• 收藏

  • 点赞

  • 评论

  • 微信扫一扫分享

一二级市场投资降温背后:未来半导体产业投资方向何在?

来源:爱集微

#半导体#

#投资#

07-28 14:43

集微网消息 众所周知,在过去的两年中,半导体产业投资一直是市场热点,无论在一级市场亦或是二级市场均是如此,尤其是2021年,芯片涨价潮十分高涨,一级市场的投资热度高涨,二级市场芯片概念股股价狂涨。

但从2021年底开始,尤其是进入2022年后,芯片行业开始出现库存居高不下、急速降价的情况,显然与此前形成了十分明显的对比,而在一二级市场方面,今年上半年,据部分一级市场人员向笔者直言已经放缓投资节奏,甚至一度“暂停”,二级市场方面,半导体概念股也陷入一阵狂跌,新股破发更是频现。

那么,在这两年鲜明对比的背后,未来半导体产业的投资方向又在哪方面呢?在2022年第六届集微半导体峰会上,元禾璞华、华登国际、云岫资本、华兴资本、小米产投等企业分析了其对未来半导体产业投资的看法。

半导体投资降温因素众多 但未必是坏事

对于当前半导体降温的原因,据元禾璞华(苏州)投资管理有限公司董事总经理殷伯涛表示:“随着国内外疫情的冲击,半导体过去几年飞速发展,竞争越来越激烈,产生一定的泡沫,这导致产业近期有一些下滑的迹象,进入深水区的一个寒冬。”虽然说半导体已经进入一个冬天,但其认为这是投资的好处。

而硬科技赛道来看,半导体依然是最好的赛道,未来十年依然是黄金十年。他分析指出:首先从规模来看,中国市场规模占据全球三分之一,且目前依然维持高增长;其次,国内自给率依然严重不足,在众多卡脖子领域依然是国内厂商的机会,国产替代空间还很大;其三则是创新,创新会在更多的领域发生;此外,半导体产业升级、政府政策积极推动等,都是有利于产业发展。

华登国际合伙人王林介绍,去年底业界还在讨论芯片缺货要到什么时候才能结束,但到了春节后就开始讨论经济什么时候进一步回暖,春节过后市场冰火两重天,虽然今年第一季度的情况还不错,但是到了4月份以后,投资的部分公司整体的销售额就开始断崖式的下跌。

整体来看一级市场情况并不太好,而二级市场则是调整的非常剧烈。对于出现这种现象的原因,王林表示:“我觉得可能是过去两年来半导体的投资实在太火热,出现了‘资本乱象’,但当退潮之后,谁在裸泳?”

他认为,目前整个芯片设计公司的数量也凸显裂变的趋势,未来2800多家芯片设计企业有多少能走向二级公开的资本市场?这个比例可能会很低,因此其鼓励在资本寒冬的情况下,志同道合的企业可以积极地抱团取暖。

殷伯涛还强调:“现在半导体的创业和投资都进入深水区,我觉得其实是一个危,也是一个巨大的机会。历史的发展证明,如电子、互联网等各个行业冬天成长起来的企业往往有更强的生命力,所以我们觉得寒冬中肯定会诞生出一批伟大的企业。”

未来半导体投资方向何在:高端/国产替代/创新领域

那么,未来半导体的投资方向又在哪些方面呢?整体看来,目前部分大型半导体投资机构主要看好以下几个方向:其一是高端市场,其二是国产替代领域,其三是技术和市场创新领域。

在云岫资本合伙人兼首席技术官赵占祥看来,其看好三方面:其一是市场创新领域,如智能汽车领域,中国目前是全球最大的智能汽车出货国和生产国,且绝大部分是国产品牌,这对芯片供应链而言是巨大的机会;

其次是技术革命领域,如封装将会变得更加重要,3D封装可以看到未来15年,其认为未来芯片的投入有一半会投入到硅工艺,所以Chiplet是巨大的产业革命,Chiplet出现之后,整个芯片产业会发生变化,传统的半导体产业链或将被重塑。

其三则是设备和材料领域,目前国产化率非常低,当下是半导体全球大扩展周期,资本投入非常大,中国大陆整个产能增长非常快,但半导体设备整个国产化率还是非常低,因此这也是未来的方向。

殷伯涛则表示,将在不确定中寻找确定性,其主要看好国产替代和材料、零部件方向。他表示:“国产替代整个空间还比较大,但是确实进入深水区,我们现在更加关注一些中高端的非内卷、卡脖子的领域,这样的领域还很多;此外还包括材料和设备领域。”

王林同样认为国产替代和技术创新领域是未来的主线,他表示:“国产替代进入深水区,一般的替代更多进入内卷状态,不管是从投资人角度还是从产业的角度,大家都不希望看到这样的情况进一步发生,我们更多还是看到那些能够啃下硬骨头的公司,国产替代的硬骨头谁去啃?这是我们积极寻找的方向。”

那么,更多的进口替代、国产替代又在哪些方向?王林认为,更多是能够解决国家自给自足制造能力的问题,所以说设备、材料包括晶圆厂用的一些工具、自动化的软件等等,这些都是非常重要的、以前没有做过的空白领域。

而在创新领域,因为高科技最终还是要靠创新来推动,替代永远是解决现在的问题,没有创新未来就会面临更大的问题,因此应该将更多的精力放在如何进行创新,这对于行业和国家来说都是最重要的未来。

华兴硬科技负责人阮孝莉也认为,以技术创新为驱动,并不是单纯去做所谓国产替代,而是要基于客户端的产品需求为驱动。

小米产投管理合伙人孙昌旭则看好正在发生革命性变化的领域,如智能电动车和新能源汽车领域,她表示:“现在智能汽车是将燃油车的技术、消费类电子和工业电子的技术结合起来直接应用,未来三到五年,智能汽车将发生很多革命性技术创新,诸如专门针对智能汽车进行量身定制的技术突破。”

她强调:“简单说来,当我们发现一个领域发生革命性变化的时候,它的投资机会就非常多,包括我们看到的新能源储能领域,都在发生很多技术变革,所以小米产投的投资,就是围绕着发生重大变革的技术领域展开;而消费类电子领域,在比较长的时间内将依然是微创新所驱动的市场。”

整体看来,在半导体投资进入深水区状态下,各大投资机构相关人士都普遍看好半导体高端市场、深入国产替代以及技术创新领域;但就这三大领域而言,无论是对资金要求、技术要求还是人才要求都极为严苛,这也导致这些领域的企业估值相对较高,而这些领域,也将是未来半导体投资的热点方向!

(校对/邓文标)

责编: 邓文标

徐志平

作者

微信:Jack_Xu2014

邮箱:xuzp@lunion.com.cn

作者简介

专注于半导体、消费类电子产业链上市企业!

读了这篇文章的人还读了...

关闭
加载

PDF 加载中...