全球最大对冲基金之一的桥水基金于当地时间11 月14 日向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2025 年第三季末的持股报告，显示其整体持仓规模为255 亿美元，较第二季末的248 亿美元有所增加。
在这一季度，桥水增持了325 个标的，减持194 个标的，并新进493 个标的，清仓64 个标的。
截至第三季末，桥水的前十大持仓集中度为32.54%。其中，iShares 核心标普500ETF ( IVV-US )和SPDR 标普500ETF ( SPY-US )仍是前两名。值得注意的是，原本排在第三位的英伟达在这一季度跌至第六，桥水减持了近472 万股，持有数量从第二季度末的723 万股减少至251 万股，降幅达65.3%。这项减仓举动显示出桥水对辉达后市表现的谨慎态度。
尽管英伟达在今年第二季和第三季分别上涨了46% 和18%，但截至最新收盘，该股本季仅微涨0.15%。除了辉达，桥水在第三季也大幅减持了iShares 核心MSCI 新兴市场ETF ( IEMG-US )、GoogleA、SPDR黄金ETF ( GLD-US ) 和微软( MSFT-US ) 等标的，这些股票在本季度的涨势均有所放缓。
桥水创始人瑞· 达利欧上周再次警告称，美国经济可能已进入「大债务周期」的后期，预计联准会的宽松政策将刺激泡沫进一步扩大。他指出，一旦联准会开始收紧货币政策，泡沫破裂的时刻将会到来。
达利欧认为，受人工智能热潮推动的美股科技股多头短期内仍将持续，但未来表现可能会受到通膨风险的影响。他提到，具有实体资产属性的公司，如矿业和基础设施公司，可能在通膨风险显现时表现优于专注于长期科技业务的公司。
在三季的「Top Buys」中，桥水前五名增持标的分别为iShares 核心标普500ETF ( IVV-US )、芯片股泛林集团( LRCX-US )、Adobe ( ADBE-US )、冬海集团Sea ( SE-US ) 和Reddit ( RDDT-US )。
