近期，随着Arm、Instacart 和Klaviyo 相继上市，美国科技股IPO市场迎来生机，但这几家公司均未能延续挂牌首日的涨势，价格回落至接近发行价的水准，这显示出投资人对新上市科技公司较高的估值仍有疑虑。
Debevoise & Plimpton合伙人Eric Juergens指出，投资人仍对新上市企业的估值心怀疑虑，近期挂牌的企业未来几个月的股价走势相当重要，将显示IPO市场和股市给予这些企业的评价，和对其他将上市性质相似企业的看法。
受高利率和经济不景气影响，美国科技IPO市场在过去21个月中呈现冷清，但本月因软银（SoftBank）旗下英国半导体大厂Arm、新创生鲜杂货配送平台Instacart和行销自动化新创公司Klaviyo上市而注入活力。
然而，Arm继上市首日大涨25%后表现一直不振，21日收在52.16美元，仅略高于上市价51美元，21日盘中还一度跌破发行价；同日，Instacart股价收在30.65美元，接近高于上市价30美元；Klaviyo则收在33.72美元，较上市价上涨约9%，涨幅从挂牌首日的23%收敛。
研调机构Bernstein分析师Sara Russo近日给予Arm股票“卖出”的投资评等，并将目标价设定在46美元。她指出，将Arm视为AI赢家还言之过早，因占营收比重近60%的行动和消费终端市场持续面临挑战。投资研究公司New Constructs先前也示警，Arm的估值完全与基本面脱钩，散户不宜贸然在此时抢进。
