直击股东大会｜飞凯材料：替代进口+向上游拓展 看好未来3到5年半导体材料市场机遇

集微网报道，11月16日，飞凯材料（300398）召开2021年第四次临时股东大会，就“上海飞凯材料科技股份有限公司关于修改<对外投资决策制度>的议案”进行了审议和投票，爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会。会后，飞凯材料与爱集微等股东就国产半导体材料产业发展现状、国产替代等问题进行了交流。

天眼查资料显示，飞凯材料成立于2002年，近二十年来深耕材料领域，从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，不断寻求行业间技术协同，将核心业务范围逐步拓展至集成电路制造、屏幕显示等领域。如今已经形成显示材料事业部、半导体材料事业部及紫外材料事业部三大事业体并驾齐驱的格局。

看好未来3到5年国内半导体材料机会

飞凯材料10月28日发布的2021年三季报显示，公司前三季度归属于母公司所有者的净利润2.7亿元，同比增长59.34%；营业收入18.87亿元，同比增长40.34%；基本每股收益0.53元，同比增长60.61%。2021年前三季度，公司营业收入主要来自于紫外固化材料、半导体材料、屏幕显示材料，以及有机合成医药中间体产品等几大板块。其中紫外固化材料前三季度实现营业收入近 3.7 亿元；半导体材料前三季度实现营业收入超 4 亿元；屏幕显示材料前三季度实现营业收入近 9.3 亿元，医药中间体产品前三季度实现营业收入近1.8 亿元。

目前公司几大核心业务对营收的贡献占比方面，飞凯材料总经理苏斌介绍，其中屏幕显示材料约占45%，紫外固化材料约为25%，半导体材料约占20%，其余部分约为10%。 他对爱集微指出，基于当前的国内外产业形势以及国家对于本土半导体供应链的支持，对于国内半导体材料供应链的崛起是极好的助力。

据介绍，目前公司的半导体材料公司目前主要应用于后端封装测试领域，主要为客户提供先进封装用湿制程化学品、环氧塑封料及锡球等。苏斌透露，在半导体前段材料产品方面，目前公司也有少量的布局，但他表示由于半导体材料前端产品对技术的要求更高，并且需要投入大量的时间成本才能慢慢将业务拓展到其中，未来公司会进一步积极通过与外部合作的方式帮助公司成功切入到 ArF、KrF 等光刻胶产品市场。

半导体行业产业链中，封装测试材料发展形势相对较好，属于国内半导体产业链中有望率先实现全面国产替代的领域。当前全球封装测试市场份额的重心正持续向国内转移，可以预见国家政策的推动、市场资金的支持、企业自主创新能力的提高等因素，都将促进我国封装测试领域的长期稳定发展。苏斌称，尽管目前半导体材料材料业务占比不是最大，但其绝对值并不小，公司亦十分重视半导体材料未来3-5年的黄金窗口期。

坚守材料主战场 先实现进口替代再向上游拓展

SEMI数据显示，2020年全球半导体材料市场总体规模为539亿美元。其中，中国台湾市场为119.5亿美元，继续位居全球第一。中国大陆超过韩国达到95.2亿美元，跃居全球第二。增长率方面，中国大陆市场增长9.2%，是全球唯二增长的市场，而台湾地区市场则增长4.3%。SEMI预计，2021年全球半导体材料市场将可达到565亿美元。其中台湾地区将依旧保持第一位。中国大陆将突破100亿美元大关，达到104亿美元，居全球第二，并且继续扩大与第三名韩国优势。

苏斌表示，公司作为国内半导体先进封装材料和传统封装材料领域重要供应商之一，也将在接下去的产业发展周期中取得更多的市场机会。立足材料产业主战场是飞凯材料坚守的发展路线。

集微咨询（JW insights）在相关报告中曾指出，当前半导体产业链正经历第三次转移，从韩国、中国台湾地区转向中国大陆，市场份额呈现阶梯式上升。在此过程中随着长江存储、中芯国际等本土半导体厂商的崛起，与其配套的本土材料企业将受益，接下去中国大陆半导体材料市场将保持快速增长势头并不断扩容。根据SEMI数据，2017-2020年全球陆续投产62座晶圆厂，中国大陆占40%（26座），部分处于产能爬坡中；2021-2022年，中国预计将新增8座晶圆厂开工建设，占全球比例近1/3，晶圆厂产能扩张和集中建设将刺激半导体配套材料需求爆发。

其中，核心半导体材料之一的光刻胶的国产化也有望迎来新契机。根据Cision预测，2022年全球光刻胶市场规模有望达到105亿美元，年均复合增速5%。光刻胶产业最早由欧美主导，日本厂商后来居上，目前仍保持垄断地位。尽管目前中国光刻胶产业规模仍较小，但已有众多厂商积极布局。而在当前国产替代趋势愈演愈烈的背景下，下游厂商从供应链安全角度扶持国产光刻胶以及国家政策支持等因素，叠加国内外晶圆厂扩产潮带来的需求爆发，以及全球光刻胶巨头信越化学受地震影响而断供了部分中小晶圆厂等综合因素，为国内光刻胶企业提供了宝贵的替代窗口期。

值得一提的是，今年三季度，除了正性光刻胶外，飞凯材料的负性光刻胶也投入到市场，增加了光刻胶的收入。苏斌告诉爱集微，在半导体光刻胶及配套材料方面，他们所瞄准的竞争对手是例如杜邦、东京应化、信越化学等国际大厂。“首先实现进口替代，再向上游拓展，是我们业务发展的两个基本逻辑。”苏斌指出。

近几年，飞凯材料一直保持较强的研发投入力度，2021年上半年累计的研发支出达到8445.48万元，较上年同期增长27.99%，占上半年营业收入的7.02%。去年公司的技术中心被认定为2020年(第27批)国家企业技术中心，这也是对公司技术创新能力及研发能力的肯定，有利于公司进一步提升自主创新能力，加快产业升级进程，增强公司核心竞争力。“我们瞄准的不是短期的波段性的机会，而是立足于长期的产业发展逻辑。”苏斌表示。

（校对/Jimmy）