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科创板三周年:超2000亿元!半导体上市公司天量解禁压顶

来源:爱集微

#产业链#

#半导体#

#解禁#

07-07 17:36

【编者按】7月22日,科创板将迎来开市三周年。历时三年,我们共同见证了科创板“硬科技”底色,中国芯可谓成绩斐然;我们与科创企业一路同行,参与了数十家半导体公司的股东大会。值此之际,集微网特别推出科创板三周年系列报道,多维度凸显科创板半导体公司的成色与价值。

2019年7月22日,科创板首批25家公司正式登陆科创板,截至目前,将近三年的时间,已经有超过400家公司在科创板上市。本月22号,科创板将迎来开板三周年纪念日,而前段时间,科创50指数连续大涨,领涨各大指数。

值此之际,一则传闻引爆市场,消息称:“科创板准入门槛将降至10万或20万元”。不过,随后该消息被辟谣。

然而,无风不起浪,在科创板即将满三年之际传出降低门槛的消息或许并非空穴来风。长期以来,50万元门槛时常被视作制约科创板流动性的因素之一,而流动性不足也是科创板一直以来被众多投资者所诟病。

但是,风险与机遇并存,科创板三周年之际,也就是首发原始股东限售股份解禁之时。据集微网统计发现,届时将有超过2200亿元的限售市值解禁,天量的抛压之下,科创板又将如何面对?

机遇:或迎第一次大牛市

今年以来,受疫情、通胀、美国加息等多种因素影响,A股三大指数持续暴跌,直到4月27日,三大指数方才止跌企稳,随后便开启了一轮超跌反弹的行情,其中,当属创业板一马当先,领涨三大指数。

不过,三大指数之外,一匹黑马早已杀出重围,4月27日至今,科创50指数已经反弹高达27.05%,是引领这一轮反弹的主力军。尤其是近段时间以来,科创板多只个股走出连续涨停的趋势,年内上市的次新股莱特光电上周连续四天封板,周涨幅高达108%。

一时间,多家机构现身唱多,称科创板经历了一轮大回调后,配置价值也在凸显,近来多家券商已经发布研报看好科创板的配置机会。浙商策略团队表示,当前科创板进入牛市初期,小荷初露尖尖角;兴证策略首席张启尧表示,当前的科创板或许会类似2012年创业板,有望率先引领市场从底部走出,成为新一轮上行周期的引领者。

如果对比2012年的创业板来看,科创板确实已经具备走牛的潜质。遥想2009年10月30日,创业板正式开板,2012年底,在经历2年的深度调整后,创业板开始从底部走出并开启一波独立的结构性行情,至2014年初时,创业板已累计涨超160%。

彼时,创业板开户要求投资者具备两年投资经验,不过,在后来的实操中,只要投资者签署自愿开户等条款,即便未满两年也可开户。不过,创业板注册制之后,再度要求两年投资经验和10万元准入门槛。

对比创业板来看,科创板不仅要求两年投资经验,更是把准入门槛提高到了50万元,且在过去三年一直严格操作。

现如今,又是三周年之际,科创板准入门槛降低的消息传开,这不免让投资者浮想联翩,或许创业板大牛市的历史可以在科创板身上重演。科创50指数近来连续的大涨或已经暗藏投资者对牛市的预期。

经分析发现,如今的科创板和2012年的创业板对比来看,宏观环境上,经济同样正经历一个从下行到企稳的过程;政策环境上,彼时的调结构,如今的硬科技,核心都是经济的转型升级;定位和结构上,均是为顺应时代发展而诞生的板块;盈利状况上,依托政策、产业发展红利,当前的科创板和2012年的创业板业绩都领跑全市场。

最重要的一点是,估值水平上,经历大幅调整后,都到了各自板块的历史低点,中长期配置性价比凸显。

综合对比来看,当前的科创板和2012年的创业板有着太多数相似的地方,随着疫情的影响逐步褪去,经济稳步增长,科创50指数底部反弹已经超过27%,若准入门槛降低,科创板或将重演创业板的历史。

风险:天量市值即将解禁

站在科创板三周年的潮头,尽管和2012年的创业板有着无数相近的背景,但是,潜在的风险却也不得不提。

7月22日,科创板即将迎来开板3周年,那也将迎来满3年的解禁高峰,这也就意味着一定的减持压力。

根据wind数据统计发现,截至5月31日,2022年科创板首批控股股东和实际控制人解禁规模为4740亿元,其中今年7月解禁规模最大,达2151亿元。与此同时,2022年科创板其他股东解禁规模为3827亿元,其中今年8月解禁规模最大,达653亿元。

经笔者进一步分析发现,由于科创板要求的科创属性,这就造成了半导体等电子产业链的公司在科创板扎推上市,而今年的解禁公司当中,又以半导体行业解禁规模最大。

据集微网统计,截至6月10日,合计有66家半导体公司在科创板上市,其中,60家公司在今年有股份解禁,合计解禁规模2289.79亿元。有24家公司为首批控股股东和实际控制人持有的限售股份解禁,累计持有的限售解禁规模为2159.59亿元。

按照解禁规模来看,解禁市值最高的公司是澜起科技为408.8亿元,其次是中微公司、晶晨股份、复旦微电、格科微、华兴源创,分别为364.04亿元、211.65亿元、123.21亿元、120.28亿元、108.74亿元,均超过百亿规模。

按照解禁规模占总市值来看,7家公司的解禁占比超过50%,分别为华兴源创、晶丰明源、华特气体、清溢光电、宏微科技、澜起科技、炬芯科技,占比分别为82.14%、72.73%、70.88%、69.43%、58.91%、52.37%、51.23%。

解禁便意味着有减持的可能性,如此巨大的解禁规模,如果发生集中性的减持,势必会给科创板带来潜在的抛售压力,从以往经验来看,解禁高峰期往往会给市场带来情绪面的扰动。

因此,虽然近期科创板连续大涨,仍有投资者持有质疑态度,有分析认为,部分股东在当下时点也有动力拉升股价,为后续减持做准备。

针对天量的解禁规模,招商策略团队表示,今年七月开始,科创板迎来三年解禁高峰,6月开始至年内解禁规模达到8444亿,从资本市场支持实体经济的角度来看,此时买入科创板,为科创企业的重要股东提供资金支持,能够达到支持科创支持实体经济的效果。

(校对/李正操)

责编: 邓文标

张进

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邮箱:zhangjin@lunion.com.cn

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