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【IPO价值观】专注特色成熟工艺,需求降温下华虹半导体产能利用率仍维持高位

来源:爱集微

#IPO价值观#

#华虹宏力#

#半导体#

2022-11-14

集微网消息,日前,华虹半导体(下称:华虹宏力)回A上市事宜正式获上交所科创板发审委受理,从年初的3月30日开启上市辅导至今,已经过去了7个月的时间。待后面成功上市后,华虹宏力也将和中芯国际一样,实现“A+H”两地上市,届时,国内两大晶圆代工巨头在科创板再聚首。

招股书显示,华虹宏力本次IPO拟募资180亿元,这一规模是科创板开市以来的第三大募资额,仅次于此前的中芯国际的532.3亿元和百济神州的221.6亿元。

在华虹宏力科创板IPO获受理后,华虹半导体港股11月7日高开高走,当天大涨16.87%,不过,随后稍有回落。回顾中芯国际回A之时,港股中芯国际掀起一波行情,股价最高涨超三倍。而华虹半导体港股将如何演绎,接下来可以拭目以待。

未受行情影响,产能利用率维持高位

众所周知,在晶圆代工企业中,除了台系厂商外,华虹宏力和中芯国际并称国内晶圆代工“双雄”,两者此前均在港股上市,如今,也先后回归A股科创板。

据悉,华虹宏力在上市前夕,就已经以销售收入总额计位列全球第二大的200mm纯晶圆代工厂,也是全球第六大的纯晶圆代工厂。

现如今,华虹宏力拥有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂,IC Insights发布的2021年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据显示,华虹宏力位居第六位,也是中国大陆最大的专注特色工艺的晶圆代工企业。

因此,华虹宏力的客户覆盖中国、美国、日本等地,在全球排名前50名的知名芯片产品公司中,超过三分之一的企业与公司开展了业务合作,其中多家与公司达成研发与生产的战略性合作。

根据招股书,华虹宏力近年来业绩持续增长,在2019年—2022年1-3月(下称:报告期),公司实现营收分别为65.22亿元、67.37亿元、106.3亿元、38.07亿元,同期净利润分别为10.4亿元、5.05亿元、16.6亿元、6.42亿元。

具体来看,华虹宏力的主要营收来源于主营业务,也就是8英寸及12英寸晶圆代工业务。报告期内,公司8英寸晶圆相关收入分别为63.76亿元、62.03亿元、74.23亿元和21.14亿元,近三年的复合增长率为7.90%,收入增长主要来自于产品组合的优化升级。

最重要的是,公司12英寸的晶圆代工业务近年来表现出色,报告期内,实现收入分别为5195.72万元、4.36亿元、31.00亿元、16.65亿元,近三年的复合增长率为672.48%。据悉,该部分收入全部来自于公司2019年四季度开始投产的12英寸产线,随着12英寸产线的产能爬坡、工艺逐渐稳定,公司12英寸产品收入及占比快速增长。

此外,近年来,华虹宏力产销两旺,而且代工价格也维持上涨。在报告期内,华虹宏力的产销率分别为100.05%、95.12%、94.95%、105.93%。而平均销售单价则分别为3165.99元/片、2920.47元/片、3028.58元/片、3457.29元/片。

不难发现,虽然今年以来半导体行情遇冷,需求不断下滑,但是华虹宏力的产销率仍能维持高位,从基本面看来,华虹宏力在半导体行业景气度下行背景下,显得相当与众不同。公司管理层曾在中期业绩会上表示,下半年产能已被客户预订,产能利用率仍将保持100%满载水平。

专注成熟制程工艺

根据IC Insights,截至2022年3月末,华虹宏力三座晶圆厂的总产能合计达到32.4万片/月(约当8英寸),在内地仅次于中芯国际4.9%市占率,位列国内第二。

不过,根据TrendForce的公布数据,在功率器件、嵌入式非易失性存储器的特色工艺晶圆代工领域,华虹宏力分别位居全球晶圆代工企业第一名和中国大陆晶圆代工企业第一名。

此外,和中芯国际此前冲击先进制程不同,华虹宏力由于起步相对较晚,因此公司目前主要以特色工艺技术平台为主,专注于研发及制造专业应用(尤其是嵌入式非易失性存储器及功率器件)的8英寸、12英寸晶圆制造。

在招股书中,华虹宏力也表示,随着华虹无锡12英寸项目产能持续爬坡,未来进一步的资本投入将大幅提升12英寸生产线的产能,并持续优化12英寸特色IC与功率器件工艺平台产品组合丰富度,巩固全球领先的半导体特色工艺代工企业的行业地位。

华虹宏力目前的制程范围在0.35µm-55nm,同时,公司可以为客户提供同等规格要求下最小的芯片尺寸以及简化的工艺流程。另外,据笔者了解,华虹宏力目前产品中最先进制程55/65nm占比9.7%,相对于台积电中芯国际来说,差距较大。

不过,这也和华虹宏力的定位有关,公司定位于特色工艺晶圆代工,而控股股东旗下的上海华力则定位于先进逻辑工艺晶圆代工,两者差异明显,后者的工艺制程规划最先进已达到28nm及以下。

虽说华虹宏力定位于成熟工艺制程,但是丝毫不影响公司出货量的增长。

招股书显示,在报告期内,华虹宏力55nm及65nm工艺节点收入呈现快速上升趋势,近三年的复合增长率达到了342.29%;90nm及95nm工艺节点收入同样增长迅速,近三年的复合增长率达到了145.57%;而大于0.35µm工艺节点收入近三年的复合增长率为17.30%。

上述三种工艺节点的收入也是华虹宏力营收中的主要来源,在2022年1-3月,三者占公司营收的比例分别为17.32%、20.92%、39.02%,三者合计占华虹宏力营收的比例达到77.26%。

此外,华虹宏力本次募资的180亿元中,125亿元用于华虹制造(无锡)项目,该项目计划建设一条投产后月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线;另外,20亿元用于8英寸厂优化升级项目,该项目计划升级8英寸厂的部分生产线。

不难发现,华虹宏力本次募资拟使用资金的主要部分还是用于成熟工艺产线,在此前的基础上,进一步巩固自身行业地位,并扩大领先优势。

责编: 邓文标

张进

作者

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邮箱:zhangjin@lunion.com.cn

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