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代理商要求退货?从市场传闻荣耀借壳上市看手机产业资本化之路

来源:爱集微

#荣耀#

2022-12-05

集微网消息 荣耀要上市的消息其实传来已久,早在去年10月份市场就已经有所传闻,到了今年,依然没有大的“动静”,不过,在此期间依然有两次传闻:其一是上半年关于荣耀的估值;其二是近期二级市场再次传闻荣耀试图借壳上市,相关壳标的股价纷纷大涨。

对于荣耀要上市的动机,据业界人士向笔者表示:“其一是投资人需要,荣耀从华为剥离出来以后,至今已经有了一年多时间,投资人需要兑现;其二是荣耀自身也需要,这两年来手机市场本身的情况就差,各大手机厂商杀价、压价的情况非常严重,荣耀也需要一笔新的资金。”

荣耀加速上市背后原因多重 传荣耀代理商要求“退货”

对于荣耀上市的传闻由来已久,实际上,早在4月份,据外媒报道,荣耀考虑2022年在国内上市,寻求估值450亿美元。针对该消息,荣耀官方暂无回应。荣耀相关人士称,内部也刚看到该消息,正在拟定对外口径。

对此消息,早在2021年9/10月份,资本市场就已经传出,当时某些投资机构试图参与荣耀融资过程,据某投资机构向笔者表示:“不过此时的手机市场情况尚且还好,加上供应链处于大量囤货阶段,导致行业出现了‘虚假盛世’,但是低估了整个手机的随后的情况,当时大家都觉得荣耀是一个很好的标的,毕竟曾经备背靠华为,而且品牌影响力很大。”

其还指出:“但是没想到今年整个手机市场这么差,出货量一直在下降,随后国内的这几家手机品牌也进入了价格战,整体的市场情况非常不乐观,不管是荣耀还是其他手机品牌,其实过得都很难,这种效应早就传导到了供应链企业,哪怕像苹果的一些龙头供应链厂商,今年的业绩其实也不好,这还是在有非手机业务的帮助之下才完成这样的业绩。”

“所以,在这种情况下,荣耀要加速上市的计划也在预料之中,一方面是出于投资人的压力,另一方面,现在手机终端厂商的压力都很大,例如库存的压力,清理了很长一段时间;再如现金流的压力,手机卖不动终端厂商的现金流本身就是个问题,又把这种问题传递到供应链端,这也是今年很多手机供应链企业业绩很差的原因。”

简而言之,通过上述投资人的简述可以看出,荣耀急于上市的原因有两大方面,其一是手机市场行情不乐观,整体出货量的下行,导致企业自身的现金流压力很大;另一方面则是对于投资人的交代,而从上市流程来看,借壳上市显然要比IPO速度要快。

与此同时,关于荣耀借壳的标的也众说芸芸。如深城交、深振业A、深纺织A、深赛格、波导股份等等,上述A股企业近期股价走势都比较强势,但如果荣耀借壳,最终花落谁家依然是个谜题!

此外,据某国内一线手机品牌人士向笔者表示:“国内厂商中,目前就荣耀和小米的库存比较多,据称荣耀代理商要求将货退回。”对此事件,据笔者联系荣耀,对方并未直接回复。不过,还有消息称,明年荣耀的出货量与此前计划相比,已经大幅度下降,从这方面来看,荣耀的库存压力或许不小!

手机产业上市高峰期或已过 芯片厂商仍有机会

除此以外,此前笔者还曾报道称,早在2021年下半年,市场有消息传闻国内某一线手机品牌也计划上市,随后,消息还称相关操盘手已回国。据业界人士分析,该公司的上市,目的可能在于加速布局智能汽车产业!

其实关于上市的传闻,OPPO此前也曾有所传闻,近期,OPPO副总裁、中国区总裁在接受媒体采访时也曾表示:“首先我们上市肯定不是为了现金流,这个老板应该说过很多次,因为我们股东比较多,要考虑未来长期化的问题。我们一直在准备,一直在按照上市企业的规范、标准去运行,但目前对于上市还没有具体的时间。”

除了终端以外,还有就是供应链方面。手机产业发展至今已经十多年,纵观整个手机产业链可以发现,其实国产化程度已经十分之高,这种“高”体现在两方面:其一是供应链方面,纵观当前手机供应链,其实除了核心处理器芯片方面,其余大部分芯片和配件都足以实现国产化,且不少处于竞争十分恶化的状态;其二是终端方面,当前全球智能手机主要品牌,国内手机品牌占据主要的市场份额,如小米、OPPO、vivo、荣耀等,在国产手机品牌的扶持下,整个供应链的国产化程度很高。

但经过过去几年的发展,通过分析可以得知,其实当前手机产业链上市企业数量相对来说比前面几年已经少了一些,这背后的原因,一方面在于市场的成熟,另一方面则在于产业的整合,尤其是一些大型供应链厂商,其所从事的配件进行整合,并形成“平台化”,最为典型的如立讯精密,其模式复制富士康,从目前来看,在供应链品类供给端更是胜过富士康。

但依然可以发现,虽然整个智能手机供应链端上市的节奏有所放缓,不过,就其中的芯片企业而言,在近两年其实上市节奏在加速,而这背后的原因则主要在于资本运作:一方面是国产替代,这是近些年消费类电子主旋律之一。

另一方面,则在于终端手机品牌投资扶持供应链,诸如华为、小米,乃至OPPO等,都扶持了不少供应链的芯片厂商,在终端品牌的加持下,这些企业的业绩有一定的支撑和保证,同时也向周边消费类电子领域扩散,这也使得企业的上市进程加速,不过,尽管如此,但依然很难形成规模较大的芯片厂商,相对而言较为“均匀”,这也主要是由于终端品牌的限制所导致。

整体看来,当前整个智能手机产业的上市进程相对前几年已经放缓很多,主要原因还是在于产业的成熟,而芯片企业的上市潮依然在继续,这背后又主要在于“国产替代”的概念,不过,从目前来看,两者都已经接近尾声,往更上游来看反而会好一些,这也是一级投资者的主要目标所在。

责编: 邓文标

徐志平

作者

微信:Jack_Xu2014

邮箱:xuzp@lunion.com.cn

作者简介

专注于半导体、消费类电子产业链上市企业!

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