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【芯观点】压垮涨价潮的“最后一根稻草”会是台积电?

来源:爱集微

#台积电#

#代工涨价#

09-09 10:14

集微网消息,第三季度进入最后一月,市场对拐点何时到来仍在争论不休,台积电接连两计闷棍砸得产业链晕头转向——一面向下游全线涨价,最高涨幅达20%,一面向上游施压砍价,折扣至少10%向上。如此上下游双管齐下施压,被外界评论“二十年难见”。

表面上看,一向重视合作伙伴关系、以“翩翩君子”形象示人的台积电,突然翻脸露出“资本家”争利本性,是源于成本不断垫高、竞争对手步步紧逼、毛利率难以向股东交代等显而易见的原因。但值得深思的是,台积电为何在此节点出手?

要知道,从2020年下半年至今,供不应求市况一直没有得到有效缓解,台积电一直都有充足理由涨价,却在当前终端需求出现杂音时,作出如此决定,其背后的原因,真的像看起来这么简单吗?

“站在食物链顶端”秀肌肉 但上下游施压难度大

撇开对产业链影响不谈,台积电此番动作,算是坐实了其半导体“食物链顶端”的地位。某国内代工厂高层对集微网直言,“只有台积电能做到吧。”更何况,在当下时点,即使地位如台积电,上下游齐施压,也并非易事。

上游方面,设备、材料持续供不应求是台积电砍价的最大阻碍。随着扩产潮的到来,供应紧张不但没有缓解,反而有愈演愈烈的趋势,价格也飞速上涨,根据集微网此前报道,甚至二手设备价格都超过了新设备,足见市况的火热。据SEMI统计,第二季度全球半导体设备出货量再创新高,同比增长48%,环比增长5%。

根据上述代工厂高层对集微网的说法,虽然台积电以往由于采购量大,正常来说是有能力向上游设备、材料供应商压价的,但从最近的情况来看,会有些难度。据其猜测,台积电也许是拿国内供应商的价格去和国外供应商谈判,以获得更低的价格。

这也与部分产业分析师的判断不谋而合。根据台积电以往压价手段来看,除非是独家供应商,否则会选择以调整供货比重来降低成本,报价更低的国内供应商或许成为台积电的第二选择。但这也意味着,台积电砍价并非予取予求,尤其是在先进制程设备、材料等被大厂垄断的领域。

下游方面,持续已久的涨价潮已透支了溢价空间,价格触顶下跌近在咫尺,台积电的高价恐怕很难再被全盘接受。诸如面板、存储芯片等,都已开启跌势,综合近期观点来看,此前涨势最猛的驱动IC以及消费电子用MCU,或将成为下一价格雪崩地,其原因在于,价格涨势能否延续,根本上是看最终涨价的承受者是否买账。

根据日经的一项分析,多家顶级IC设计厂商销售成本在2021年持续攀升,虽然截至目前大部分大厂们成功将成本转嫁,但随着终端需求放缓,设计厂转嫁底气不再充足。以驱动IC价格为例,由于电视等消费终端需求不及预期,终端厂商对面板拉货趋缓,有传言称面板厂已不再接受上游驱动IC涨价。

智能手机则是另一被“雪崩”阴影笼罩的领域。市调机构Counterpoint Research指出,除苹果外,智能手机制造商的净利润率只有5%到10%左右。与此同时,手机需求端疲态尽显,多家机构均下调了全年出货量,下游厂商能否像过去一样全盘接受涨价很难说。

有资深业内人士对集微网指出,消费端的制造商是承受不了高价芯片的,面对涨价很可能就选择“不干了”。另有传闻称,台积电对大客户苹果仅涨价3%,也从侧面印证了目前节点,台积电向下游涨价难度,比预想要大很多。

而这,也正是矛盾所在——在此前产业链齐涨的大好形势之下,台积电顶住压力固守“合作伙伴”底线,而到了市况不确定性倍增、观望情绪浓厚的现在,台积电反而双向施压,令令人费解。因为无论是毛利率、竞争者的威胁亦或是建厂资金需求,台积电本可以更早地进行谋划,而无需等到此时。那么,台积电究竟意欲何为?

台积电要做压垮涨价链“最后一根稻草”?

结果导向或许能为理解台积电的矛盾行为提供思路。想象一下,如果台积电真的成功向上游砍价、向下游涨价,最终会带来什么样的后果?

从上游来看,最直接的结果是,设备、材料价格上涨过热的状况有望缓解。而从供应商对砍价的反应来看,这一点达成的希望很大。

有设备厂商直言,“目前只有跟着台积电才能不受景气影响。”这也显示,在过于火热的市况掩盖下,实际需求难以看清,这对供应商来说并非好事,与其以高价押注随时可能雪崩的市况,不如低价跟紧大客户台积电的确定扩产的步伐。此外,部分厂商年初时即已预知台积电的砍价策略,当时就已多增议价空间,因此即使砍价也在承受范围内。

从下游来看,部分分析认为,全产业链或将开启新一波涨价攻势,毕竟目前在产业链大部分环节,供不应求仍然是主旋律。

然而,正如前文所述,在终端需求放缓的背景之下,2020年全产业链涨价盛况很难再次显现。Sanford C. Bernstein资深半导体分析师Mark Li表示,“决定价格的最重要因素始终是需求。”“如果需求放缓,他们就必须降低价格,以吸引更多客户,保持利用率。”

最可能的情况是,下游厂家试图将成本层层转嫁给更下游的客户,这将导致终端消费者再难承受过高的价格而使得需求大幅度下滑,下游的厂商转而减缓拉货,更上游的厂商备货动作也会顺势减慢,这将真正有效缓解全产业链供不应求的情况,让真实需求显露。

这样来看,台积电“霸道”的目的逐渐清晰,即成为压垮涨价传导链的“最后一根稻草”,拨开过热市况的云雾,见到“实际需求”的真面目。

部分厂商对此已有所领悟,NAND闪存控制器芯片供应商Phison Electronics董事长兼CEO Pua K.S.就表示,很高兴台积电调整了价格,这可以避免重复下单的情况。事实上在此之前,台积电以及多家IDM均已多次表达对重复下单的担忧。

需要指出的是,台积电的这套组合拳无形中也为可能出现的风险做好了防御。例如对不同客户采取多重标准涨价策略,就是最大限度的保护了其一直坚持的“合作伙伴关系”,即使最终因为涨价失去了部分订单,上游成本因砍价而下降,也为其利润提供了另一重保险。

总结

缺货涨价进入下半场,市况呈现“冰火两重天”,一边是部分终端再难承受涨价转而掌握主动权,一边是供不应求难解涨声不停,有经验者已嗅到危机。经历几度周期轮回的台积电,此次双管齐下背后,试探市场之意浓厚,泼向市场的究竟是“冷水”还是“热油”,目前犹未可知。唯一能确定的是,“实际需求”的真容,将在此之后变得更加清晰。

(校对/小山)

责编: 乐川

思坦

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半导体产业观察者

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