【芯观点】高瓴资本340亿元收购飞利浦家电，或助力格力成为全球家电巨头

集微网报道，近日，格力电器第一大股东高瓴资本以44亿欧元（大约340亿元人民币）收购飞利浦全球家用电器部门（还包含飞利浦品牌授权费用）。这笔收购引起了不少人的猜测，有的人认为，高瓴资本可能会让飞利浦家用电器部门与格力进行整合，促进营收和市值大涨。

集微咨询分析师指出，高瓴资本收购飞利浦家用电器部门之后，进可以攻，退可守。作为格力电器第一大股东，高瓴资本既可以选择促进格力与飞利浦家用电器部门整合，使格力成为全球家电巨头，也可以将飞利浦家用电器部门转手给任何一家中国家电品牌厂商，高瓴资本将成为这笔收购的大赢家。

斥资340亿元，高瓴资本收购飞利浦家用电器部门等

3月25日，据媒体报道，荷兰医疗设备制造商飞利浦宣布已签署协议，将其家用电器业务出售给投资公司高瓴资本，交易金额约为37亿欧元（285亿元人民币），交易完成后，扣除税收和交易相关成本，飞利浦预计将获得约30亿欧元（231亿元人民币）的现金收益。

除此之外，飞利浦还将家用电器通过独家全球品牌授权协议，许可家用电器继续使用飞利浦品牌及其旗下特定家用电器产品之品牌在全球范围内进行生产制造、品牌营销和市场销售，授权期限15年，并可视条件延长。该品牌授权预估净现值约为7亿欧元，计入总交易价值后合计约为44亿欧元，折合人民币近340亿元。

这意味着高瓴资本将获得飞利浦榨汁机、电水壶、咖啡机、电饭煲、压力锅、搅拌机、空气炸锅、面条机、面包机、电熨斗、挂烫机、吸尘器、热水器、空调、空气净化器、加湿器、风扇、取暖器等家用电器产品线及品牌使用权。

值得注意的是，飞利浦这次出售并没有出售全部家电产品线，飞利浦还保留了剃须刀、电动牙刷、母婴电器等产品线。因为它们隶属于健康个护(个人护理)业务板块，该板块包括口腔护理、母婴护理、剃须美容业务，有助于飞利浦向医疗保健业务转型。

这项交易需遵循包括监管批准在内的例定成交条件，预计将于2021年第三季度末完成。

飞利浦这次出售家用电器部门一点都不让人意外。特别随着中国家电制造、品牌的崛起，飞利浦家电业务市场竞争力逐步下降，盈利能力也大不如前，对于飞利浦来说形同鸡肋，如果继续维持就有可能走西门子、日本家电品牌的老路。所以自从2007年开始，飞利浦将消费电子业务陆续出售，2007年飞利浦将手机业务出售给中国电子信息产业集团，2010年飞利浦将其中国电视业务出售给冠捷科技集团。

飞利浦家电或与格力整合，又一全球家电巨头将诞生

飞利浦出售家用电器部门之后，将加速向医疗健康服务商转型。飞利浦全球首席执行官Frans vanHouten表示：“我很高兴飞利浦能与高瓴达成合作，以进一步扩大家用电器业务的市场领导地位，打造强大的品牌，拓展创新的渠道。该交易完成后，飞利浦未来的重点是扩大我们在健康科技方面的领导地位，并进一步转型为一家健康服务公司，为客户提供专业的医疗保健服务。”

过去几年中，飞利浦一直通过收购或者架构调整来强化医疗健康业务，已经取得了良好的成效，集微咨询分析师表示，飞利浦出售家用电器业务之后，将更加聚焦核心业务，而且可以利用家用电器部门的出售款进行各种收购、研发，持续引领全球医疗健康产业发展。

收购飞利浦家用电器业务之后，高瓴资本将成为大赢家。飞利浦虽然在中国市场的影响力日渐式微，但是在全球拥有健全的家用电器品牌口碑和渠道。高瓴资本创始人张磊表示:“我们期待与飞利浦携手拓展新市场，在全球寻找更多成长机会。我们与飞利浦的使命一致，即为全球消费者带来高质量的产品和健康美好的生活。”

作为格力第一大股东，高瓴资本进一步有可能将飞利浦家用电器部门与格力进行业务整合，帮助格力快速增加产品品类，打开通往全球市场的快速通道，使格力从中国家电巨头跃升为全球家电巨头，拉高市值，甚至有机会赶超美的、海尔；退一步有可能组建专业团队运营飞利浦家用电器部门，或者在榨取飞利浦家用电器部门价值之后转给其他潜在买家，像TCL电子、海信等中国家电品牌都对飞利浦家用电器部门感兴趣，不愁找不到接盘侠。

高瓴资本收购飞利浦家用电器部门只是中国家电厂商或者资本通过收购进行全球化布局的一个案例。其实，过去几年中，中国家电厂商一直在通过并购国外企业加速全球化进程。例如，海信收购欧洲家电巨头Gorenje、日本东芝彩电业务、三电控股，鸿海收购夏普，创维收购德国美兹，美的收购德国工业巨头库卡、日本东芝白电业务，海尔收购美国通用电器，等。中国家电企业已经不满足屈居国内市场，拥有更大的雄心在全球市场闯荡，可以预见中国将产生多家全球性的家电巨头。（校对/邝伟钧）