【IPO价值观】科瑞思应收账款高企周转率却下降，募投项目是否有必要？纳芯微科创板IPO获受理；和辉光电科创板上市

1、【IPO价值观】科瑞思应收账款高企周转率却下降，募投项目是否有必要？

2、【IPO一线】纳芯微科创板IPO获受理 募资7.5亿元建设信号链芯片项目

3、【IPO一线】绿通科技创业板IPO获受理，拟募资5.2亿元用于扩产场地电动车等项目

4、【IPO一线】爱立信/诺基亚供应商阿莱德创业板IPO成功过会

5、和辉光电科创板上市：开盘股价大跌近17%

6、【每日收评】集微指数跌1.07% AMD提交收购赛灵思计划接受审查

1、【IPO价值观】科瑞思应收账款高企周转率却下降，募投项目是否有必要？

集微网报道，电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链供应链安全稳定的关键，为加快电子元器件产业高质量发展，工信部此前印发了《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023 年)》，明确提出要进一步推动国内电子元器件国产替代、持续推动向高端转型的进程。

目前，我国已经形成了世界上产销规模最大、门类较为齐全、产业链基本完善的电子元器件体系。作为电子元器件产业链上游的珠海科瑞思科技股份有限公司（下称：科瑞思）已经于日前提交上市招股书，并获得深交所受理。

不过，笔者在翻阅招股书时发现，科瑞思应收账款走高，但是应收账款周转率却下降，以及研发投入有下滑的趋势。此外，科瑞思的募投项目疑点重重，引人关注。

应收账走高 周转率却下降

此前，在《【IPO价值观】产品价格低迷毛利率下滑，科瑞思营收滞涨净利润大跌》一文中，笔者对科瑞思存在的营收滞涨、净利润下滑的现象进行了详细的剖析。在2018年-2020年（下称：报告期），科瑞思实现营收2.52亿元、2.48亿元、2.5亿元，营收增长几乎停滞。

营收止步不前，科瑞思的应收账款却也不断走高。根据招股书，科瑞思在报告期内，应收账款及合同资产账面价值分别为9203.43 万元、1.01亿元、1.03亿元，呈现逐年上升的趋势。

根据笔者统计，科瑞思应收账款在报告期内分别占营收的36.51%、40.72%、41.2%。虽然营收占比尚未居高不下，但是持续提升的趋势却是已经肉眼可见，如果科瑞思不能改善这一现象，这不仅将会增加科瑞思的营运资金压力，也影响了公司的资金周转效率。

如果说应收账款占营收的比例尚在可控范围之内，但是占流动资产的比例波动起伏。在报告期内，科瑞思应收账款占流动资产的比例分别为：48.24%、62.16%、36.73%，在2019年一度超过60%。这种情况和营收的变化却并不一致，科瑞思在营收几乎陷入滞涨的情况下，应收账款却逐年递增。

此外，科瑞思的应收账款变现能力却也在下降。根据招股书，科瑞思应收账款及合同资产周转率在报告期内从3.64次/年下滑到2.32次/年。而应收账款周转率是衡量一家一企业资金实用效率的标准，它说明在一定的期间，公司应收账款转为现金的平均次数，以及公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

一般来说，应收账款的周转率越高越好，但是科瑞思在报告期内却日益下滑，这极有可能说明公司催收账款不力，使资产形成了呆帐，进而造成流动资产不流动，这对公司的生产经营是不利的。

针对上述情况，科瑞思解释为，2020年主要系疫情的影响，当年第四季度的营业收入金额和占比较高，部分客户货款尚在信用期内，使得期末应收账款金额较大所致。

募投项目必要性不足

根据招股书，科瑞思本次IPO拟募资3.84亿元，其中，2.02亿元用于高端全自动精密磁性元器件绕线设备技术升级及扩充项目，8176.1万元用于创新研发中心项目，以及补充运营资金1亿元。

科瑞思称，绕线设备技术升级即增加全自动绕线设备的投入以及保有量，扩充公司小型磁环线圈绕线业务产能，为客户提供小型磁环线圈服务，主要是为了解决公司现有小型磁环线圈绕线服务产能不足的问题。

但是，这种扩充是否真的有必要呢？

具体来看，科瑞思提到，公司的全自动绕线设备主要是用于小型磁环线圈的自主生产，其对外销售的数量非常少，基本上以自用为主，外销为辅的策略。

据笔者统计，近三年来，科瑞思累计生产全自动绕线设备1038台，但是累计销量仅为200台，也就是说，目前尚有838台的库存未消化。虽然科瑞思未曾披露该设备具体的外销数量，不过根据科瑞思在招股书中的表述，以及笔者的推测，该设备外销数量应该少之又少。

即便是下游需求爆发，科瑞思订单量排满，上述库存设备目前也完全可以满足科瑞思的生产需求。然而在还有大量库存的情况下，科瑞思订单量也并未爆满，却还要积极募资扩产，可见公司此次的募投项并不是十分必要。

而且从公司核心业务小型磁环线圈的表现来看，本次募投更显多余。2018年-2020年，科瑞思小型磁环线圈绕线服务的销量分别为：4876.99KK、4813.62KK、5201.62KK。可以看出，公司核心业务销量并没有明显的暴增，而且这种增长，是建立在公司产品价格下降的基础上。

需要注意的是，科瑞思称，公司小型磁环线圈绕线服务需求增长较快，目前产能已经饱和，现有的全自动绕线设备已经无法满足客户的生产和交期需求，公司亟需扩大全自动绕线设备投入，解决产能不足的瓶颈。

在原有设备有大量库存、销量未见显著提高的情况下，科瑞思的表述，和实际的情况自相矛盾。在这种背景下，科瑞思却还要募投扩产，不禁惹人深思。

此外，科瑞思拟募资金额为3.8亿元，然而用于创新研发的费用仅仅8176.1万元，这倒是符合科瑞思的风格。2018年-2020年，科瑞思研发投入分别为1773.63万元、1516.21万元、1542.49万元，占营收的比例为：7.03%、6.1%、6.18%。

可以看出，科瑞思并非一家以创新研发擅长的企业，然而随着产品竞争力的不断下滑，倒逼科瑞思加大研发费用的支出，研发新一代的设备，从而提高综合竞争力。

但是，以科瑞思当前的实力，即便是大额资金投入，又是否能提高其研发实力呢？

据了解，截至2020年12月31日，科瑞思员工总数为861人，其中，研发人员60人，占比6.97%。在岗位类别中，研发人员的数量仅高于销售人员。从教育背景来看，科瑞思大专及以上学历的人数为127人，未披露硕士及以上人员数量。

虽然科瑞思表示，目前 A 股尚无以小型磁环线圈绕线服务作为主营业务的上市公司，但是公司目前研发人员学历构成以及每年的研发投入情况来看，显然和科瑞思一直标榜的领先同行有些许出入。

经营方面应收账款问题缠身，行业趋势向好科瑞思却未能随之受益，设备过剩却还要积极募投，研发水平不足却并未重视。这就是当下科瑞思所面临的困境，然而这种情况下还要坚持“带病”闯关，前景着实堪忧。

2、【IPO一线】纳芯微科创板IPO获受理 募资7.5亿元建设信号链芯片项目

集微网消息 5月28日，上交所正式受理了苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称：纳芯微）科创板上市申请。

资料显示，纳芯微是一家聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售的集成电路设计企业，产品在技术领域覆盖模拟及混合信号芯片，目前已能提供600余款可供销售的产品型号，广泛应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域。尤其是公司凭借过硬的车规级芯片开发能力和丰富的量产、品控经验，积极布局应用于汽车电子领域的芯片产品，已成功进入国内主流汽车供应链并实现批量装 车。

营收连年翻倍增长

自 2013 年成立以来，纳芯微专注于围绕各个应用场景进行产品开发，由传感器信号调理 ASIC 芯片出发，向前后端拓展并推出了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片以及驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。

在信号感知芯片方向，纳芯微是国内专业从事各式传感器信号调理 ASIC 芯片开发的企业，现已能覆盖压力传感器、硅麦克风、加速度传感器、电流传感器、红外传感器等多品类信号调理 ASIC芯片产品。围绕压力传感器领域，公司满足AEC-Q100 标准的车规级信号调理 ASIC芯片已在汽车前装市场批量出货，同时公司能够提供从微压到中高压的全量程压力传感器芯片产品。在隔离与接口芯片、驱动与采样芯片方向，公司已量产了标准数字隔离、隔离接口、隔离电源以及隔离驱动、隔离采样等多品类数字隔离类芯片产品。

通过积极突破技术壁垒，纳芯微数字隔离类芯片的抗共模瞬态干扰能力、抗静电能力等多项关键技术指标达到或优于国际竞品，各品类数字隔离类芯片中的主要型号通过了 VDE、UL、CQC 等安规认证，并且部分型号通过了 VDE0884-11 增强隔离认证。公司数字隔离类芯片作为 5G 通信电源、新能源汽车、工业自动化等应用的关键芯片，已成功进入多个行业一线客户的供应体系并实现批量供货。

2018-2020年，纳芯微实现营业收入分别为4022.33万元、9210.32万元、24198.71万元，2019年及2020年营收增幅分别为128.98%、162.38%，实现营收连年翻倍增长。

其中，报告期内纳芯微主营业务收入分别为3937.24万元、9136.05万元、24094.84万元；占营业收入的比重分别为97.88%、99.19%和99.57%，其他业务收入主要为传感器信号调理ASIC芯片的校准系统及配件等，占营业收入的比重较低。

纳芯微称，公司主营业务收入主要来源于信号感知芯片和隔离与接口芯片产品。2020年，公司成功研发并推出了驱动与采样芯片产品，拓宽了产品品类与收入来源。公司过去三年的主营业务收入呈现出了较快的增长趋势，主要原因为主要产品在下游客户端的持续放量使得销售数量大幅增长。

近年来，随着国内政策支持力度的加大和国产半导体技术的突破，越来越多的下游客户选择使用国产芯片产品，加之近年来中美贸易摩擦不断，为解决供应链安全问题，亟需推进芯片国产化进程。相比国外同类产品而言，在某些关键指标上，纳芯微产品能够达到国外龙头企业的水准，并且公司产品性价比更高、售后服务响应更快，越来越多的国内工业级和汽车级客户选择与公司进行合作。

目前纳芯微已经进入中兴通讯、汇川技术、霍尼韦尔、智芯微、海康威视、韦尔股份、东风汽车、上汽大通、比亚迪、五菱汽车、云内动力等行业标杆企业的供应商体系并陆续实现批量供货，同时有利于公司在相同领域客户的商业拓展，为公司的业务拓展和收入的增长打下了良好的基础。

募资7.5亿元建设信号链芯片项目

招股书显示，纳芯微此次IPO拟募资7.5亿元建设信号链芯片开发及系统应用项目、研发中心建设项目以及补充流动资金项目。

据了解，纳芯微的产品主要应用在信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子市场。随着政策的扶持和技术水平的提升，下游行业不断推出和迭代现有产品，因此不断提升对信号感知、处理、传输和功率驱动产品的需要，模拟芯片的市场需求随之扩张。同时，下游客户产品复杂度的提升，需要模拟芯片提供更好的精度、更高的集成度和更低的功耗特性。因此，公司通过对现有产品进行迭代升级，采用更 先进的研发设计及工艺技术，以获取更优异的产品性能，满足下游市场不断扩张的品类需求和技术需求。

信号链芯片开发及系统应用项目系纳芯微在信号链技术的基础上，在模拟及混合信号领域进行技术升级和产品开发，围绕公司现有信号感知芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片三大产品方向，凭借公司已有的技术积累和客户资源，研发推出更多高性能、高品质的产品以满足市场需求，并实现产业化，进一步提升公司在模拟芯片领域的核心竞争力和市场影响力。

而研发中心建设项目拟通过设立新产品研发实验室，配备国际先进的研发、实验设备与检测设备，引进行业内优秀技术人才，为公司研发人员提供优良的研发环境，切实增强公司整体技术水平；同时，本项目将重点针对车规级嵌入式电机控制芯片、车规级环境传感器芯片和带功能安全的隔离驱动芯片等产品进行研发，加快科技成果转化能力。

关于公司战略规划，纳芯微表示，公司的愿景是为现实世界和数字世界的连接提供芯片级解决方案。未来，公司将在夯实、深掘信号感知、系统互联、功率驱动技术的基础上，积极拓展三个 方向的前沿技术能力，成为信号感知芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片的行业领导者和国内领先的车规级芯片提供商。（校对/Lee）

3、【IPO一线】绿通科技创业板IPO获受理，拟募资5.2亿元用于扩产场地电动车等项目

集微网消息，5月28日晚间，上交所正式受理广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（简称“绿通科技”）的科创板IPO申请。

据悉，绿通科技是一家从事场地电动车研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年的发展，绿通科技在场地电动车行业建立了较高的品牌知名度及市场地位。主要产品为场地电动车系列产品，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等系列。

主营业务外销占比高，受中美贸易摩擦影响

招股书显示，绿通科技在 2018 年至 2020 年境外销售收入占主营业务收入的比例分别为54.35%、61.37%、75.55%，公司境外销售占比较高且增长较快，境外市场快速增长特别是美国市场的高速增长，一定程度上与美国政府在其国内实施的财政刺激计划和宽松的货币政策有关，例如美国政府直接派发现金支票刺激民众消费。

如果美国政府停止现金支票发放或收缩货币政策可能对民众的消费造成一定的影响。境外销售充分利用了公司在产品设计与生产方面的优势，结合境外客户在营销上的特长，在市场规模更大的境外市场，与全球领先的场地电动车企业进行竞争，有利于提高绿通科技的技术水平和盈利水平。

但境外销售受不同国家和地区政策的影响较大，财政政策、货币政策、政治局势、贸易壁垒，甚至突发性事件等都会影响到公司的销售，进而影响其盈利水平。

值得一提的是，2020 年 1 月 15 日，中美签署第一轮经贸协议，美国将履行分阶段取消对华产品加征关税的承诺，实现加征关税税率由升到降的转变。2020 年 2 月 14 日，公司产品高尔夫球车的加征关税税率降至 7.5%。

报告期内，绿通科技源自美国的销售收入分别为 5,046.23 万元、11,028.03 万元及 28,449.60 万元，占主营业务收入的比重分别为 15.89%、26.42%及 51.09%。报告期内，绿通科技销往美国的高尔夫球车整车产生的销售收入分别为 4,509.26 万元、10,236.55 万元及 27,760.32 万元，占主营业务收入的比重分别为 14.20%、24.52%及 49.85%。美国市场系绿通科技重要的境外销售市场，如果美国继续实施贸易保护政策，将会对绿通科技的营业收入产生重大不利影响。

报告期各期，绿通科技境外销售收入分别为 17,263.70 万元、25,614.33 万元和42,070.44 万元，占同期主营业务收入的比重分别为 54.35%、61.37%和 75.55%。绿通科技出口结算货币一般以美元结算，汇率的波动将对经营业绩带来一定影响。

报告期各期，绿通科技汇兑损益分别为-58.22 万元、-125.51 万元和 634.80 万元（负数为汇兑收益、正数为汇兑损失），占绿通科技利润总额的比例分别为-1.81%、 -2.26%和 10.29%。随着绿通科技外销业务规模的扩大，如汇率波动加剧，将对绿通科技的经营业绩产生较大影响。

拟募资5.2亿元用于扩产场地电动车等项目

绿通科技本次拟向社会公众公开发行人民币普通股（A股）不超过1,749.00万股，募集资金总额将根据实际公开发行的股票数量及发行价格确定，扣除发行费用后的实际募集资金净额将全部用于绿通科技的主营业务相关项目。

近几年来，场地电动车应用领域逐渐多样化，市场需求快速增长。为满足市场需求，应对激烈的市场竞争，绿通科技计划投入 27,912.65 万元用于产能扩大建设，本项目拟通过扩建厂房、引进专业设备等方式，使绿通科技增加 1.7 万台场地电动车的生产能力。

据披露，“年产 1.7 万台场地电动车扩产项目”的主要建设内容包括（1）厂房建设：公司将利用现有厂区西南侧约 27,186.45 平方米的工业用地，建设新厂房及配套实施，建筑面积约 74,567.75 平方米。（2）先进生产线建设：本项目将引入数控冲床、数控切割机、焊接机器人等关键智能化生产设备，提升公司精密机加工能力，并引进先进的装配设备。（3）品质检测中心建设：本项目通过引入各类检测设备，逐步提升公司零部件和整车的检测能力。

在生产线建设经验方面，绿通科技指出，本项目为扩产项目，绿通科技一直以东莞为主要生产基地，积累了丰富的项目建设经验，绿通科技从土建工程到设备引进，从人员招聘到团队搭建，从工艺调整到批量生产均具备成熟的经验，可保障本项目的顺利实施。

在产品销售方面，绿通科技产品面向国内外市场，在长时间的经营活动中，绿通科技已经建立了良好的销售渠道，并在海内外形成较稳定的市场地位。绿通科技设国内销售部和海外销售部两个分部分管国内与海外销售业务，自有品牌采取直销与经销相结合的方式，非自有品牌采取 ODM 的方式进行产品销售，销售部能较好预判

未来市场变化，可以消化本项目新增产能。

对于未来的发展规划，绿通科技表示，绿通科技计划未来将通过对生产线的改扩建，进一步扩大绿通科技主要产品的产能，引进国内外先进的生产设备，提高产品质量和附加值，培育新的利润增长点，优化产品结构，扩大产品品类，以满足市场的需求，提升绿通科技持续发展能力。（校对/Arden）

4、【IPO一线】爱立信/诺基亚供应商阿莱德创业板IPO成功过会

集微网消息，5月27日，据深交所创业板上市委2021年第28次审议会议结果显示，上海阿莱德实业股份有限公司（简称“阿莱德”）创业板IPO成功过会。

同时，上市委也提出几项问询：1.发行人 2014-2020 年主营业务收入年复合增长率为1.91%，报告期内毛利率高于同行业可比公司。请发行人代表结合市场规模、行业竞争格局、技术壁垒、新产品开发等因素，说明发行人业务是否具有成长性，高毛利率是否具有可持续性。2.报告期内，发行人外销收入占比较高；其主要客户爱立信、诺基亚有超过 50%的收入来自北美和欧洲，也有一定比例的收入来自印度。2019 年，发行人在印度设立子公司。请发行人代表说明国际经贸摩擦、印度新冠疫情等因素是否会对发行人境外销售构成重大不利影响。3.发行人股东薛伟、朱红曾将大额分红款借予实际控制人张耀华及其配偶，薛伟与供应商实际控制人或法定代表人之间存在资金往来且合计金额较大。请发行人代表说明上述资金往来的合理性，相关方之间是否存在股权代持情形，发行人与供应商之间是否存在利益输送行为。

据了解，阿莱德是高分子材料通信设备零部件供应商，为客户提供业内领先的射频与透波防护器件、EMI及IP防护器和电子导热散热器件等用于移动通信基站设备内、外部的零部件产品，并提供包括前期研发设计、中期产品开发、后期生产制造和最终产品验证在内的零部件整体解决方案。

目前，阿莱德已经为全球前五大移动通信厂商中的爱立信、诺基亚、中兴、三星四家服务，是爱立信、诺基亚最高等级的核心供应商、三星5G基站高K值导热垫片的核心供应商。报告期内，其90%的收入都来自于移动通信行业知名跨国企业和国内外上市公司，包括爱立信、诺基亚、捷普、三星、伟创力、富士康等。

招股书披露，2017年-2020年上半年，阿莱德实现营收2.69亿元、2.64亿元、2.70亿元和1.27亿元；相应净利润为5290.53万元、6029.14万元、5135.30万元和2513.81万元。此前，在拟科创板上市的招股书中，其披露了2014年-2016年的业绩，分别实现营收2.99亿元、3.23亿元和3.30亿元，同期净利润为5752.60万元、7636.74万元、8867.51万元。当中，射频与透波防护器件业务收入占比为55%-62%左右，是其主营业务收入。

就两次申报期的总体情况来看，阿莱德的营收整体处于下降趋势，其中2017-2019年营收更明显低于2014-2016年。同时，其整体净利润也呈下降趋势，且阶段性变化幅度与营收同步，同样是2017-2019较低于2014-2016年。据其表示，主要原因是射频与透波防护器件业务的收入较低，2017年该业务的收入较上年下降了8218.01万元。

再来看毛利率，2014-2020年上半年，其主营业务毛利率分别为37.76%、41.15%、45.28%、46.14%、45.21%、41.14%和42.76%，整体处于下滑趋势。即便如此，近年来阿莱德的各项主营业务毛利率仍均高于同行可比公司，且在主要原材料市场采购价格大幅增长、同行毛利率下滑的情形下，其毛利率仍保持了增长态势。

由此可见，阿莱德的业绩主要受到爱立信对其采购的变动，当爱立信减少采购，其业绩就有明显下滑，反之亦然，而爱立信对其的采购又受行业技术趋势所影响。因此，近几年在4G到5G移动通信技术转换的过程中，诸如爱立信、华为、诺基亚等通信设备厂商也纷纷调整采购设备类型，这对于上游供应商来说，及时对产品更新换代、降低对单一客户的依赖就显得尤为重要。（校对/Jack）

5、和辉光电科创板上市：开盘股价大跌近17%

集微网消息 5月28日，和辉光电在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688538，发行价格2.65元/股。其开盘交易竞价为5.14元/股，截止发稿前，其股价下跌至4.27元/股，同比下降16.93%。

资料显示，和辉光电是国内知名的AMOLED半导体显示面板制造商，公司主要围绕中小尺寸AMOLED半导体显示面板开发了刚性AMOLED和柔性AMOLED半导体显示面板，并针对智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等不同应用领域、不同客户需求提供系列产品。目前，公司产品以刚性AMOLED半导体显示面板为主。

作为行业内最早实现AMOLED量产的境内厂商，和辉光电建设有2条不同世代生产线以满足下游不同应用领域、不同规格类型的多样化需求。其中，第4.5代AMOLED生产线量产产能15K/月；第6代AMOLED生产线规划产能30K/月，其中已量产产能15K/月，另外15K/月产能部分设备已运抵车间。公司现有第4.5代、第6代AMOLED生产线均可生产刚性及柔性AMOLED半导体显示面板产品，其中公司刚性AMOLED半导体显示面板量产产能位居国内首位、全球第二，具有产能优势。

近年来，凭借研发创新、生产制造、产业运营等方面的优势，公司在消费类终端电子产品市场积累了众多知名品牌客户，成为其AMOLED半导体显示面板供应商。其中，在智能手机领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为和小米等；在智能穿戴领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括华为、步步高（小天才）、小米、OPPO和VIVO等；在平板/笔记本领域，应用公司产品的知名品牌厂商包括步步高和联想等。

2017-2019年度及2020年1-6月，和辉光电实现营业收入分别为61,636.19万元、80,258.21万元、151,308.53万元和92,086.77万元；公司归属于母公司股东的净利润分别为-99,991.89万元、-84,732.98万元、-100,596.98万元和-54,624.05万元。

其中，和辉光电主营业务收入主要来源于智能手机类和智能穿戴类AMOLED半导体显示面板，两者销售收入合计分别为58,732.19万元、79,876.05万元、149,918.94万元和88,447.05万元，占主营业务收入的比例分别为100%、100%和100%和97.89%。

和辉光电营业收入快速增长，离不开其近年来持续的研发投入。报告期内，公司研发投入分别为16,789.18万元、17,974.06万元、41,636.72元及15,188.83万元，占营业收入的比例分别为27.24%、22.40%、27.52%和16.49%。

不过，由于AMOLED半导体显示面板行业系技术密集型和资本密集型行业，行业对技术和工艺要求较高，所需固定资产投入较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要较长的时间周期，一般前期固定成本分摊较大，单位成本较高而产生亏损，从而影响其毛利率。报告期内，公司主营业务毛利率为负，分别为-99.67%、-70.68%、-31.45%和-29.34%，如果公司无法实现技术工艺的持续优化改进、产品良率提升以及产量的增加，则规模效应难以显现，面临毛利率难以改善的风险。若未来毛利率持续为负，将给公司经营活动带来不利影响。

（校对/Lee）

6、【每日收评】集微指数跌1.07% AMD提交收购赛灵思计划接受审查

集微网消息，A股三大指数今日涨跌不一，其中沪指收盘下跌0.22%，收报3600.78点；深证成指下跌0.30%，收报14852.88点；创业板指盘中涨幅一度接近2%，午后跳水，最终仅收涨0.19%，收报3232.29点。两市成交额突破一万亿元，达到1.02万亿，行业板块涨少跌多，锂电池概念股走强。北向资金今日净卖出5.26亿元。

半导体板块表现较差。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了118家半导体公司作了统计。在118家半导体公司中，33家公司市值上涨，其中，国民技术、航锦科技、芯海科技等涨幅居前；85家公司市值下跌，其中，思瑞浦、风华高科、台基股份等跌幅居前。

对于后市大盘走向，山西证券表示，指数快速大幅上涨空间有限，大概率维持震荡和中枢缓慢上移的格局，建议更多关注结构性、局部性上涨机会，重点可关注估值相对合理，保持较高盈利能力和增速的消费、科技方向细分行业与优质标的，底仓持续配置大金融。对于周期板块暂时保持观望态度，关注价格调整到位后，供需缺口仍然具备强支撑的板块如有色、钢铁等及其中龙头优势突出、剩者为王的标的。

全球动态

美股方面，道琼斯工业平均指数小幅上涨141.59点，涨幅为0.41%，报34464.64点。纳斯达克综合指数小幅下跌1.72点，跌幅为0.01%，报13736.28点。标准普尔500指数小幅上涨4.89点，涨幅为0.12%，报4200.88点。

大型中概股中，阿里巴巴涨0.47%，百度跌0.04%，网易涨0.03%，拼多多跌3.16%，微博涨0.43%，爱奇艺涨4.38%，好未来跌0.61%，新东方跌2.10%。

费城半导体指数涨0.58%，报3159.27点。美国大型科技股FAANG，脸谱网涨1.55%，苹果跌1.24%，亚马逊跌1.07%，谷歌A跌0.74%，奈飞涨0.30%。

欧洲股市方面，英国富时100指数小幅下跌0.10%，报7020点。法国CAC40指数小幅上涨0.69%，报6436点。德国DAX指数小幅下跌0.28%，报15407点。

亚太地区方面，截至今日收盘，日经上涨2.10%，韩国综合上涨0.73%。

个股消息/A股

紫光国微—— 5月28日，紫光国微发布公告称，公司通过全资子公司茂业创芯持有紫光同创36.5%股权，紫光同创为公司的参股子公司。此前，紫光同创根据经营和发展需要，拟通过产权交易机构公开挂牌的方式，引入新的投资者进行增资扩股。

晶瑞股份——5月27日晚间，晶瑞股份发布公告称，深圳证券交易所创业板上市委员会召开2021年第28次上市委员会审议会议，对苏州晶瑞化学股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据会议审核结果，晶瑞股份本次发行的申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

顺络电子——5月27日，顺络电子在互动平台表示，历史上消费类产品市场下半年旺于上半年，每年一季度至二季度属于传统淡季，但是今年一季度保持了自去年二季度开始的持续快速发展趋势。公司历年均持续扩产,目前公司订单充足，产能利用率较高，产能释放充足。

个股消息/其他

AMD——5月28日消息，据国外媒体报道，芯片制造商AMD已向欧盟委员会提交了收购半导体公司赛灵思（Xilinx）的计划，以接受审查，审查的截止日期暂定在今年6月份。

戴尔——戴尔2022财年第一季度财报显示，当季净营收为244.87亿美元，较去年同期的218.97亿美元增长12%；净利润为9.38亿美元，与去年同期的1.82亿美元相比增长415%。戴尔发出警告称，计算机芯片持续短缺，可能会影响到今年的笔记本电脑供应。

特斯拉——今（28）日，据中央社报道，因旺宏有意出售6英寸晶圆厂，市场揣测，特斯拉可能购买旺宏6英寸厂。旺宏并不评论市场传言，强调6英寸厂将依计划于第2季出售，处分利益预计第2季或第3季入帐。

集微网重磅推出集微半导体产业指数！

集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运行状况，并为投资者跟踪半导体产业发展、使用投资工具而推出的股票指数。

集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

截至今日收盘，集微指数收报4645.32点，跌50.45点，跌1.07%。

【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！(校对/Arden)