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【芯观点】格力电器大股东高瓴资本高价收飞利浦家电背后的“醉翁之意”

来源:爱集微

#芯观点#

#高瓴资本#

03-26 17:35

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图片来源: 网络

集微网消息,亚洲最大私募基金高瓴资本再次大手笔出手家电领域布局。昨日(3月25日)晚间,飞利浦官宣以37亿欧元将其家用电器业务出售给高瓴资本,加上为期15年的品牌授权净现值7亿欧元,总交易额达44亿欧元,折合人民币近340亿元。

这是高瓴资本继百丽国际、普洛斯、格力电器后又一百亿级规模的并购交易。值得注意的是,过去一年来,飞利浦一直谋求出售家电业务。曾邀请鼎晖投资和TCL集团提出第二轮报价,最终布局格力电器的高瓴资本成功完成交易。

值得注意的是,高瓴资本目前是格力电器的第一大股东,持股15%,如今高调拿下飞利浦家电业务,后续飞利浦与格力会否整合发展备受业界关注。更有业界人士猜测,高瓴此举就是为了格力电器后续的出海铺路。

大手笔布局家电领域

此次交易后,飞利浦将与家用电器通过独家全球品牌授权协议,许可家用电器继续使用飞利浦品牌及其旗下特定家用电器产品之品牌在全球范围内进行生产制造、品牌营销和市场销售,授权期限15年,并可视条件延长。

根据公开资料,飞利浦家用电器总部设在荷兰,在厨房、咖啡、服装护理和家用护理电器领域占据全球领先地位,全球拥有7000多名员工,并在100多个国家开展创新、制造和商业活动,产品包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和真空吸尘器等等,2020年相关业务的销售额为22亿欧元。

近年来,高瓴似乎对于家电制造等硬科技企业颇为偏爱。根据其在美国证券交易委员会(SEC)提交的2020年第四季度末的美股持仓情况来看,高瓴美股持仓从2019年末的54家公司增长到95家公司,总市值达125.78亿美元。医药、硬科技、消费是最重要的三条投资主线。在A股市场,根据证券时报·数据宝的数据,高瓴资本所持股票主要分布在医药生物、消费、新能源、电气设备和家用电器等板块。其中就有美的集团、格力电器、公牛电器等家电厂商身影。

尤其值得注意的是,2019年10月,格力电器15%的股权转让事宜在历经了8个月的争夺之后,最终花落高瓴资本。这是高瓴资本在家电圈的另一大手笔,这一涉资417亿元的大买卖也成为PE参与国企混改的里程碑事件。

集微网了解到,2019年4月8日,格力集团宣布拟通过公开征集受让方的方式,协议转让格力集团所持有的格力电器总股本15%的股票。该消息引来多方关注,吸引了包括厚朴资本、高瓴资本、百度、淡马锡等有25家意向投资者参与。最终,珠海明骏成为受让方,其背后的控制人正是高瓴资本。而自此高瓴资本作为战略投资者进入格力电器。

珠海明骏出资方代表高瓴资本合伙人易清清曾表示:“未来,我们将充分发挥长期投资、全球研究以及帮助实体经济转型升级的经验,‘加磅’中国制造,积极引入战略资源,与包括格力电器在内的优秀企业一起,以科技创新为驱动,实现从‘先进制造’向‘智能制造’的历史跨越。”

为格力而“接盘”?下一步如何运作?

高瓴以340亿元的高价拿下飞利浦家电业务后,未来如何进行家电领域得布局和融合,引入哪些科技和产业资源,能否再创辉煌,备受市场期待。

高瓴资本在整合技术和数据驱动架构以推动数字创新和业务扩展方面拥有丰富的经验,也与众多全球消费者和零售企业成功合作的案例。比如,帮助百丽开启企业数字化转型,构筑线上线下全渠道系统,并利用科技创新重塑线下传统门店。

这正是飞利浦所看重的,飞利浦家用电器业务CEO Henk de Jong在公告中表示:“我坚信,加上高瓴资本深厚的电子商务、供应链和数字化领域的积累和专业,我们将处于有利地位,继续为消费者家庭带来有意义的创新。”

某PE机构合伙人曾指出,高瓴资本在进行To C业务的产业链布局。无论是此前涉猎过的鞋业也好,药店也罢,最终都会走向产业的转型和升级,这次的家电也是一样。

而对于这一项交易后续的走向,更多的分析偏向,高瓴为了格力电器而高价接盘飞利浦家电,未来独立运作飞利浦家电的可能性并不大。

集微网调查梳理当年高瓴资本对格力电器的股权收购一案,可以发现,根据当时格力电器发布的协议转让公司部分股份公开征集受让方的公告,作为格力电器的“娘家”,珠海市国资委和格力集团对受让方的要求远不止“有钱”,还要满足几方面的资质,其中包括受让方要有利于提升上市公司质量,维护公司持续健康发展,有能力为上市公司引入有效的技术,市场及产业协同等要求。同时珠海市国资委还要求受让方签署避免与格力电器同业竞争的承诺书。

来源:格力电器公告

如果高瓴资本未来独立运作飞利浦家电,显然有违上述承诺。而飞利浦家电业务对于格力电器而言,可以说是布局全球市场的桥梁。

近年来,国内家电行业整体发展受阻,家电产品结构随消费者需求变化而转型升级,除传统家电巨头外,互联网企业、手机厂商也正持续加码。疫情之下,线下渠道受阻,线上成为新的零售增长点,此外,海外市场需求扩展,也为国内品牌的出海带来了更多的机会。

有了飞利浦家电业务的加持,以及高瓴资本数字化领域的丰富经验与积累,格力电器或许能趁此机遇扬起航帆出海。

(校对/Carrie)

责编: Aki

Jimmy

作者

微信:L_canvas

邮箱:zhangshh@lunion.com.cn

作者简介

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