球最大数据中心行列。
回溯合作背景，今年夏季甲骨文与OpenAI签署了一份规模高达3000亿美元的算力供应协议，甲骨文负责为后者的大模型训练与推理提供核心基础设施支持，这一合作一度被视为AI算力领域的标志性交易。但从市场反应来看，投资者对甲骨文的履约能力已产生担忧，其股价在12月11日周四盘中一度重挫16.5%，根源在于公司警告2026财年资本支出将比9月预期高出150亿美元，财务压力浮出水面。
项目延期背后，是AI基础设施建设面临的普遍性挑战。IBM首席执行官Arvind Krishna此前曾公开表示，以当前成本测算，大规模AI数据中心投资几乎难以回本，一个1吉瓦数据中心需约800亿美元投入，而全球AGI相关建设承诺对应的资本支出规模已接近8万亿美元，仅利息成本就需8000亿美元利润覆盖。在此背景下，博通12月12日披露的730亿美元AI产品订单积压，以及AI业务将导致季度毛利率收缩1%的预警，进一步加剧了市场对AI行业成本与回报失衡的担忧。
不过业内对事件的解读存在分化。Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson认为，此次延期更多反映甲骨文自身问题，其缺乏谷歌、微软等超大规模厂商的现金流与财务纵深，并非AI赛道整体告急。但不可否认的是，市场对AI投资的态度已更趋理性，Nationwide首席市场策略师Mark Hackett指出，此前“资本支出越激进、股价越上涨”的正相关关系已发生显著变化，投资者不再无差别奖励所有AI相关支出。
值得关注的是，OpenAI自身的技术迭代并未减速，市场传闻其GPT-5.2模型即将上线，该模型在代码理解、学术推理等领域的突破将进一步放大算力需求。一边是持续增长的算力刚需，一边是基础设施建设的成本与进度压力，甲骨文项目延期是否会引发AI算力供应链的连锁反应，以及OpenAI是否会调整算力合作布局，成为后续市场关注的核心焦点。
